Στο ταχέως αναπτυσσόμενο τοπίο των ηλεκτρικών οχημάτων (EV), ΝΙΟ (NYSE: ΝΙΟ) έχει γίνει πρωταγωνιστής. Καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να αναζητούν τις καλύτερες ευκαιρίες στην αναπτυσσόμενη αγορά ηλεκτρικών οχημάτων, αυτή αναδεικνύεται ως ένας υποψήφιος που αξίζει να εξεταστεί. Με τη μετοχή της NIO να έχει μειωθεί κατά 53% τους τελευταίους 12 μήνες, είναι τώρα η ώρα να σκεφτώ να προσθέσω μερικές μετοχές στο χαρτοφυλάκιό μου; Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.

Επιβράδυνση της αύξησης των εσόδων

Η NIO παρουσίασε εντυπωσιακή ανάπτυξη στα αποτελέσματα του 2022, με έσοδα που ξεπέρασαν τα 6,5 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 37% από έτος σε έτος. Αυτή η εκρηκτική ανάπτυξη έχει αναδείξει την ικανότητά της να κατακτά ένα αυξανόμενο μερίδιο της αγοράς ηλεκτρικών οχημάτων. Επίσης, επέτρεψε στην εταιρεία να ανταγωνίζεται αποτελεσματικά τους κατεστημένους παίκτες.

Γρήγορα προς τα εμπρός για το 2023, και η κατάσταση είναι αισθητά διαφορετική. Για τους πρώτους έξι μήνες του 2024, τα έσοδα ανήλθαν συνολικά σε μόλις 990 εκατομμύρια δολάρια. Πρόκειται για μια απότομη πτώση 24,9% σε σύγκριση με το δεύτερο τρίμηνο του 2022. Επιπλέον, είναι πτώση 22,1% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2023. Για μένα, l Η απήχηση της μετοχής έγκειται στην εκρηκτική ανάπτυξή της. Με αυτή τη σπίθα φαινομενικά να έχει σβήσει, η επενδυτική πρόταση φαίνεται πολύ λιγότερο ελκυστική.

Σκέψεις για την αξιολόγηση

Στο παρελθόν, η NIO έχει επικριθεί για την υψηλή της αποτίμηση, ανταγωνιζόμενη τον ανταγωνιστή της σε βαρέων βαρών, Είσαι εδώ. Ωστόσο, φαίνεται ότι η παλίρροια έχει αλλάξει. Ως έχει, η τιμή της μετοχής φαίνεται να προσφέρει ελκυστική αξία σε σχέση με τους αντίστοιχους του κλάδου.

Η NIO διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε α αναλογία τιμής-πωλήσεων (P/S) πολλαπλάσιο του δύο. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές αποτιμούν τη μετοχή περίπου στο διπλάσιο του ετήσιου εισοδήματός της. Συγκρίνοντας αυτό με έναν στενό ανταγωνιστή Xpeng, που διαπραγματεύεται ένα P/S πολλαπλάσιο του πέντε, δείχνει ότι το NIO μπορεί να είναι υποτιμημένο. Η Tesla πρωτοπόρος στην αγορά φορτηγών έχει αναλογία P/S 9, κάτι που υποστηρίζει αυτή την ιδέα.

Ευρύτερες ανησυχίες

Το τρέχον μακροοικονομικό κλίμα δεν προμηνύεται καλό για μετοχές όπως η NIO, ειδικά αφού η κύρια έλξη για τους επενδυτές είναι η ισχυρή ανάπτυξή της. Αυτή η ταχεία άνοδος βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στο χρέος. Αυτός είναι ένας παράγοντας μείζονος σημασίας δεδομένου ότι το τρέχον χρέος της εταιρείας υπερβαίνει τα 4 δισεκατομμύρια δολάρια στον ισολογισμό της.

Οπως και πληθωρισμός και τα επιτόκια παραμένουν υψηλά σε όλο τον κόσμο, ένα τόσο μεγάλο φορτίο χρέους θα μπορούσε να προκαλέσει προβλήματα για τη NIO. Η Κίνα, η χώρα καταγωγής της, δεν έχει μείνει απρόσβλητη σε αυτούς τους αντίθετους ανέμους. Νωρίτερα αυτό το μήνα, ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές ακινήτων, η Country Garden, απέτυχε να πληρώσει τόκους για ομόλογα σε δολάρια, προκαλώντας ένα κύμα ανησυχίας για την οικονομική υγεία της χώρας.

Υπό το φως της πρόσφατης επιβράδυνσης της αύξησης των εσόδων της NIO, του μεταβαλλόμενου τοπίου αποτίμησης και των ευρύτερων οικονομικών ανησυχιών, για μένα, δεν είναι τώρα η ώρα να εξετάσω το ενδεχόμενο να επενδύσω σε αυτή τη μετοχή. Μόλις η εκρηκτική ανάπτυξη φαίνεται να επιβραδύνεται, με τα έσοδα να έχουν ήδη μειωθεί σημαντικά το 2023.

Ενώ η αποτίμηση μπορεί να φαίνεται δελεαστική σε σχέση με τους ομοτίμους της, το βαρύ χρέος της εταιρείας και το αβέβαιο μακροοικονομικό κλίμα σηκώνουν κόκκινες σημαίες. Εάν καταφέρει να δημιουργήσει σταθερή ανάπτυξη καθ’ όλη τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2023, μπορεί να επανεξετάσω τη θέση μου. Ωστόσο, προς το παρόν, δεν θα επενδύσω.