Ο BAE Systems (LSE: B.A.) η μετοχή σημείωσε άνοδο 36% σε διάστημα ενός έτους και 91,7% σε διάστημα δύο ετών. Είναι μια από τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις στην αγορά. FTSE100 Από αυτή την άποψη, κινητοποιούνται ενόψει των αυξανόμενων παγκόσμιων εντάσεων και του πολέμου στην Ουκρανία και το Ισραήλ/Γάζα.

Το μέγεθος του ράλι είναι ενδιαφέρον γιατί εδώ και αρκετό καιρό οι ευκαιρίες αξίας στον δείκτη είναι πιο ξεκάθαρες. Αλλά οι αγορές δεν είναι πάντα ορθολογικές και το θετικό συναίσθημα είναι ένα πολύτιμο και σπάνιο αγαθό.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει το σε μεγάλο βαθμό θετικό κλίμα προς τη μετοχή τους τελευταίους 12 μήνες. Αυτό το κλίμα ενισχύθηκε και την Παρασκευή (10 Νοεμβρίου), καθώς η BAE Systems ήταν μεταξύ των πέντε μετοχών που σημείωσαν άνοδο το πρωί.

Ενδεικτική τιμή

Η τιμή της μετοχής έχει ανέβει, αλλά είναι κοντά στη μέση τιμή στόχο της. Τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, η πραγματική τιμή της μετοχής είναι £11,11, ενώ η μέση τιμή-στόχος που έχουν οριστεί από χρηματιστηριακές εταιρείες είναι £11,51.

Αυτό με τη σειρά του υποδηλώνει ότι η εύλογη αξία της μετοχής -τουλάχιστον σύμφωνα με τους αναλυτές που την ακολουθούν- είναι μόλις 3,6% υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή. Οι εταιρείες που οι επενδυτές θεωρούν ότι είναι “καλής αξίας” δεν τείνουν να διαπραγματεύονται τόσο κοντά στην τιμή-στόχο. Συγκρίνοντας, Barclays διαπραγματεύεται 36% κάτω από τη μέση τιμή στόχο.

Φυσικά, υπάρχει και άλλος τρόπος να δούμε τα πράγματα. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες δεν ενημερώνουν συχνά τις προβλέψεις τους – ίσως το πολύ κάθε λίγους μήνες. Ως εκ τούτου, μπορεί να υπάρξει κάποια υστέρηση, και αυτό είναι πιο εμφανές όταν οι προοπτικές μιας εταιρείας βελτιώνονται.

Για παράδειγμα, η σύγκρουση μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς ήταν κάτι σαν καταλύτης για την τιμή της μετοχής της BAE. Ωστόσο, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες δεν θα έχουν ενημερώσει τις εκτιμήσεις τους για τον κατασκευαστή άμυνας από την έναρξη του πολέμου. Αυτό πρέπει επομένως να ληφθεί υπόψη.

Εκτίμηση

Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου συχνά διαπραγματεύονται με έκπτωση στις αντίστοιχες μετοχές των ΗΠΑ. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους βλέπουμε εταιρείες να αναζητούν όλο και περισσότερο τις ΗΠΑ για μια αρχική εισαγωγή και όχι στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Ωστόσο, όπως μπορούμε να δούμε παρακάτω, η BAE διαπραγματεύεται στην πραγματικότητα σε υψηλότερη τιμή από τον αμυντικό και αεροδιαστημικό γίγαντα. Lockheed Martin αλλά σε μειωμένη τιμή RTX Corp. – παλαιότερα γνωστό ως Raytheon.

Φυσικά, το αναλογία τιμής/κέρδους Η αποτίμηση (P/E) είναι μόνο μία μέτρηση μεταξύ πολλών. Εξετάζοντας τις υπόλοιπες, και οι τρεις εταιρείες φαίνεται να έχουν ευθυγραμμιστεί σε γενικές γραμμές οι συναλλαγές μεταξύ τους.

Μία από τις πιο διαφωτιστικές μετρήσεις εδώ είναι το PEG forward. Είναι βασικά το P/E διαιρούμενο με τον αναμενόμενο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης σε διάστημα πέντε ετών. Το μη GAAP P/E της BAE στο 16,5 διαιρείται με έναν αναμενόμενο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης – ο οποίος εδώ φαίνεται να είναι περίπου 13,5% – και αυτό μας δίνει έναν λόγο PEG 1,2.

Σαφώς, χρησιμοποιώντας τα παραπάνω στοιχεία, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η ΒΑΕ θα αναπτυχθεί πολύ πιο γρήγορα από τις αντίστοιχες των ΗΠΑ τα επόμενα χρόνια.

Η γεωπολιτική έχει τεράστια επιρροή στις τιμές των μετοχών αυτών των εταιρειών. Περαιτέρω χαλάρωση πιθανότατα δεν θα ήταν επωφελής για την τιμή της μετοχής. Ωστόσο, τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι η BAE θα μπορούσε ακόμη να αντιπροσωπεύει καλή αξία.