Νομίζω το FTSE100 προσφέρει εξαιρετικές μετοχές που οι επενδυτές μπορούν να σκεφτούν να αγοράσουν. Όμως πρόσφατα, μια συγκεκριμένη περίπτωση έγινε πρωτοσέλιδο.

Μετά από μερικά θλιβερά χρόνια, Ρολς ρόις (LSE:RR) οι μετοχές ανέβηκαν. Και οι αναλυτές σε μερικές από τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες του κόσμου βουίζουν θετικά για τη μετοχή.

Αισιοδοξία

Ένα από τα μεγαλύτερα προβλήματα που έχει αντιμετωπίσει η Rolls-Royce τα τελευταία χρόνια είναι το χρέος της, το οποίο έχει εκραγεί κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Όμως οι αναλυτές του η τράπεζα της Αμερικής Πιστεύω ότι αυτό δεν θα είναι πρόβλημα στο μέλλον.

Η BofA πιστεύει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλό δρόμο να επιστρέψει σε πιστοληπτική αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας το επόμενο έτος, η οποία θα της επιτρέψει να διατηρήσει το κόστος δανεισμού της υπό έλεγχο. Σύμφωνα με αναλυτές, αυτό θα μπορούσε να επιτρέψει στους μετόχους να επωφεληθούν από ένα μέρισμα που θα αποκατασταθεί το 2024.

Μόργκαν Στάνλεϋ Οι αναλυτές πιστεύουν επίσης ότι οι μετοχές της Rolls-Royce είναι μια καλή συμφωνία αυτή τη στιγμή. Λένε ότι η αγορά υποτιμά σημαντικά την επίδραση που θα έχει η επιστροφή των διεθνών ταξιδιών στις ταμειακές ροές της εταιρείας.

Καθώς οι ώρες πτήσεων αναμένεται να επιστρέψουν στο 90% περίπου των επιπέδων πριν από την πανδημία, τα έσοδα από τις εργασίες συντήρησης κινητήρων της εταιρείας αναμένεται να βελτιωθούν. Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, αυτό δεν αντικατοπτρίζεται επαρκώς στην τρέχουσα τιμή της μετοχής.

Η BofA και η Morgan Stanley πιστεύουν ότι η τιμή της μετοχής της Rolls-Royce θα μπορούσε να αυξηθεί πριν από το τέλος του έτους. Είναι λοιπόν αυτό το οποίο οι επενδυτές μετοχών FTSE 100 πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αγοράσουν αυτήν τη στιγμή;

Κίνδυνοι

Το βασικό σημείο που κάνουν οι αναλυτές για να υποστηρίξουν τις αισιόδοξες προβλέψεις τους είναι ότι οι ώρες πτήσεων αναμένεται να επιστρέψουν πιο κοντά στα προ πανδημίας επίπεδά τους. Αλλά νομίζω ότι αυτή η διατριβή εγκυμονεί κάποιους κινδύνους.

Πρώτον, αμφιβάλλω για τη βιωσιμότητα αυτής της αυξημένης χρήσης. Κατά τη γνώμη μου, η εταιρεία συνεχίζει να επωφελείται από την οικονομική ανάκαμψη, μετά το τέλος των ταξιδιωτικών περιορισμών.

Ωστόσο, αυτό δεν θα διαρκέσει για πάντα και αναμένω ότι η ζήτηση θα μειωθεί όταν αρχίσει να χαλαρώνει. Ως εκ τούτου, είμαι προσεκτικός σχετικά με τις επενδύσεις που βασίζονται στην ιδέα της σταθερής αύξησης των ταμειακών ροών από εδώ και πέρα.

Δεύτερον, νομίζω ότι η αγορά υποτιμά τις πιθανότητες α ύφεση στο εγγύς μέλλον. Σε περίπτωση οικονομικής ύφεσης, θα περίμενα να μειωθούν οι ώρες πτήσεων και αυτό να επιβαρύνει τα κέρδη της εταιρείας.

Φυσικά, μια ύφεση θα ήταν ένα προσωρινό πρόβλημα. Αλλά το βλέπω ως μια σημαντική πρόκληση στην ιδέα ότι η Rolls-Royce θα μπορούσε να επιστρέψει στην καταβολή μερισμάτων ήδη από το 2024.

Πρέπει να αγοράσω μετοχές της Rolls-Royce;

Τα τελευταία χρόνια, η Rolls-Royce ήταν μία από τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις στον FTSE 100. Η μετοχή σημείωσε άνοδο 234%, σε σύγκριση με άνοδο 25% για τον ευρύτερο δείκτη.

Η άνοδος της τιμής της μετοχής συνέπεσε σαφώς με τη βελτίωση της κατάστασης της υποκείμενης εταιρείας. Όμως, με τη μετοχή να απέχει ακόμα από τα προ-Covid επίπεδά της, οι αναλυτές πιστεύουν ότι θα ακολουθήσουν περισσότερα.

Υπάρχει σαφώς κάποια δικαιολογία για αυτή την άποψη. Αλλά με κυκλικές εταιρείες όπως αυτή, γενικά προσβλέπω να ακολουθήσω τις συμβουλές του Warren Buffett και να είμαι επιφυλακτικός όταν οι άλλοι είναι άπληστοι.

Νομίζω ότι η αγορά έχει μετακινηθεί από την υποτίμηση των μελλοντικών προοπτικών της εταιρείας (κατά τη διάρκεια της πανδημίας) στην υποεκτίμηση των κινδύνων σήμερα. Οπότε ψάχνω αλλού για ευκαιρίες στον FTSE 100 αυτή τη στιγμή.