Κίνηση στο HSBC (LSE:HSBA) η τιμή της μετοχής μετά τα αποτελέσματα της τράπεζας για το τρίτο τρίμηνο του 2023 ήταν αρκετά συγκρατημένη κατά την έναρξη της συνεδρίασης. Νέα 3 δισεκατομμύρια δολάρια επαναγορά μετοχών Το πρόγραμμα και ο στόχος του ποσοστού πληρωμής μερίσματος 50% για φέτος και το επόμενο ήταν ιδιαίτερα αξιοσημείωτα σημεία για τους πιθανούς επενδυτές.

Ωστόσο, η ραγδαία αύξηση των δαπανών θα μπορούσε να περιορίσει τις μετοχές της HSBC. Ως αποτέλεσμα, ο δανειστής έχασε τη συναινετική πρόβλεψη της City για τριμηνιαία αύξηση κερδών προ φόρων. Είναι, λοιπόν, οι τραπεζικές μετοχές τώρα μια φθηνή αγορά σε λιγότερο από 600p; Ή θα πρέπει οι πιθανοί επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αποφύγουν τις μετοχές;

Εδώ είναι η γνώμη μου.

Αναπτυξιακή τροχιά

Η τιμή της μετοχής της HSBC παρουσίασε καλές επιδόσεις πρόσφατα, 13% φέτος μέχρι στιγμής και 34% σε ετήσια βάση. Ξεπέρασε κατά πολύ το FTSE100 δείκτη σε αυτές τις περιόδους.

Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμοι μέτοχοι δεν είναι ξένοι στην απογοήτευση. Η μετοχή υποχωρεί κατά 7% σε σχέση με πριν από πέντε χρόνια.

Η HSBC πραγματοποίησε κέρδη προ φόρων 7,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Με την πρώτη ματιά, ο αριθμός αυτός συγκρίνεται πολύ ευνοϊκά με τα 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια που καταγράφηκαν την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους. Ένα άλμα 235% είναι σίγουρα μια εντυπωσιακή βελτίωση!

Ωστόσο, η ομάδα έχασε τη συναίνεση προβλέψεις μεσίτη 8,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση για τη συνεχιζόμενη αύξηση των τιμών των μετοχών. Εξάλλου, ευρέως αναμενόταν ότι η τράπεζα θα είχε καλές επιδόσεις το τρίτο τρίμηνο λόγω της θετικής επίδρασης της αύξησης των επιτοκίων.

Ωστόσο, ο Διευθύνων Σύμβουλος Noel Quinn είπε ότι ελπίζει ότι τα αποτελέσματα θα ήταν ευπρόσδεκτα Ping An Insurance Group. Αυτό θα μπορούσε τελικά να σηματοδοτήσει την αφαίρεση ενός μακροχρόνιου αγκάθου στα μάτια της HSBC, δεδομένου ότι ο μεγαλύτερος Κινέζος μέτοχος έχει ήδη οδηγήσει μια εκστρατεία διάσπασης των εργασιών της τράπεζας στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ασία, ενάντια στη θέληση του διοικητικού συμβουλίου.

Συνολικά, νομίζω ότι υπάρχουν αρκετές πληροφορίες στους τίτλους για να κρατήσουν το ενδιαφέρον των πιθανών επενδυτών, ειδικά με μια νέα αγορά μετοχών που ήταν 1 δισεκατομμύριο δολάρια υψηλότερη από το αναμενόμενο και ισχυρή μελλοντική κάλυψη μερισμάτων ίση με τα διπλάσια κέρδη.

Εκτίμηση

Μια γρήγορη ματιά σε μια σειρά μετρήσεων αποτίμησης δείχνει ότι οι μετοχές της HSBC φαίνονται λίγο πιο ακριβές από τις μετοχές των μεγάλων ανταγωνιστών του FTSE 100.

Για να διατηρηθεί μια ελκυστική αποτίμηση, μια σειρά πρωτοβουλιών για τη διασφάλιση της εξοικονόμησης αποδοτικότητας αποτελούν πλέον βασική προτεραιότητα. Μια πιθανή πηγή ανησυχίας που πρέπει να σημειώσουν οι επενδυτές είναι η αύξηση του κόστους κατά 5% που αναμένει η τράπεζα φέτος, εξαιρουμένης της εξαγοράς της Silicon Valley Bank UK.

Μια φτηνή μετοχή για αγορά;

Η HSBC φαίνεται να έχει ξεπεράσει τις πρόσφατες προκλήσεις, όπως η αύξηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων και η αδύναμη δραστηριότητα της αγοράς κατοικίας στις ανεπτυγμένες αγορές, καλύτερα από πολλούς δανειστές. Είναι σημαντικό ότι το καθαρό περιθώριο επιτοκίου 1,7% (σημαντικό μέτρο κερδοφορίας) ξεπέρασε τις προσδοκίες 1,68%.

Ωστόσο, υπήρξαν κάποιες δυσλειτουργίες στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου της HSBC. Επιπλέον, η τράπεζα είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στην κινεζική οικονομική κρίση. Η πιθανή εκκαθάριση του κολοσσού της ανάπτυξης ακινήτων Όμιλος Evergrande είναι ένα σημαντικό σύννεφο που διαφαίνεται στον ορίζοντα.

Τούτου λεχθέντος, η βελτίωση πολλών μετρήσεων και οι ισχυρές προοπτικές μερισμάτων είναι αρκετές για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους κατά τη γνώμη μου. Αν είχα διαθέσιμα μετρητά, θα αγόραζα μετοχές της HSBC σήμερα. Νομίζω ότι αξίζει να εξεταστούν για επενδυτές που αναζητούν έκθεση στον τραπεζικό τομέα στα χαρτοφυλάκιά τους.