Αγορά Κεντρικός (LSE: AIIC) οι μετοχές ήταν μια από τις καλύτερες επενδυτικές αποφάσεις τα τελευταία χρόνια. Το διάγραμμα απόδοσης των τιμών των μετοχών του είναι σχεδόν μοναδικό για α FTSE100 τίτλο, παρουσιάζοντας αδιάκοπη άνοδο από τις αρχές του 2020.

Αυτή η τάση ξεκίνησε με την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και το ενεργειακό σοκ και συνεχίστηκε σχεδόν ανεξέλεγκτα. Ωστόσο, δύο πράγματα θα με έκαναν να σκεφτώ πολύ σοβαρά πριν αγοράσω τις μετοχές του ιδιοκτήτη της British Gas σήμερα.

Πάνω και πάνω και μακριά

Το πρώτο είναι ότι πάντα φοβάμαι μήπως αργήσω να φτάσω στο πάρτι, Μου λείπει η διασκέδαση αλλά με πιάνει hangover. Προτιμώ να στοχεύω σε φθηνές και ακατάλληλες μετοχές. Το δεύτερο είναι ότι το διάγραμμα τιμών των μετοχών φαίνεται να εκτοξεύεται, κάτι που συμβαίνει συχνά στα τελευταία στάδια ενός ράλι.

Η Centrica σημείωσε άνοδο 5,8% την τελευταία εβδομάδα και 20,5% τον μήνα. Σε διάστημα ενός έτους, αυξήθηκε κατά 113,54%. Αν είχα επενδύσει 3.000 £ πριν από τρία χρόνια, θα ήμουν ευχαριστημένος. Τα χρήματά μου θα είχαν αυξηθεί κατά 303,98% σε 12.119 £, μείον τα τέλη συναλλαγής. Είναι μια υπέροχη επιστροφή, αλλά δεν υπάρχει οδηγός για το τι θα συμβεί στη συνέχεια.

Αλλά μπορεί να κάνω λάθος που είμαι τόσο προσεκτικός. Διαπραγματεύοντας περίπου 173 π.μ. ανά μετοχή, η Centrica εξακολουθεί να είναι πολύ κάτω από το υψηλό όλων των εποχών των σχεδόν 400 π.μ., στο οποίο πλησίασε τον Σεπτέμβριο του 2013. Αυτό υποδηλώνει ότι οι μετοχές της έχουν περιθώρια περαιτέρω ανάπτυξης καθώς εξακολουθούν να καλύπτουν το χαμένο έδαφος. Φαίνονται επίσης εκπληκτικά φθηνά, καθώς διαπραγματεύονται με μόλις 5,8 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2023. Αυτό το ράλι θα μπορούσε ακόμα να συνεχιστεί.

Η Centrica είναι επίσης παραγωγός φυσικού αερίου και πετρελαίου και, παρόλο που εξετάζει το ενδεχόμενο μετάβασης σε μια οικονομία χαμηλών εκπομπών άνθρακα, εξακολουθεί να έχει ωφεληθεί από την τελευταία άνοδο των τιμών του πετρελαίου, με τις περικοπές παραγωγής στη Σαουδική Αραβία να ωθούν το αργό Brent γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι.

Οι επενδυτές ενθαρρύνθηκαν επίσης από τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου τον Ιούλιο, τα οποία έδειξαν ότι τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν από 1,3 δισεκατομμύρια £ σε 2,1 δισεκατομμύρια £. Τα νόμιμα λειτουργικά κέρδη μετέτρεψαν την περσινή ζημιά ύψους 1,1 δισεκατομμυρίων λιρών σε κέρδος 6,5 δισεκατομμυρίων λιρών.

Ένα βασικό πράγμα με σταματά

Οι αλλαγές στο ενεργειακό ανώτατο όριο ενίσχυσαν τη British Gas Energy, της οποίας τα κέρδη αυξήθηκαν κατά 889% στα 969 εκατομμύρια £. Ωστόσο, αυτή είναι μια μεμονωμένη περίπτωση και το διοικητικό συμβούλιο δεν περιμένει να συμβεί ξανά. Αυτό δεν ανησύχησε τους επενδυτές, οι οποίοι ήταν πολύ απασχολημένοι με τον πανηγυρισμό για την αύξηση του ενδιάμεσου μερίσματος από 1 π. ανά μετοχή σε 1,33 π.μ. και την επέκταση του μερίσματος. πρόγραμμα επαναγοράς μετοχώναπό 450 εκατ. £ σε 1 δισ. £.

Το 2020, η Centrica είχε καθαρό χρέος 3 δισεκατομμυρίων λιρών. Σήμερα έχει καθαρή ταμειακή θέση περίπου 2,4 δισεκατομμυρίων λιρών, που αντιπροσωπεύει μια πραγματική ανάκαμψη. Προσπαθώ να βρω κάτι που να μην μου αρέσει στη μετοχή, αλλά δυσκολεύομαι. Υποθέτω ότι η απόδοση είναι χαμηλή για έναν παραγωγό ενέργειας, που προβλέπεται μόνο στο 2,34% το 2023, αλλά αναμένεται να φτάσει το 2,67% το 2024.

Μια άλλη ανησυχία είναι ότι αν και τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν από 23,74 δισεκατομμύρια £ το 2022 σε 28,49 δισεκατομμύρια £ το 2023, η ανάπτυξη δεν θα διαρκέσει. Οι αγορές αναμένουν πτώση το 2024 στα 25,99 δισ. £.

Οι τιμές της ενέργειας είναι κυκλικές. Εάν η Σαουδική Αραβία χαλαρώσει τις περικοπές παραγωγής της ή ο κόσμος πέσει σε ύφεση, οι μετοχές της Centrica θα μπορούσαν να εγκαταλείψουν ορισμένα από τα κέρδη τους. Ή τουλάχιστον μεγαλώνουν πιο αργά.

Σήμερα όμως έχουν πάρει φωτιά και ακόμα νομίζω ότι άργησα να τα αγοράσω. Αντίθετα, θα συνεχίσω να ψάχνω για μετοχές που η αγορά μισεί. Υπάρχουν πολλές επιλογές σήμερα.