Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου σημείωσαν και πάλι μεγάλες πωλήσεις κατά τις πρόσφατες συνεδριάσεις. Αυτή είναι μια επιβράδυνση που οδηγεί σε εντυπωσιακές μερισματικές αποδόσεις για πολλούς FTSE100 οι μετοχές ανέβηκαν ξανά.

Ως μεγάλος θαυμαστής των μετοχών αξίας, έχω τη διάθεση να πάω για ψώνια μετά τη νέα πτώση του χρηματιστηρίου. Και το φτηνό British American Tobacco (LSE: Νυχτερίδες) η τιμή της μετοχής τράβηξε την προσοχή μου τις τελευταίες μέρες. Είναι όμως αυτή η εταιρεία υψηλής απόδοσης μια μεγάλη προσφορά ή μια πιθανή παγίδα για τους επενδυτές;

Μεγάλη έκπτωση

Αποθέματα τσιγάρων όπως British American Tobacco (LSE: Νυχτερίδες) είναι παραδοσιακά δημοφιλείς στους επενδυτές που αναζητούν σωσίβιες λέμβους σε δύσκολες στιγμές. Αυτό οφείλεται στον εθιστικό χαρακτήρα των προϊόντων τους, που σημαίνει ότι τα έσοδα και οι ταμειακές ροές παραμένουν σταθερές.

Ως αποτέλεσμα, εταιρείες όπως αυτή θα μπορούσαν επίσης να υπολογίζονται ότι θα πληρώσουν μεγάλα ποσά. μερίσματα όλες τις στιγμές.

Αυτή η συγκεκριμένη επιχείρηση FTSE ήταν επίσης περιζήτητη λόγω της τεράστιας ισχύος της επωνυμίας των προϊόντων της. είναι Pall Mall Και καμήλα είναι δύο από τις πιο δημοφιλείς μάρκες καπνού στον κόσμο, σύμφωνα με το Statista.

Από αυτή την άποψη, η εταιρεία έχει ομοιότητες με άλλους γίγαντες ταχέως κινούμενων καταναλωτικών αγαθών (FMCG), όπως Ελληνική Εταιρεία Εμφιαλώσεως Coca-Cola, Unilever, DiageoΚαι Ρέκιτ. Ωστόσο, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα, οι μετοχές της British American Tobacco διαπραγματεύονται με σημαντική έκπτωση σε αυτές τις άλλες εταιρείες.

^{Δημιουργήθηκε από το TradingView}

Σήμερα, οι αμερικανικές μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου διαπραγματεύονται με αναλογία προθεσμιακής τιμής προς κέρδη (P/E) περίπου εννέα φορές. Αυτός ο αριθμός είναι επίσης άνετα κάτω από τον μέσο όρο του FTSE 100, ο οποίος είναι περίπου 12 φορές υψηλότερος.

Αλλά νομίζω ότι η εταιρεία δικαιολογεί πλήρως αυτή τη χαμηλή αποτίμηση. Αυτό αντανακλά το όλο και πιο εχθρικό περιβάλλον στο οποίο λειτουργούν καθώς οι νομοθέτες ωθούν το κάπνισμα προς την εξαφάνιση.

Μόλις σήμερα, για παράδειγμα, ο Βρετανός πρωθυπουργός Rishi Sunak ανακοίνωσε νόμους για τη σταδιακή αύξηση της νόμιμης ηλικίας για την αγορά τσιγάρων στην Αγγλία. Αυτή η ηλικία θα αυξάνεται κατά ένα χρόνο κάθε χρόνο, ένα σχέδιο που η κυβέρνηση λέει ότι θα μειώσει τον αριθμό των καπνιστών κατά περίπου 1,7 εκατομμύρια έως το 2075.

Πρόβλημα μεγάλης κλίμακας

Δυστυχώς για τους «γίγαντες του καπνού», οι περιορισμοί στην πώληση, την εμπορία και την κατανάλωση αυτών των προϊόντων είναι ολοένα και πιο διαδεδομένοι στις ανεπτυγμένες και αναδυόμενες περιοχές. Η εξάπλωση του ιού στη Νοτιοανατολική Ασία και την Ανατολική Ευρώπη είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη, καθώς εκεί βρίσκεται η πλειοψηφία των καπνιστών στον κόσμο.

Επιπλέον, οι νόμοι που αφορούν τα ηλεκτρονικά τσιγάρα και τα θερμαινόμενα προϊόντα καπνού ενισχύονται επίσης γρήγορα λόγω των αυξανόμενων φόβων για την υγεία. Πράγματι, η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου έχει επίσης αποκαλύψει σχέδια για τον περιορισμό των γεύσεων και τη ρύθμιση της συσκευασίας για να μειώσει την ελκυστικότητα αυτών των προϊόντων νέας γενιάς στα παιδιά.

Σταθερή απόρριψη

Τα καλά νέα είναι ότι η British American Tobacco συνεχίζει να κερδίζει μερίδιο αγοράς για να αντισταθμίσει τη μείωση του αριθμού των καπνιστών. Το μερίδιό της στον όγκο των τσιγάρων αυξήθηκε κατά 10 μονάδες βάσης το πρώτο εξάμηνο του 2023.

^{Δημιουργήθηκε από το TradingView}

Αλλά αυτό δεν είναι αρκετό για να με ενθαρρύνει να επενδύσω. Οι φόβοι για ένα πιο σκληρό εμπορικό τοπίο προκάλεσαν πτώση των μετοχών της British American Tobacco κατά 28% τα τελευταία πέντε χρόνια. Κατά τη γνώμη μου, θα μπορούσε επίσης να πέσει πολύ περισσότερο μακροπρόθεσμα.

Έτσι, παρά τη χαμηλή αναλογία τιμής προς κέρδη της εταιρείας και μερισματική απόδοση 9,4%, προτιμώ να αγοράσω άλλες μετοχές μερίσματος FTSE 100 αυτή τη στιγμή.