Σκεφτόμουν τι τύπους μετοχών θα μπορούσα να προσθέσω στο SIPP μου με σκοπό να τις διατηρώ για χρόνια ή και δεκαετίες. Ένα δημοφιλές FTSE100 μετοχή είναι Ρολς ρόις (LSE: RR). Οι μετοχές ήταν κάποτε μια δημοφιλής επιλογή μερίσματος. Προς το παρόν, δεν υπάρχει πληρωμή στους μετόχους, αλλά αυτό θα μπορούσε να επιστρέψει στο μέλλον.

Συν τοις άλλοις, οι μετοχές κινήθηκαν ανοδικά. Κατά το παρελθόν έτος, η αξία των μετοχών της Rolls-Royce εκτοξεύτηκε κατά 170%. Αυτό το είδος ανατροφοδότησης θα ήταν σίγουρα ευπρόσδεκτο στο SIPP μου!

Δύσκολη επιχείρηση

Ωστόσο, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικές του τι θα συμβεί στο μέλλον. Ακόμη και μετά τα πρόσφατα μετεωρικά κέρδη, οι μετοχές της Rolls-Royce παραμένουν 16% χαμηλότερες από ό,τι πριν από πέντε χρόνια. Αυτή την περίοδο σημειώθηκε και η διαγραφή του μερίσματος. Τι εξηγεί αυτό;

Βασικό μέρος της εταιρείας είναι το τμήμα πολιτικής αεροπορίας. Αυτό πουλά κινητήρες σε αεροπορικές εταιρείες και ιδιοκτήτες αεροσκαφών, αν και στην πραγματικότητα τα περισσότερα χρήματα δεν προέρχονται από την αρχική πώληση αλλά από την εξυπηρέτηση μετά την πώληση. Οι κινητήρες μπορούν να διαρκέσουν για δεκαετίες και φυσικά πρέπει να διατηρούνται σε βέλτιστη κατάσταση. Το να ζητάμε από τον αρχικό κατασκευαστή να το κάνει αυτό είναι λογικό για τους πελάτες, γιατί κανείς δεν γνωρίζει έναν κινητήρα καλύτερα από την εταιρεία που τον κατασκεύασε αρχικά.

Η πανδημία και οι κρατικοί ταξιδιωτικοί περιορισμοί προκάλεσαν πτώση της ζήτησης στον τομέα της πολιτικής αεροπορίας, και αυτή μόλις τώρα ανακάμπτει πλήρως. Αυτό ήταν κακό για τα έσοδα και τα κέρδη της Rolls. Ο μηχανικός εξέδωσε νέες μετοχές για να αντλήσει κεφάλαια, μειώνοντας έτσι τις υπάρχουσες μετοχές.

Ένας από τους κινδύνους που βλέπω με τη Rolls-Royce είναι ότι οι διακοπές της πολιτικής αεροπορίας τείνουν να συμβαίνουν κατά διαστήματα. Πριν από την πανδημία, ζήσαμε ηφαιστειακές εκρήξεις, τρομοκρατικές ενέργειες και άλλα σοκ ζήτησης. Περιμένω περισσότερα στο μέλλον.

Περιορισμένος ανταγωνισμός

Ωστόσο, όταν επενδύω για το SIPP μου, έχω μια μακροπρόθεσμη άποψη. Αναμένω ότι η ζήτηση των αερομεταφορών θα συνεχίσει να αυξάνεται μακροπρόθεσμα. Η κατασκευή κινητήρων είναι μια εξειδικευμένη και δαπανηρή επιχείρηση. Αυτό σημαίνει ότι λίγες εταιρείες το κάνουν – και μία από τις μεγαλύτερες και καλύτερες είναι η Rolls-Royce. Μια τέτοια δομή του κλάδου δίνει σε εταιρείες όπως η Rolls τιμολογιακή δύναμη.

Τούτου λεχθέντος, ακόμη και πριν από την πανδημία, η κερδοφορία της εταιρείας ήταν ανώμαλη. Αν και πρόσφατα μείωσε το κόστος, η εταιρεία έχει πολλά πάγια έξοδα. Αυτό και οι διακυμάνσεις στη ζήτηση σημαίνει ότι είναι δύσκολο να είμαστε σίγουροι για τα μελλοντικά περιθώρια κέρδους.

Ψάχνετε για εναλλακτικές

Αυτό εξηγεί εν μέρει γιατί δεν είμαι πολύ ενθουσιασμένος με την προοπτική να προσθέσω αυτές τις μετοχές στο χαρτοφυλάκιό μου.

Ακόμη και μετά την περσινή κίνηση τιμών, οι μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται στο α αναλογία τιμής/κέρδους από 13. Όμως τα δομικά οικονομικά της επιχείρησης με ανησυχούν για τη μελλοντική συνέπεια και κλίμακα των κερδών της εταιρείας.

Εν τω μεταξύ, νομίζω ότι άλλοι μετοχές FTSE 100 επί του παρόντος εμφανίζονται ελκυστικά αποτιμημένοι και δυνητικά μου παρέχουν περισσότερη διαφάνεια σχετικά με τα πιθανά κέρδη τα επόμενα χρόνια.

Για αυτόν τον λόγο, δεν σκοπεύω να προσθέσω μετοχές Rolls-Royce στο SIPP μου.