Για να δανειστώ έναν όρο που έγινε διάσημος από την αείμνηστη βασίλισσα, το 2023 γίνεται γρήγορα έτος».μια φοβερή χρονιά” για το Diageo (LSE: DGE) τιμή μετοχής. Αλλά με το ποτήρι μισογεμάτο, νομίζω ότι οι μετοχές θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να είναι μια φανταστική αγορά για κατόχους ασθενών όπως εγώ.

Ένα συγκλονιστικό έτος 2023

Ας βγάλουμε τα άσχημα πράγματα από τη μέση.

Η ενημέρωση της προηγούμενης εβδομάδας FTSE100 Το Drinking Beast δεν έγινε δεκτό θετικά και κατανοητά. Οι επενδυτές γενικά δεν αγαπούν τις προειδοποιήσεις για τα κέρδη. Αλλά αυτό πήραν.

Στη δήλωση, η Diageo είπε ότι η αύξηση των οργανικών λειτουργικών κερδών μειώθηκε λόγω «υλικά ασθενέστερα» επιδόσεις στη Λατινική Αμερική και την Καραϊβική. Πτώση των πωλήσεων άνω του 20% αναμένεται πλέον στο πρώτο εξάμηνο λόγω του σημαντικού σφίξιμο της ζώνης από τους πότες.

Η πτώση των συναλλαγών δεν ήταν το μόνο αρνητικό γεγονός της χρονιάς για την Diageo. Τον περασμένο Ιούνιο, δυστυχώς ανακοινώθηκε ότι ο CEO Sir Ivan Menezes πέθανε.

Φυσικά, κάθε διοικητική ομάδα πρέπει να εξελίσσεται με τα χρόνια. Ωστόσο, υποψιάζομαι ότι η απώλεια ενός τόσο μακροχρόνιου αριθμού έχει κλονίσει την εμπιστοσύνη ορισμένων επενδυτών, δεδομένης της ανάπτυξης της εταιρείας – και της απόδοσης της μετοχής – τα 10 χρόνια που ήταν επικεφαλής της εταιρείας.

Στις αγορές αρέσει η συνέπεια και η βεβαιότητα. Κάποια απογοήτευση είναι αναπόφευκτη.

Και τώρα?

Τώρα, δεν τολμώ να πω ότι έχουμε «δεί τον πάτο» στη μετοχή της Diageo. Δεν υπάρχει κανένας λόγος για τον οποίο οι τιμές δεν μπορούν να συνεχίσουν να μειώνονται βραχυπρόθεσμα, ειδικά εάν η καταναλωτική συμπεριφορά που παρατηρείται στη Λατινική Αμερική εξαπλωθεί σε μεγαλύτερες αγορές.

Ό,τι θέλουν οι επενδυτές, πραγματοποιήστε συναλλαγές για φθηνότερες μάρκες Ανατολή λογική εν μέσω κρίσης κόστους ζωής. Δεδομένου ότι τα προϊόντα της είναι σχετικά φθηνά, σκέφτηκα ότι η Diageo μπορεί να έχει μεγαλύτερη ανοσία σε αυτό από άλλες εταιρείες “πολυτελείας”, αλλά αυτό δεν φαίνεται να ισχύει.

Ευτυχώς, είμαι ένας απόλυτος ηλίθιος. Με άλλα λόγια, δεν επικεντρώνομαι στο τι θα κάνει η τιμή της μετοχής σε λίγες μέρες ή εβδομάδες.

Η ερώτηση που κάνω είναι απλή: είναι αυτό ένα προσωρινό περιστατικό; Πιστεύω ότι αυτό ισχύει, παρόλο που η εταιρεία έχει μειώσει τις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για τα λειτουργικά της κέρδη.

Υποψιάζομαι ότι μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων στο Ηνωμένο Βασίλειο (και μεγάλοι χρηματοδότες) όπως ο Nick Train το κάνουν επίσης.

Γιατί μπαίνω (σοβαρά) στον πειρασμό

Στο βιβλίο μου, αυτό εξακολουθεί να έχει όλα τα χαρακτηριστικά μιας επιχείρησης που θα ήθελα να κατέχω. Δημιουργεί τακτικά περιθώρια άνω του μέσου όρου. υπήρξε μια θαυμάσια πηγή (αυξανόμενων) μερισμάτων. έχει επίσης ένα χαρτοφυλάκιο από απίστευτα γνωστά ποτά που αγαπούν οι άνθρωποι.

Εδώ που τα λέμε, η ιδέα ότι οι καταναλωτές δεν το κάνουν πίσω σε αυτές τις πιο ακριβές μάρκες μετά από περιόδους οικονομικής εξαθλίωσης απλά δεν αντέχει. Αν ίσχυε αυτό, η αγορά premiumization δεν θα υπήρχε καθόλου!

Τελικά, καθε τα κέρδη της εταιρείας είναι κυκλικός με ορισμένο τρόπο. Αυτή είναι απλώς μια οδυνηρή υπενθύμιση.

Ωστόσο, δύο πράγματα για τα οποία μπορούμε να είμαστε αρκετά σίγουροι είναι ότι 1) στους ανθρώπους αρέσει να νιώθουν καλά και 2) τείνουν να ξεχνούν γρήγορα περιόδους σύγκρουσης.

Υπερπουλημένο

Τα συλλυπητήριά μου σε όλους όσους έχουν ήδη τις μετοχές. Μια πτώση 21% σε λίγο περισσότερους από 11 μήνες είναι βέβαιο ότι θα βλάψει, ειδικά καθώς άλλες μετοχές χαμηλότερης ποιότητας FTSE 100 φαίνεται να τα πηγαίνουν τόσο καλά.

Προσωπικά, δεν είμαι σίγουρος ότι μπορώ να αντισταθώ στο να πάρω ένα μερίδιο σε αυτό το επίπεδο όταν τα μετρητά γίνουν διαθέσιμα.

Εάν δεν είμαστε ήδη εκεί, νομίζω ότι η τιμή της μετοχής της Diageo θα μπορούσε σύντομα να είναι σε περιοχή «υπερπώλησης».