Οι φθηνές μετοχές συνεχίζουν να επικρατούν στο σημερινό τοπίο της αγοράς. Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου έχει ακόμη πολύ δρόμο να διανύσει έως ότου ο πληθωρισμός και τα επιτόκια επιστρέψουν στα επιθυμητά επίπεδα. Αλλά η εσωτερική και εξωτερική προοπτική του Ηνωμένου Βασιλείου βελτιώνεται. Και καθώς η σεζόν των κερδών ξεκινά, πολλές εταιρείες αναφέρουν ενθαρρυντικά αποτελέσματα.

Μια ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς θα προκύψει τελικά. Αν και οι ιστορικές επιδόσεις δεν είναι πάντα οι πιο αξιόπιστες για την πρόβλεψη των αποτελεσμάτων, είναι δύσκολο να υποστηρίξουμε ένα τέλειο ιστορικό ανάκαμψης, ακόμη και μετά τις πιο σοβαρές οικονομικές καταστροφές. Και ενώ είναι αδύνατο να γνωρίζουμε πότε οι αγορές θα ανακάμψουν από αυτή τη συνεχιζόμενη διόρθωση, η σταθερή βελτίωση των αναφορών κερδών είναι μια πρώιμη ένδειξη ότι θα μπορούσαν να είναι κοντά. Ίσως έχει ήδη ξεκινήσει.

Ως εκ τούτου, η αγορά φθηνών μετοχών blue-chip σήμερα θα μπορούσε να αποδειχθεί μια εξαιρετικά επικερδής κίνηση τα επόμενα χρόνια.

Εύρεση καλών προσφορών και αποφυγή αστοχιών

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι οι φθηνές μετοχές δεν είναι μόνο μετοχές που διαπραγματεύονται φθηνά. Είναι απολύτως πιθανό μια εταιρεία που διαπραγματεύεται με £5 ανά μετοχή να είναι σημαντικά φθηνότερη από μια διαπραγμάτευση με μόλις 50 p. Πράγματι, η τιμή μιας μετοχής από μόνη της δεν έχει νόημα όταν αναζητάτε ευκαιρίες αγοράς.

Αντίθετα, οι κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς θα πρέπει να συγκρίνονται με την υποκείμενη εγγενή αξία μιας εταιρείας. Όπως λέει ο Warren Buffett, «Η τιμή είναι αυτό που πληρώνεις, η αξία είναι αυτό που παίρνεις».

Δυστυχώς, εδώ είναι που τα πράγματα περιπλέκονται. Ο προσδιορισμός της εγγενούς αξίας μιας εταιρείας είναι μια μακρά και επίπονη διαδικασία που απαιτεί λεπτομερή κατανόηση των λειτουργιών, των μονοπατιών ανάπτυξης, του ανταγωνισμού, των κινδύνων και αμέτρητων άλλων παραγόντων. Επομένως, η δημιουργία ενός ισχυρού μοντέλου προεξοφλημένων ταμειακών ροών μπορεί να είναι χρονοβόρα.

Ωστόσο, ακολουθώντας μια σχετική προσέγγιση, η εκτίμηση της τιμής απαιτεί πολύ λιγότερο χρόνο. Ο αναλογία τιμής/κέρδους Ο λόγος (P/E) είναι μια από τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες μετρήσεις για σχετική αποτίμηση. Παρατηρώντας την αξία αυτής της αναλογίας με την πάροδο του χρόνου και συγκρίνοντάς την με τον μέσο όρο του κλάδου, είναι δυνατό να εντοπιστούν πιθανές ευκαιρίες αγοράς.

Γενικά, όσο χαμηλότερη είναι η αξία, τόσο πιο «φθηνή» είναι η μετοχή. Αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις, ένας χαμηλός λόγος P/E μπορεί να είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι ότι κάτι δεν πάει καλά με την εταιρεία. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει πάντα να κάνουν τη δέουσα επιμέλειά τους προτού μεταπηδήσουν σε κάτι που φαίνεται να είναι εξαιρετικές ευκαιρίες αγοράς.

Η υπομονή είναι απαραίτητη

Όπως γνωρίζει κάθε επενδυτής αξίας, αυτό το στυλ επένδυσης απαιτεί τεράστια υπομονή. Μακροπρόθεσμα, η τιμή μιας μετοχής θα κινηθεί τελικά με βάση την απόδοση και την ποιότητα της υποκείμενης επιχείρησης. Αλλά βραχυπρόθεσμα, οι τιμές καθορίζονται από τη διάθεση και την ορμή.

Επομένως, ακόμα κι αν ένας επενδυτής αγοράσει μετοχές της μεγαλύτερης εταιρείας στον κόσμο με έκπτωση, μπορεί να περιμένει για κάποιο χρονικό διάστημα πριν πραγματοποιηθεί η απόδοσή του. Στην πραγματικότητα, μια υπερβολικά απαισιόδοξη χρηματιστηριακή αγορά, όπως αυτή που βιώνουμε τώρα, θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω πτώση αυτών των μετοχών πριν συνειδητοποιήσουν ότι είναι μια εξαιρετική επένδυση.

Αυτή η διαδικασία ολοκλήρωσης μπορεί να διαρκέσει μήνες ή και χρόνια. Και κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, μπορεί να αρχίσει να δημιουργείται αμφιβολία. Σε τελική ανάλυση, δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε με βεβαιότητα εάν μια επενδυτική διατριβή είναι ακριβής έως ότου η τιμή της μετοχής έχει εκτιναχθεί. Και αν μια θέση φαίνεται να μην οδηγεί πουθενά, οι επενδυτές μπορεί να αρχίσουν να αμφισβητούν την ανάλυσή τους.

Η πώληση πολύ νωρίς μπορεί να είναι εξίσου καταστροφική με την πώληση πολύ αργά. Όμως, μελετώντας τους κινδύνους καθώς και τις πιθανές ανταμοιβές και διατηρώντας ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, η υπομονή μπορεί τελικά να οδηγήσει σε εκπληκτικά μακροπρόθεσμα κέρδη.