Στις 14 Σεπτεμβρίου 2023, ένας μη εκτελεστικός διευθυντής της Ροφήματα Fever Tree (LSE: FEVR) αγόρασε μετοχές της AIM αξίας £129.984.

Από τη συναλλαγή, οι μετοχές της εταιρείας έχουν υποχωρήσει 7%. Παρά αυτή την ταλάντωση, η μετοχή γνώρισε καλή ανάπτυξη πρόσφατα. Έχει αυξηθεί κατά 48% από τον Οκτώβριο του 2022 και 15% περισσότερο από ό,τι στις αρχές του 2023.

Μικτά μηνύματα

Ο Kevin Havelock πρέπει να πίστευε ότι οι μετοχές του προμηθευτή μίξερ αλκοολούχων ποτών υψηλής ποιότητας ήταν υποτιμημένες. Αλλά δεδομένου ότι αυτή τη στιγμή διαπραγματεύονται με εκπληκτικά κέρδη 52 φορές, δυσκολεύομαι να καταλάβω πώς κατέληξε σε αυτό το συμπέρασμα.

Η συναίνεση από τους 20 αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή είναι για προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 30,3 p το 2024. Εάν είναι σωστή, οι μετοχές έχουν Πριν αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) γύρω στα 40. Αυτό είναι ακόμα ακριβό.

Με αυξανόμενες ενδείξεις ότι οι καταναλωτές πίνουν οινοπνευματώδη ποτά και όχι μπύρα και κρασί, τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν απότομα τα επόμενα δύο χρόνια.

Όμως ο πληθωρισμός ασκεί πίεση στα κέρδη.

Το 2021, το μικτό περιθώριο κέρδους ήταν 42,1%. Το ποσοστό αυτό μειώθηκε στο 34,5% το 2022 και, για το πρώτο εξάμηνο του 2023, στο 30,7%.

Αυτό είναι ανησυχητικό. Οι εταιρείες με προϊόντα premium είναι γενικά καλύτερα σε θέση να αντέξουν τις πληθωριστικές πιέσεις. Μέχρι να δω ότι το περιθώριο βελτιώνεται, δεν θα σκεφτώ να επενδύσω.

Υπάρχει, ωστόσο, ένα απόθεμα στον τομέα των ποτών που με ενδιαφέρει.

Σηκώστε το ποτήρι σας

Diageo (LSE:DGE) κατέχει πολλές διάσημες μάρκες, μεταξύ των οποίων Γκίνεςπου χρησιμοποιεί το σύνθημα «καθαρή ιδιοφυΐα» στη διαφήμισή του. Και οι ηγέτες φαίνεται ότι ήταν πολύ έμπειροι στη διαπραγμάτευση της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης.

Τα κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν κατά 12,8% τη χρήση που έληξε στις 30 Ιουνίου 2023, σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022. Και σε αντίθεση με την Fever-Tree, το μικτό περιθώριο αυξάνεται: 43,7% το 2023 έναντι 42,2% το 2022.

Επιπλέον, η αποτίμησή του είναι πιο μέτρια με αναλογία P/E 19.

Η Diageo έχει μακρά ιστορία αύξησης των μερισμάτων της από έτος σε έτος. Ωστόσο, η απόδοσή του 2,6% είναι πολύ κάτω από το FTSE100 μέση τιμή. Αλλά αυτό θα μπορούσε να βελτιωθεί εάν οι διευθυντές διέθεταν κεφάλαια που προορίζονταν για επαναγορές μετοχών για να ανταμείψουν άμεσα τους μετόχους.

Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι θα επιτύχει αύξηση πωλήσεων 5-7% και αύξηση κερδών 6-9% τα επόμενα τρία οικονομικά έτη.

Άλλοι όμως δεν φαίνονται πεπεισμένοι.

Οι μετοχές της σημείωσαν πτώση 18% τον περασμένο χρόνο. Ο τίτλος δεν φαίνεται να είναι δημοφιλής και αυτό με κάνει νευρικό.

Ίσως στους επενδυτές να μην αρέσει το γεγονός ότι οι όγκοι πωλήσεων μειώθηκαν κατά 7,4% το οικονομικό έτος 2023, σε σύγκριση με το 2022.

Παρόλα αυτά, κατάφερε να αυξήσει τα έσοδά της αυξάνοντας τις τιμές. Ωστόσο, κάποιοι μπορεί να ενοχλούνται από το γεγονός ότι η αύξηση των πωλήσεων βρίσκεται σε χαμηλό τριετίας.

Στην υγειά σας

Αλλά η Diageo δείχνει γενικά σταθερή απόδοση με ισχυρό ισολογισμό.

Οι μάρκες της είναι αναγνωρίσιμες σε όλο τον κόσμο και τα πάει ιδιαίτερα καλά στις αγορές Ασίας-Ειρηνικού και Λατινικής Αμερικής/Καραϊβικής. Συγκρίνοντας το 2023 με το 2022, τα λειτουργικά κέρδη (εξαιρουμένων των εξαιρετικών στοιχείων) αυξήθηκαν κατά 27% και 22% αντίστοιχα στις δύο περιοχές.

είναι μέρισμα είναι επίσης ένα από τα πιο αξιόπιστα στον FTSE 100.

Για αυτούς τους λόγους, αν είχα επιπλέον μετρητά, θα σκεφτόμουν σοβαρά να επενδύσω στην επιχείρηση.