Ο Τράπεζα Μετρό (LSE: MTRO) η τιμή της μετοχής δέχτηκε τεράστιο χτύπημα την περασμένη εβδομάδα. Οι μετοχές της βρετανικής αμφισβητούμενης τράπεζας έχουν υποχωρήσει σχεδόν 40% τις τελευταίες πέντε ημέρες, συμπεριλαμβανομένου 28% μόλις χθες (5 Οκτωβρίου).

Η πτώση ήρθε μετά την είδηση ​​ότι η τράπεζα επιδιώκει να αντλήσει κεφάλαια για να ενοποιήσει τις δραστηριότητές της. ισολογισμός. Ως άπληστος επενδυτής αξίας, μια τέτοια πτώση με κάνει να αναρωτιέμαι αν είναι τώρα η ώρα να αγοράσω φτηνές μετοχές. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.

Η αλήθεια

Η Metro Bank ξεκίνησε το 2010 και αναπτύχθηκε γρήγορα για να εξυπηρετήσει 2,7 εκατομμύρια πελάτες μέσω των 76 καταστημάτων της σε όλο το Ηνωμένο Βασίλειο. Αυτή τη στιγμή κατέχει σημαντικές καταθέσεις πελατών στο Ηνωμένο Βασίλειο ύψους 15,5 δισεκατομμυρίων λιρών. Το πρόβλημα είναι ότι η τράπεζα αντιμετωπίζει τώρα μια επείγουσα ανάγκη για πρόσθετη χρηματοδότηση για να υποστηρίξει τα σχέδια επέκτασής της και να διατηρήσει τις δανειοδοτικές της δυνατότητες. Ωστόσο, τα προβλήματά της επιδεινώθηκαν από το γεγονός ότι η εταιρεία είχε φτάσει στο όριο των κεφαλαιακών της απαιτήσεων.

Η Metro ήλπιζε να διορθώσει αυτές τις απαιτήσεις χρησιμοποιώντας εσωτερικά μοντέλα για να αξιολογήσει τον κίνδυνο στεγαστικών δανείων της. Ωστόσο, η πρόταση αυτή απορρίφθηκε από τη βρετανική κεντρική τράπεζα, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές.

Αν και η Metro Bank είναι τεχνικά εντός των ορίων κεφαλαίου της ρυθμιστικής αρχής, επί του παρόντος λειτουργεί εντός «αποθεματικού». Πρέπει να ξεφύγει από αυτό για να εκτελέσει ρεαλιστικά τα αναπτυξιακά της σχέδια.

Τα τρέχοντα σχέδια άντλησης κεφαλαίων περιλαμβάνουν αναχρηματοδότηση χρέους £350 εκατ., το οποίο θα μειωθεί σε 12 μήνες, καθώς και άντληση νέων μετοχών άνω των £100 εκατ. Ωστόσο, η πρόσφατη πτώση της μετοχής περιέπλεξε την πτυχή της πώλησης μετοχών του σχεδίου, αφήνοντας την τράπεζα με χρηματιστηριακή αξία πολύ κάτω από τα 100 εκατομμύρια £.

Ανακοινώθηκε αργά χθες το βράδυ ότι θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί πιθανή πώληση στεγαστικών δανείων άνω των 3 δισεκατομμυρίων λιρών προκειμένου να αντιμετωπιστεί η ολοένα και πιο επείγουσα κατάσταση. Η πώληση αυτών των ενυπόθηκων περιουσιακών στοιχείων θα μείωνε τα κέρδη της, αλλά θα μείωνε επίσης σημαντικά το ποσό του κεφαλαίου που υποχρεούται να κατέχει η Metro Bank.

Οι αναλυτές έχουν εγείρει ερωτήματα σχετικά με την ικανότητα της τράπεζας να εκτελέσει αυτά τα σχέδια, υποδηλώνοντας την πιθανότητα αναγκαστικής εξαγοράς ή οικονομικής κατάρρευσης.

Δεν είναι όλα άσχημα νέα

Η Metro Bank ανέφερε πρόσφατα θετικό 1ο 23ο εξάμηνο Αποτελέσματα, η οποία τότε φαινόταν να σηματοδοτεί την επιτυχία της ανάκαμψής της που ξεκίνησε το 2022. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά £50 εκατομμύρια από έτος σε έτος σε 286 εκατομμύρια £, μεταφραζόμενα σε κέρδη προ φόρων 15 εκατομμύρια στερλίνες, μια σημαντική αλλαγή από ζημίες του προηγούμενου έτους. Αυτό είναι το τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο υποκείμενων κερδών της Metro. Αυτά τα αποτελέσματα φαίνονται πολλά υποσχόμενα και η τράπεζα αναμένει ότι αυτή η δυναμική θα συνεχιστεί.

Επιπλέον, η Metro διατήρησε τη θέση της ως η κορυφαία τράπεζα με την υψηλότερη βαθμολογία για τη συνολική ποιότητα υπηρεσιών στην τελευταία έρευνα της CMA, υπογραμμίζοντας τη δέσμευσή της στην ικανοποίηση των πελατών.

Να αποφύγω ή να συμμετάσχω;

Η ανανεωμένη κερδοφορία της Metro Bank είναι εξαιρετικά νέα για τους πιθανούς επενδυτές. Ωστόσο, το ασταθές ρεκόρ της επισκιάζει αυτά τα θετικά αποτελέσματα. Με την τρέχουσα κατάσταση να εξελίσσεται μέρα με τη μέρα, αυτή η μετοχή είναι πολύ επικίνδυνη για να σκεφτώ να την αγοράσω.

Εάν η τράπεζα βρει τρόπο να σταθεροποιηθεί στο εγγύς μέλλον, θα εξετάσω το ενδεχόμενο να ρίξω άλλη μια ματιά, αλλά δεν θα αγοράσω τις μετοχές της σύντομα.