Vodafone (LSE: VOD) οι μετοχές διαπραγματεύονται σε πένες για το μεγαλύτερο μέρος του 2023. Επηρεασμένος από την πτώση των εσόδων στις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές και το υψηλό καθαρό χρέος της εταιρείας, η τιμή της μετοχής της Vodafone διατήρησε το ρυθμό δράσης. FTSE100 απόδοση του δείκτη φέτος.

Τι απόδοση λοιπόν θα είχα από μια επένδυση 1.000 λιρών στον κολοσσό των τηλεπικοινωνιών στις αρχές Ιανουαρίου; Και κάνει ένα πανίσχυρο 10,2% μερισματική απόδοση να με δελεάσεις να αγοράσω τη μετοχή σήμερα, παρά τις πρόσφατες κακές αποδόσεις;

Ας εξερευνήσουμε.

Πτώση της τιμής της μετοχής

Οι μετοχές της Vodafone ξεκίνησαν τη χρονιά λίγο κάτω από τις 86 μονάδες. Μετά από μια σύντομη υπέρβαση του φράγματος της £1 τον Φεβρουάριο, η τιμή της μετοχής έπεσε. Όπως γράφω, κάθεται λίγο πάνω από 77p.

Με 1.000 £ για επένδυση στις αρχές του 2023, θα μπορούσα να είχα αγοράσει 1.164 μετοχές. Σήμερα το μερίδιό μου θα αξίζει £898,96, πτώση 10%.

Ωστόσο, θα είχα κερδίσει και παθητικό εισόδημα, μειώνοντας το πλήγμα. Η προσθήκη 44,97 λιρών σε μερίσματα θα φέρει το συνολικό ποσό σε 943,93 £.

Σίγουρα, αυτή παραμένει αρνητική απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου και οι μακροπρόθεσμοι μέτοχοι απογοητεύτηκαν από την πτώση της τιμής κατά 52% σε διάστημα πέντε ετών.

Χαμηλό εισόδημα και υψηλό χρέος

Οι δυσκολίες της Vodafone στην ευρωπαϊκή ήπειρο συνέβαλαν στην αδύναμη τιμή της μετοχής. Αν και η αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες του ομίλου έφτασε το 1,8% το πρώτο τρίμηνο του 24ου έτους (εξαιρουμένης της Τουρκίας), το ποσοστό αυτό ήταν αρνητικό για πέντε συνεχόμενα τρίμηνα στη Γερμανία, την Ιταλία και την Ισπανία.

Συνδυάστε τα αδύναμα έσοδα σε βασικές ευρωπαϊκές αγορές με το βουνό καθαρού χρέους της εταιρείας ύψους 33,4 δισεκατομμυρίων ευρώ και μεγάλους κινδύνους διαφαίνονται στον ορίζοντα.

Το καθαρό επίπεδο χρέους της Vodafone μου φαίνεται πολύ υψηλό σε σύγκριση με α κεφαλαιοποίηση αγοράς £20,83 δισ. Αυτό ήταν ένα μακροχρόνιο πρόβλημα και είναι ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο δεν έχω επενδύσει σε μετοχές πριν.

Ευκαιρίες Ανάπτυξης

Σε μια πιο ελπιδοφόρα ένδειξη για το μέλλον, η αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες σε άλλα μέρη της Ευρώπης ώθησε την περιοχή σε θετικό έδαφος το πρώτο τρίμηνο και το Ηνωμένο Βασίλειο συνεχίζει να εντυπωσιάζει, σημειώνοντας βελτίωση 5,7%.

Η Αφρική παραμένει το αστέρι – και η πιο συναρπαστική ευκαιρία ανάπτυξης της εταιρείας, κατά τη γνώμη μου. Η αυξανόμενη διείσδυση των smartphone στις μεγάλες αφρικανικές αγορές προμηνύει καλά τη μελλοντική ζήτηση.

Η Vodafone γνώρισε αξιοσημείωτη επιτυχία στην Αίγυπτο, με αυξημένη χρήση δεδομένων και διευρυνόμενη πελατειακή βάση που υποστηρίζει αύξηση 27,6% στα έσοδα από υπηρεσίες το πρώτο τρίμηνο.

Πέρα από αυτό το τελευταίο επίτευγμα, η Vodafone κατέχει επίσης το M-PESA, το οποίο περιγράφει ως «Η πιο επιτυχημένη υπηρεσία κινητών χρημάτων της Αφρικής και η μεγαλύτερη πλατφόρμα fintech της περιοχής“.

Πρέπει να αγοράσω αυτό το απόθεμα;

Αν και οι μετοχές της Vodafone απέτυχαν να εντυπωσιάσουν φέτος, η προτεινόμενη μερισματική απόδοση 10,2% φαίνεται ελκυστική. Επιπλέον, υπάρχουν λόγοι για να είμαστε αισιόδοξοι για τις προοπτικές ανάπτυξης στην Αφρική, καθώς και για την πολυαναμενόμενη συγχώνευση της εταιρείας με την Three, η οποία θα μπορούσε να έχει μεγάλη δυναμική.

Τούτου λεχθέντος, η δέσμευση εξακολουθεί να αντιμετωπίζει έντονο έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές του ανταγωνισμού – και η κατάληψη δεσπόζουσας θέσης στην αγορά εγκυμονεί κινδύνους και ευκαιρίες. Μια άλλη ανησυχία είναι η μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του μερίσματος, δεδομένου του αδύναμου ισολογισμού της Vodafone.

Προς το παρόν, η μετοχή θα παραμείνει στη λίστα παρακολούθησης μου, καθώς επικεντρώνομαι στην εύρεση άλλων μετοχών FTSE 100 για αγορά. Θα παρακολουθώ στενά τα μελλοντικά αποτελέσματα της εταιρείας και τα νέα για τη συγχώνευση.