ITV (LSE:ITV) αποτελεί βασικό στοιχείο των βρετανικών σαλονιών για δεκαετίες. Ως το μεγαλύτερο εμπορικό τηλεοπτικό δίκτυο του Ηνωμένου Βασιλείου, περιηγείται στα ταραγμένα νερά ενός ταχέως μεταβαλλόμενου τοπίου των μέσων ενημέρωσης. Έτσι, με την τιμή της μετοχής της ITV τώρα κάτω από τα 60p, είναι αυτό απαραίτητο ή αλλάζουν οι επενδυτές;

Ποια είναι η ιστορία;

ITV, γνωστό για επιτυχίες όπως νησί της αγάπης Και Οδός στέψης, δεν αφορά μόνο σαπουνόπερες και ριάλιτι. Είναι ένας πολυδιάστατος όμιλος πολυμέσων που εκτείνεται σε υπηρεσίες εκπομπής, παραγωγής και ψηφιακών υπηρεσιών. Αλλά όπως κάθε καλό δράμα, το ταξίδι του ITV έχει ανατροπές και ανατροπές.

Στην εποχή του streaming γίγαντες όπως Netflix Και Αμαζόνα Μπόνους, το ITV έπρεπε να επανεφεύρει τον εαυτό του. Η απάντησή του; Το ITV Hub και το BritBox, μια κοινοπραξία με το BBC, προσφέρουν μια μοναδική εμπειρία ροής στο Ηνωμένο Βασίλειο. Όμως το ερώτημα παραμένει: μπορεί να ανταγωνιστεί τους μεγάλους παίκτες στο streaming; Η τιμή της μετοχής της ITV υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν είναι πεπεισμένοι. Τα τελευταία πέντε χρόνια, η εταιρεία έχει υποχωρήσει περισσότερο από 60%.

Το οικονομικό πορτρέτο

Ας μιλήσουμε με νούμερα. Οι οικονομικές επιδόσεις της ITV ήταν μικτές. Από τη μια πλευρά, τα έσοδα από διαφημίσεις, τα προς το ζην, έχουν αυξομειωθεί. Η πανδημία το χτύπησε σκληρά, αλλά υπήρξε μια ανάκαμψη χάρη σε γεγονότα όπως το Παγκόσμιο Κύπελλο. Από την άλλη, η ITV Studios, ο βραχίονας παραγωγής της, είναι ένα λαμπερό αστέρι, δημιουργώντας περιεχόμενο όχι μόνο για το ITV αλλά και για άλλα δίκτυα σε όλο τον κόσμο. Η εταιρεία με τις καλύτερες επιδόσεις είδε τα έσοδά της να αυξάνονται κατά 8%, φτάνοντας το 1 δισ. £.

Αλλά εδώ είναι το ενδιαφέρον μέρος: ενώ η παραδοσιακή τηλεθέαση μειώνεται, η online τηλεθέαση εκτοξεύεται στα ύψη. Η ψηφιακή στρατηγική του ITV φαίνεται να αποδίδει καρπούς, με αύξηση των εγγραφών στο ITV Hub και των συνδρομών BritBox.

Σε σύγκριση με τον ευρύτερο τομέα της ψυχαγωγίας, οι μετοχές ITV έχουν α αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) αναλογία 8,7 φορές, πολύ κάτω από τον μέσο όρο των 17 φορές. Επιπλέον, α προεξοφλημένη ταμειακή ροή Ο υπολογισμός τοποθετεί την εύλογη αξία της τιμής της μετοχής ITV σε £1,63, σημαντικά υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή των £0,60. Παρόλο που η κατάσταση φαίνεται αβέβαιη για τον κλάδο, θα μπορούσε να υπάρχει τεράστιες δυνατότητες για επενδυτές που θέλουν να παίξουν το μακροχρόνιο παιχνίδι.

Στρατηγικές κινήσεις

Το ITV δεν επαναπαύεται στις δάφνες του. Επενδύει στον ψηφιακό μετασχηματισμό, το πρωτότυπο περιεχόμενο και τη διεθνή επέκταση. Ο στόχος είναι να γίνει μια πιο ισχυρή και ποικιλόμορφη οντότητα μέσων ενημέρωσης.

Η εταιρεία σχεδιάζει να επενδύσει περίπου 180 εκατομμύρια £ στο ITVX, αντικατοπτρίζοντας τη δέσμευσή της στην ψηφιακή επιτάχυνση και τον μετασχηματισμό του επιχειρηματικού της μοντέλου.

Αλλά δεν είναι μόνο το περιεχόμενο, αλλά και η τεχνολογία. Η ITV διερευνά προηγμένες τεχνικές διαφήμισης και ανάλυση δεδομένων για να κατανοήσει καλύτερα το κοινό της και να προβάλει στοχευμένες διαφημίσεις, οι οποίες θα μπορούσαν να αλλάξουν το παιχνίδι στην αύξηση των διαφημιστικών εσόδων.

Προκλήσεις μπροστά

Ο ανταγωνισμός είναι σκληρός και το κόστος του περιεχομένου εκρήγνυται. Επιπλέον, η απειλή των ρυθμιστικών αλλαγών είναι πάντα παρούσα, ειδικά στο δυναμικό τοπίο των μέσων ενημέρωσης.

Και μετά?

Το ITV βρίσκεται σε σταυροδρόμι. Η παραδοσιακή τηλεοπτική της επιχείρηση αντιμετωπίζει προκλήσεις, αλλά τα ψηφιακά της έργα δείχνουν πολλά υποσχόμενα. Μέσω ενός στρατηγικού συνδυασμού δημιουργίας περιεχομένου, ψηφιακής καινοτομίας και έξυπνης τοποθέτησης στην αγορά, η εταιρεία προσπαθεί να παραμείνει βασικός παίκτης στο τοπίο των μέσων ενημέρωσης του Ηνωμένου Βασιλείου.

Θα έχει λοιπόν αίσιο τέλος η ιστορία της; Βλέπω ότι υπάρχει δυναμικό στην επιχείρηση, αλλά με τόσο μεγάλο ανταγωνισμό στον χώρο από μεγαλύτερες, ισχυρότερες παγκόσμιες εταιρείες, δεν θέλω να διακινδυνεύσω να αγοράσω μετοχές ITV αυτή τη στιγμή.