Υπάρχει ένα FTSE250 μετοχές που νομίζω ότι μπορεί να είναι καλύτερη από Αλφάβητο (NASDAQ: GOOG). Έχει καλύτερους δείκτες κερδοφορίας, χαμηλότερες απαιτήσεις ταμειακών ροών και διαπραγματεύεται σε πιο ελκυστική τιμή.

Η μητρική εταιρεία της Google είναι μια απίστευτη εταιρεία – δεν λέω για μια στιγμή ότι δεν είναι. Αλλά νομίζω ότι υπάρχει μια μετοχή στο Ηνωμένο Βασίλειο αυτή τη στιγμή που είναι καλύτερη αγορά.

Αλφάβητο

Κατά τη γνώμη μου, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η Alphabet είναι μια από τις καλύτερες εταιρείες στον κόσμο. Πώς συγκρίνεται αυτό με μήλο, Berkshire HathwayΉ Είσαι εδώ Αυτό μπορεί να είναι προς συζήτηση, αλλά είναι ακριβώς εκεί μαζί τους.

Επιπλέον, πιστεύω ακράδαντα ότι αυτό που έχει σημασία για μια καλή επένδυση είναι η ποιότητα της υποκείμενης επιχείρησης. Το να βρεις μια καλή εταιρεία είναι πολύ πιο σημαντικό από το να βρεις μια εξαιρετική τιμή.

Αυτό που κάνει την Alphabet μια μεγάλη εταιρεία, κατά τη γνώμη μου, οφείλεται σε τρία πράγματα. Αυτά είναι (i) η ισχυρή παραγωγή μετρητών, (ii) η εντυπωσιακή ανάπτυξή της και (iii) η δεσπόζουσα ανταγωνιστική της θέση.

Πιστεύω, ωστόσο, ότι υπάρχει μια εταιρεία FTSE 250 που ταιριάζει με τη μητρική εταιρεία της Google σε όλους αυτούς τους τομείς. Και διαπραγματεύεται σε καλύτερη τιμή.

Παραγωγή μετρητών

Το απόθεμα είναι Εργαστήριο παιχνιδιών (LSE: GAW). Μια πιο προσεκτική ματιά στα διαπιστευτήρια της εταιρείας παιχνιδιών αποκαλύπτει κάποια πραγματικά εντυπωσιακή κερδοφορία.

Πρώτον, η εταιρεία FTSE 250 έχει καλύτερα περιθώρια από την Google. Το Games Workshop επιτυγχάνει μεικτό περιθώριο 68% (έναντι 55%) και λειτουργικό περιθώριο 36% (έναντι 26%).

Οι αποδόσεις των παγίων είναι επίσης υψηλότερες. Το Games Workshop αποφέρει λειτουργικά κέρδη 170 εκατομμυρίων λιρών χρησιμοποιώντας πάγια στοιχεία ενεργητικού ύψους 105 εκατομμυρίων λιρών (απόδοση 161%), ενώ η Google κερδίζει 75 δισεκατομμύρια δολάρια χρησιμοποιώντας 127 δισεκατομμύρια δολάρια σε πάγια στοιχεία ενεργητικού (απόδοση 59%).

Τέλος, το 85% των μετρητών που δημιουργεί το Games Workshop μέσω των εργασιών του γίνεται ελεύθερη κυκλοφορία των κεφαλαίων. Αυτό συγκρίνεται ευνοϊκά με το ποσοστό μετατροπής 71% της Alphabet.

Ανάπτυξη και άυλα περιουσιακά στοιχεία

Η βασική δραστηριότητα της Alphabet – η Αναζήτηση Google – προστατεύεται καλά από τη δεσπόζουσα θέση της στην αγορά. Αυτό είναι σίγουρα μέρος αυτού που την κάνει μια εξαιρετική εταιρεία.

Αλλά το Games Workshop έχει επίσης καλή προστασία για τη βασική του δραστηριότητα. Τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας του καθιστούν ουσιαστικά αδύνατο για τους ανταγωνιστές να αντιγράψουν αυτό που κάνει.

Τα τελευταία πέντε χρόνια, και οι δύο εταιρείες έχουν σημειώσει εντυπωσιακή ανάπτυξη. Στην πραγματικότητα, η αύξηση των κερδών ανά μετοχή στο Games Workshop και στην Alphabet ήταν κατά μέσο όρο 15% ετησίως.

Το μεγαλύτερο ερώτημα για τους μετόχους του Games Workshop, νομίζω, είναι αν η εταιρεία μπορεί ή όχι να συνεχίσει αυτή τη δυναμική. Αυτός είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος, αλλά το μέγεθος της επιχείρησης σημαίνει ότι μπορεί κάλλιστα να συνεχίσει να λειτουργεί.

Μια μετοχή για αγορά;

Για να επαναλάβω, δεν λέω τίποτα αρνητικό για το Alphabet εδώ. Οι δείκτες κερδοφορίας της εταιρείας είναι εντυπωσιακοί και η ανταγωνιστική της θέση μπορεί κάλλιστα να είναι μοναδική.

Το Games Workshop, ωστόσο, μου φαίνεται ότι θα μπορούσε να είναι εξίσου καλό, αν όχι καλύτερο, από επιχειρηματική άποψη. Και η μετοχή διαπραγματεύεται με αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) 24, σε σύγκριση με 30 για τις μετοχές της Alphabet.

Για μένα, αυτό απλοποιεί την εξίσωση επένδυσης. Αυτήν τη στιγμή, νομίζω ότι το Games Workshop είναι μια πολύ πιο ελκυστική μετοχή για αγορά από την Alphabet.