Ο Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.) η τιμή της μετοχής έφτασε σε υψηλό ρεκόρ στις αρχές του 2014, όταν ξεπέρασε για λίγο τα 440p.

Ήταν το τέλος μιας μεγάλης διαδρομής με ταυρομαχίες και μετά ξεκόλλησαν οι ρόδες. Σήμερα, μετά το κραχ της πανδημίας, οι μετοχές της Rolls δεν έχουν ανακτήσει ούτε το ήμισυ της μέγιστης αξίας τους.

Δεν είναι λοιπόν λίγο πρόωρο να σκεφτούμε τα 500p;

Μακροπρόθεσμοι στόχοι

Όταν τσεκάρω προβλέψεις μεσίτη, δεν δίνω ιδιαίτερη σημασία στους στόχους τιμών των μετοχών. Θέλω απλώς να δω τα κέρδη και τα μερίσματα να αυξάνονται και η τιμή της μετοχής θα πρέπει σίγουρα να ανακάμψει από μόνη της αν συμβεί αυτό.

Αλλά οι νέοι επενδυτές μπορεί να έχουν δεκαετίες επενδύσεων μπροστά τους. Και από σήμερα, θα ήθελα να σκεφτώ τις μακροπρόθεσμες προοπτικές οποιωνδήποτε μετοχών αγοράζω.

Έτσι, το ερώτημα εάν μια μετοχή 200p σήμερα θα μπορούσε να αυξηθεί στα 500p στα επόμενα 20 χρόνια φαίνεται καλή ερώτηση.

Άλλωστε, θα χρειαζόταν μια μέση ετήσια απόδοση μόλις 4,7% για να επιτευχθεί αυτό. Και αν δεν πίστευα ότι μια μετοχή θα μπορούσε να το κάνει αυτό, νομίζω ότι θα έψαχνα αλλού.

Συνολικές Επιστροφές

Τώρα αυτό που πραγματικά έχει σημασία είναι οι συνολικές αποδόσεις, όχι μόνο η αύξηση των τιμών των μετοχών. Και οι αναπτυσσόμενοι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές της Rolls-Royce σήμερα θα μπορούσαν να ελπίζουν ότι θα μετατρέψουν τα κέρματά τους των 2 £ σε χαρτονομίσματα των £ 5 νωρίτερα από αυτό.

Νομίζω ότι μπορεί να έχουν μια καλή ευκαιρία. Πώς όμως θα μπορούσε να συμβεί αυτό;

Τα τελευταία 20 χρόνια, έχουμε δει έναν ετήσιο μέσο όρο Ο FTSE 100 επιστρέφει κατά 6,9%. Αυτό είναι περισσότερο από το 4,7% που θα χρειαζόμασταν από τη Rolls-Royce τις επόμενες δύο δεκαετίες. Και αν, αντ’ αυτού, κατάφερνε να φτάσει αυτό το 6,9%, θα μπορούσαμε να δούμε τα 500 p ανά μετοχή σε μόλις 14 χρόνια.

Τιμή μετοχής

Εξακολουθούμε να μιλάμε για συνολική απόδοση εδώ, όχι για κέρδος τιμής μετοχής. Και αυτό το ποσό θα μοιραστεί μεταξύ της αύξησης των τιμών και των μερισμάτων.

Προς το παρόν, η Rolls δεν δίνει μέρισμα. Ωστόσο, ο Δήμος αναμένει να τους δει τα επόμενα χρόνια.

Τι θα μπορούσαμε να πετύχουμε τα επόμενα 20 χρόνια; Τα πέντε χρόνια πριν από την Covid, τα μερίσματα της Rolls-Royce ήταν κατά μέσο όρο περίπου 2%.

Αν χρειαζόταν 4,7% ετησίως για να φτάσουν οι μετοχές στις 500 π.μ., τα μερίσματα 2% θα το ανέβαζαν στο 6,7%. Και αυτό είναι ακόμα πολύ λιγότερο από ό,τι κατάφερε ο Footsie τα τελευταία 20 χρόνια.

Και τώρα?

Δεν προσπαθώ να προβλέψω τίποτα. Αλλά η ιδέα των μετοχών της Rolls-Royce να φτάσουν τα 500 p για έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή δεν φαίνεται καθόλου εξωφρενική.

Εργάζομαι σε μια προοπτική 20 ετών και θα μπορούσαμε να ελπίζουμε σε κάτι καλύτερο από αυτό. Αλλά χρησιμοποίησα επίσης μόνο μέσες αποδόσεις, τις οποίες μια ανακάμπτουσα μετοχή που επέστρεφε στην αύξηση των κερδών θα μπορούσε να ξεπεράσει.

Αν φαινόταν ότι θα χρειαζόταν 50 χρόνια για να φτάσει τα 500p, θα συμπέρανα ότι οι μετοχές της Rolls είναι υπερτιμημένες. Και αν αυτό φαινόταν ως ένας εύκολος βραχυπρόθεσμος στόχος, μπορεί να είναι μια προφανής αγορά.

Ως έχει, θα θεωρούσα τη μετοχή της Rolls μια δίκαιη μακροπρόθεσμη επένδυση, αλλά όχι αισθητά φθηνή αυτή τη στιγμή.