Είναι αναμφισβήτητο ότι — στα χαρτιά τουλάχιστον — η Lloyds Banking Group (LSE: LLOY) η τιμή της μετοχής προσφέρει ελκυστική συνολική αξία.

Στα 41,7 p ανά μετοχή, το FTSE100 η τράπεζα συναλλάσσεται με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) 5,3 φορές. Προσφέρει επίσης ισχυρή μερισματική απόδοση 6,7%.

Είμαι επενδυτής αξίας, αλλά δεν μπαίνω στον πειρασμό να αγοράσω μετοχές της Lloyds για το χαρτοφυλάκιό μου.

Εντάξει, η εταιρεία έχει ένα από τα πιο αξιόπιστα ονόματα στον κλάδο, το οποίο με τη σειρά του τη βοηθά να αποκτήσει και να διατηρήσει νέους πελάτες. Ωστόσο, η Black Horse Bank εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικούς κινδύνους καθώς η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει στάσιμη. Η αύξηση των δανείων θα μπορούσε να είναι απογοητευτική και τα επισφαλή δάνεια θα μπορούσαν να παραμείνουν πολύ πάνω από τα ιστορικά επίπεδα.

Γι’ αυτό προτιμώ να επενδύω τα χρήματα που κέρδισα με κόπο Ο τραπεζικός όμιλος θα επιβεβαιωθεί (LSE: TBCG) αντι αυτου.

Καλύτερη αγορά

Η πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου δεν είναι απλώς μια αντανάκλαση του δύσκολου οικονομικού κλίματος. Η αύξηση των εργασιών είναι φυσικά πιο δύσκολη σε ώριμες αγορές όπως αυτή από ό,τι σε ορισμένες υπερπόντιες χώρες.

Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους προτιμώ να επενδύσω στη γεωργιανή τράπεζα TBC. Ο συνδυασμός χαμηλής διείσδυσης χρηματοπιστωτικών προϊόντων και ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης αφήνει μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης στον τραπεζικό τομέα αυτής της ευρασιατικής χώρας.

Ο FTSE250 Τα τελευταία οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας αυτή την εβδομάδα δείχνουν τις τεράστιες δυνατότητες εδώ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 25,7% κατά το τρίτο τρίμηνο στα 427,9 εκατ. Lari Γεωργίας (£130 εκατ.).

Οι επιχειρήσεις υποστηρίχθηκαν από τη συνεχιζόμενη οικονομική ισχύ της Γεωργίας, με το ΑΕΠ της χώρας να αυξάνεται κατά 5,4% μεταξύ Ιουλίου και Σεπτεμβρίου. Αυτό είναι σημαντικά υψηλότερο από την αύξηση 0,6% που καταγράφηκε στο Ηνωμένο Βασίλειο κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Φωτεινές προοπτικές

Η πιστωτική ζήτηση εκτινάσσεται στα ύψη και το ακαθάριστο δανειακό χαρτοφυλάκιο της TBC Bank εκτινάχθηκε 17,3% σε ετήσια βάση στα 20,4 δισ. lari τον Σεπτέμβριο. Αυτό επέτρεψε στην τράπεζα να αυξήσει τα λειτουργικά της κέρδη κατά 4,3% κατά τη διάρκεια της περιόδου στα 615.219 lari.

Ενθαρρυντικά για την τράπεζα, οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η γεωργιανή οικονομία θα συνεχίσει την πρόσφατη εντυπωσιακή δυναμική της. Η Παγκόσμια Τράπεζα, για παράδειγμα, αναμένει ότι η αύξηση του ΑΕΠ θα αυξηθεί από 4,4% φέτος σε 5% το 2024 και το 2025.

Η εστίαση της TBC στην ταχέως αναπτυσσόμενη ψηφιακή τράπεζα της δίνει επίσης την ευκαιρία να αυξήσει τα έσοδα μπροστά από την ευρύτερη αγορά. Ο αριθμός των ψηφιακών μηνιαίων ενεργών χρηστών στα βιβλία της εκτινάχθηκε στα 4,5 εκατομμύρια το τρίτο τρίμηνο, από 3,2 εκατομμύρια ένα χρόνο νωρίτερα.

Εξαιρετική αξία

Δεν νομίζω ότι αυτές οι λαμπρές προοπτικές συνυπολογίζονται στην αποτίμηση της TBC Bank. Με £27 ανά μετοχή, η εταιρεία διαπραγματεύεται με προθεσμιακό δείκτη P/E 4,5 φορές. Παραδόξως, ο αριθμός αυτός είναι επίσης χαμηλότερος από τα αντίστοιχα πολλαπλάσια κέρδη για τις μετοχές της Lloyds.

Πιστεύω επίσης ότι η TBC είναι μια πιο ελκυστική μετοχή με βάση τα προβλεπόμενα μερίσματα. Η απόδοσή της 6,5% για το 2023 είναι πίσω από αυτή της Lloyds. Ωστόσο, οι προβλέψεις για διαρκή αύξηση των μερισμάτων ωθούν αυτό το ποσοστό σε υψηλότερο ποσοστό 8,9% έως το 2025. Και τα προβλεπόμενα μερίσματα καλύπτονται από άριστα 3,2 και 3,4 φορές τα επόμενα τρία χρόνια.

Τα κέρδη της τράπεζας θα μπορούσαν να υποφέρουν εάν η παγκόσμια οικονομία εισέλθει σε σημαντική επιβράδυνση. Αλλά, γενικά, νομίζω ότι αυτό είναι ένα απόθεμα εξαιρετικής αξίας για αγορά.