Δεν σας αρέσει όταν ελέγχετε το FTSE καθημερινές κινήσεις και βλέπετε αύξηση της τιμής της μετοχής κατά περισσότερο από 25%;

Αυτό συνέβη στις 30 Οκτωβρίου, όταν η Αύξουσα (LSE: ASCL) η τιμή της μετοχής ανέβηκε λίγο περισσότερο από αυτό.

Ήταν μια δύσκολη πορεία από την IPO του το 2016, με μερικά μεγάλα σκαμπανεβάσματα στην πορεία.

Τι κάνει?

Η Ascential περιγράφει τον εαυτό της ως “εταιρεία που ειδικεύεται σε πληροφορίες, αναλύσεις, εκδηλώσεις και βελτιστοποίηση ηλεκτρονικού εμπορίου“.

Πληροφορίες, αναλυτικά στοιχεία και οτιδήποτε άλλο είναι το κρέας και τα λαχανικά του ηλεκτρονικού εμπορίου. Και, στις μέρες μας, αυτό απασχολεί όλο και περισσότερο τις περισσότερες επιχειρήσεις.

Είναι επομένως μια δυνητικά προσοδοφόρα αγορά. Είναι επίσης μια πολύ ανταγωνιστική αγορά.

Η Ascential προσφέρει ένα ποικίλο σύνολο προσφορών που καλύπτουν εκδηλώσεις, σχεδιασμό, μάρκετινγκ, ψηφιακό εμπόριο και χρηματοδότηση. Αλλά όλα αυτά σπάνε.

Τι συνέβη μόλις τώρα?

Η πιο πρόσφατη άνοδος της τιμής της μετοχής σχετίζεται με την προτεινόμενη πώληση των επιχειρήσεων ψηφιακού εμπορίου και WGSN της εταιρείας, έναντι £1,4 δις.

Η εταιρεία λέει ότι αυτό είναι το συμπέρασμα της “διαχειριζόμενος διαχωρισμός, που ανακοινώθηκε τον Ιανουάριο του 2023, για τη δημιουργία της βέλτιστης δομής για τρεις διαφορετικές επιχειρήσεις και τη μεγιστοποίηση της αξίας των μετόχων“.

Η συμφωνία αναμένεται να συγκεντρώσει 1,2 δισεκατομμύρια λίρες σε μετρητά. Και το διοικητικό συμβούλιο σκοπεύει να διανείμει περίπου 850 εκατομμύρια λίρες από αυτά στους μετόχους.

Θα πρέπει να περιμένουμε περισσότερες λεπτομέρειες, αλλά η ανακοίνωση έκανε λόγο για «ειδικό μέρισμα, αν και το ποσό, ο χρόνος και ο τρόπος αποπληρωμής της αξίας παραμένει στη διακριτική ευχέρεια του διοικητικού συμβουλίου“.

Πώς γίνεται η αποτίμηση

Αυτά τα 1,2 δισεκατομμύρια £ είναι περίπου η κεφαλαιοποίηση της Ascential κατά τη στιγμή της συγγραφής. Και αυτό είναι περίπου 26% υψηλότερο από το κλείσιμο της προηγούμενης ημέρας αγοράς.

Επομένως, εάν η εταιρεία αποτιμάται σε 1,2 δισεκατομμύρια £ και αναμένεται να λάβει εισφορά μετρητών 1,2 δισεκατομμυρίων λιρών, σημαίνει αυτό ότι οι επενδυτές που αγοράζουν τώρα θα αποκτήσουν ουσιαστικά την ίδια την εταιρεία δωρεάν; Λοιπόν, υπάρχει κάτι περισσότερο από αυτό, αναπόφευκτα.

Στα μέσα του 2023, η Ascential ανέφερε καθαρό χρέος 206 εκατομμυρίων λιρών. Αυτό αντιπροσωπεύει λειτουργικό κέρδος μόλις £0,7 εκατ. το πρώτο εξάμηνο. Και η εταιρεία παρουσίασε ζημιά το 2022.

Και τώρα, φαίνεται, “νέες πιστωτικές διευκολύνσεις που αναμένεται να χρηματοδοτήσουν τις αυτόνομες δραστηριότητες εκδηλώσεων της Ascential“.

Νομίζω ότι η προσπάθεια αποτίμησης της μετοχής της Ascential αυτή τη στιγμή είναι τουλάχιστον δύσκολη.

Τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές;

Οι μελλοντικές προσδοκίες θα είναι επίσης αβέβαιες. Προβλέψεις μεσίτη είχε μετοχές Ascential με υψηλή αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) αναλογία 130 για το τρέχον έτος.

Το έριξαν σε ένα πιο λογικό 30 μέχρι το 2025, προσέξτε. Και αυτό θα μπορούσε να είναι μια αξιοπρεπής αποτίμηση για τις μετοχές ανάπτυξης. Τα κέρδη και οι ταμειακές ροές φαίνονται επίσης ότι θα αυξηθούν σταθερά.

Αλλά προς το παρόν, ξέρω τι θα κάνω ως επενδυτής. Τίποτα άλλο από το να παρακολουθείς και να περιμένεις.

Ίσως ψάχνουμε για μια καλή αγορά τώρα. Αλλά απλά δεν μπορώ να το πω. Και, σε συνδυασμό με αυτό το ταραχώδες διάγραμμα τιμών μετοχών, τα πράγματα είναι πολύ αβέβαια για μένα.