Επενδυτές σε ορισμένα FTSE100 οι ενέργειες δεν μπορούν να κάνουν διάλειμμα. Στην πραγματικότητα, το εύθραυστο οικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον έχει ωθήσει τις τιμές των μετοχών πολλών από τις μεγαλύτερες εταιρείες μας σε χαμηλά 52 εβδομάδων.

Σήμερα εξετάζω τρία παραδείγματα και αναρωτιέμαι αν κάποια είναι πολύ φθηνά για να αντισταθώ.

Χαμηλή ζήτηση

Κατασκευαστής ειδικών χημικών Croda International (LSE: CRDA) έχει μια εξαιρετικά κακή χρονιά το 2023 με τη μετοχή να υποχωρεί σχεδόν 40%.

Η ουρική αρθρίτιδα είναι υπερβολική; Μπορεί. Αυτή η εταιρεία έχει ισχυρό ισολογισμό και έχει ιστορικό δημιουργίας περιθωρίων άνω του μέσου όρου. Η Croda έχει επίσης καλό ιστορικό αύξησης των ετήσιων μερισμάτων της, αν και η τρέχουσα απόδοση (2,5%) δεν είναι ιδιαίτερα υψηλή.

Και πάλι, η πρόσφατη μείωση των ετήσιων προοπτικών κερδών της λόγω της χαμηλότερης ζήτησης στις δραστηριότητές της είναι μάλλον ανησυχητική. Αναμένονται τώρα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων £300-320εκ., σημαντικά μειωμένα από £370-400εκ.

Λαμβάνοντας αυτό υπόψη, μια τιμή 24 φορές τα κέρδη του FY23 για τη μετοχή εξακολουθεί να φαίνεται υψηλή.

Από την άλλη πλευρά, ο αριθμός αυτός είναι χαμηλότερος από τον μέσο όρο πέντε ετών της Croda. αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) με σχεδόν 31. Έτσι, ίσως η μετοχή να είναι πιο ευνοϊκή από όσο φαίνεται.

Δεδομένου του μεγέθους αυτής της πρόβλεψης μείωσης, αυτή η εταιρεία βρίσκεται στη λίστα παρακολούθησης μου προς το παρόν. Αν τελικά αγόραζα, ίσως ήταν ψυχολογικά πιο εύκολο να δημιουργήσω ένα μερίδιο σταδιακά.

Μεγάλη αξία?

Πάροχος επενδυτικής πλατφόρμας Hargreaves-Lansdown (LSE: HL) είναι μια άλλη εταιρεία FTSE 100 που αντιμετωπίζει προβλήματα. Παρά την περίεργη παροδική έκρηξη θετικής δυναμικής τον περασμένο χρόνο, οι μετοχές έφτασαν σε νέο χαμηλό 52 εβδομάδων.

Είναι λογική. Ανεξάρτητα από το πόσο καλά απέδωσε τα μέτρα ποιότητας στο παρελθόν, η αφθονία των καθοδικών τάσεων στις αγορές δεν θα ήταν ποτέ καλή για τις επιχειρήσεις ή την εμπιστοσύνη.

Το πρόσφατο εμπορικό δελτίο τύπου το επιβεβαιώνει. Η αύξηση των πελατών το πρώτο τρίμηνο ήταν αμελητέα, αν και είναι κατανοητό.

Από την άλλη πλευρά, πιστεύω ακράδαντα ότι η γήρανση του πληθυσμού του Ηνωμένου Βασιλείου θα αποτελέσει μακροπρόθεσμο μοχλό ανάπτυξης για τον Hargreaves, καθώς όλο και περισσότεροι από εμάς προσπαθούμε να βάλουμε σε τάξη τις οικονομίες μας. Αν και το ανώτατο όριο των 3,3 δισεκατομμυρίων λιρών δεν στερείται ανταγωνισμού, προμηνύεται καλό για ανάκαμψη.

Μπορεί να μην είναι άνετο στην αρχή, αλλά ένα P/E 11 (σε σύγκριση με μέσο όρο πέντε ετών 26) είναι επίσης πολύ ελκυστικό.

Ίσως να μην μπορώ να αντισταθώ σε αυτό.

Προειδοποίηση κέρδους

Μια τρίτη μετοχή που έφτασε πρόσφατα σε χαμηλό 52 εβδομάδων είναι η B&Q του ιδιοκτήτη. Αλκυόνα (LSE: KGF).

Και πάλι, αυτό δεν αποτελεί έκπληξη. Παρόλο που η επιχείρηση πέρασε δύσκολες στιγμές κατά τη διάρκεια του lockdown, είναι αναπόφευκτο ότι ορισμένα έργα DIY και κηπουρικής θα αναβληθούν σε περιόδους κρίσης κόστους ζωής. Ενδεικτικά, τα ετήσια κέρδη αναμένεται τώρα να είναι 7% χαμηλότερα από ό,τι προβλεπόταν προηγουμένως.

Λαμβάνεται υπόψη μεγάλο μέρος της αρνητικότητας; Το AP/E ακριβώς κάτω από το νέο φαίνεται σίγουρα φθηνό στην ονομαστική τους αξία. το 5,9% μερισματική απόδοση προσφέρει επίσης μια γροθιά για τους επενδυτές εισοδήματος.

Ωστόσο, εξακολουθώ να είμαι επιφυλακτικός. Ενώ πρόσφατα ο πληθωρισμός ήταν ελαφρώς υψηλότερος από το αναμενόμενο, ο κίνδυνος/ανταμοιβή εξακολουθεί να φαίνεται δυσμενής. Γνωρίζοντας ότι η εταιρεία είναι η τρίτη πιο βραχυκυκλωμένη μετοχή στην αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου (δύο θέσεις υψηλότερα από την Hargreaves Lansdown) δεν είναι καθόλου ενθαρρυντικό.

Μένω μακριά μέχρι να δω σαφείς ενδείξεις ότι η ορμή έχει αντιστραφεί.