Ο Είσαι εδώ (NASDAQ:TSLA) η τιμή της μετοχής έχει υποχωρήσει περίπου 15% τον περασμένο μήνα, και οι αναλυτές στο HSBC ξεκίνησε κάλυψη για τη μετοχή με αξιολόγηση “μείωσης” και στόχο τιμής 146 $. Αυτό είναι σημαντικά χαμηλότερο από το τρέχον επίπεδο των 215 $.
Σύμφωνα με τον διάσημο Αμερικανό επενδυτή Ron Baron, η εταιρεία θα μπορούσε να έχει αξία 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων την επόμενη δεκαετία, υπονοώντας τιμή 1.290 δολαρίων ανά μετοχή. Πρέπει λοιπόν επενδυτές σαν εμένα να σκεφτούν να αγοράσουν ή να ψάξουν αλλού;
Η περίπτωση της αρκούδας
Έχω δει ανθρώπους να λένε ότι η πτωτική στάση της HSBC γύρω από τη μετοχή βασίστηκε στην ιδέα ότι παρουσίαζε σημαντικό κίνδυνο τύπου “key man” γύρω από τον Elon Musk. Αλλά δεν νομίζω ότι είναι ακριβής αναπαράσταση.
Από ότι διαβάζω το πρόβλημα έχει να κάνει με την τιμή της Tesla. Με 682 δισ. δολάρια κεφαλαιοποίηση αγοράςη αγορά αποτιμά την εταιρεία σε επίπεδο υψηλότερο από Toyota, Ferrari, Αστρικός, Honda, ΠέρασμαΚαι Γενικοί κινητήρες σε συνδυασμό!
Αυτό μπορεί να είναι αρκετά δίκαιο – η Tesla σίγουρα δεν είναι μια συνηθισμένη εταιρεία αυτοκινήτων. Ωστόσο, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η τρέχουσα τιμή αντανακλά ήδη τις προσδοκίες για επιτυχία σε ορισμένους από αυτούς τους τομείς.
Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει πλεονέκτημα για τους επενδυτές, ακόμη και αν οι υπερυπολογιστές, τα ρομποτικά ρομπότ και τα ανθρωποειδή ρομπότ πάνε σύμφωνα με το σχέδιο. Αυτή τη στιγμή το μόνο που υπάρχει είναι κίνδυνος αν δεν το κάνουν.
Η υπόθεση του ταύρου
Ο Ron Baron πιστεύει ότι η εταιρεία θα μπορούσε να αξίζει 4 τρισεκατομμύρια δολάρια μετά από μια δεκαετία – και ο Elon Musk συμφωνεί. Αυτό βασίζεται στην ιδέα ότι η Tesla είναι ξεκάθαρος ηγέτης σε έναν αναπτυσσόμενο κλάδο και έχει μια σειρά πλεονεκτημάτων έναντι των ανταγωνιστών της.
Η εταιρεία έχει μεγαλύτερη παραγωγική ικανότητα, οι υπάλληλοί της δεν είναι συνδικαλισμένοι και η εγκατεστημένη βάση της δίνει πλεονέκτημα στη συλλογή δεδομένων. Όλα αυτά δίνουν στην εταιρεία ένα πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών της.
Ακόμα κι αν η ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα επιβραδυνθεί (όπως έχουν δείξει οι τελευταίοι μήνες), αυτό μπορεί απλώς να διευρύνει το χάσμα μεταξύ της Tesla και των ανταγωνιστών της. Η εταιρεία επεκτείνεται σε έναν αναπτυσσόμενο κλάδο καθώς αποχωρούν άλλοι κατασκευαστές.
Η κεντρική ιδέα πίσω από τη διατριβή ταύρου, κατά τη γνώμη μου, είναι το γεγονός ότι κανείς άλλος δεν μπορεί να κάνει αυτό που κάνει η εταιρεία. Και ενώ οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές μπορεί να είναι αβέβαιες, η μετοχή θα πρέπει να είναι κερδισμένη μακροπρόθεσμα.
Μήπως ήρθε η ώρα να σκεφτείτε να αγοράσετε;
Σύμφωνα με τον Elon Musk, για να φτάσει την αποτίμηση των 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η Tesla θα πρέπει να «χτυπήσει την μπάλα έξω από το πάρκο πολλές φορές». Ο Διευθύνων Σύμβουλος πιστεύει ότι η εταιρεία μπορεί να το κάνει, αλλά αυτό το σχόλιο δείχνει ότι υπάρχει μεγάλος κίνδυνος εδώ.
Για μένα, το επιχείρημα ότι η Tesla βρίσκεται σε ισχυρότερη θέση από τους ανταγωνιστές της είναι αρκετά επιτακτικό. Δεν νομίζω ότι η εταιρεία έχει σημαντικούς ανταγωνιστές για πολλά από αυτά που στοχεύει να πετύχει.
Οι προκλήσεις που με απασχολούν περισσότερο σχετίζονται με την ικανότητα της εταιρείας να εφαρμόζει τις καινοτομίες της. Η εταιρεία έχει μια ιστορία αισιόδοξων προβλέψεων και υπάρχουν επίσης ρυθμιστικά ζητήματα που πρέπει να ξεπεραστούν, τα οποία θα μπορούσαν να είναι πέρα από τον έλεγχό της.
Κατά συνέπεια, αναζητώ μεγαλύτερο περιθώριο ασφάλειας για Μετοχή Tesla. Είμαι εντυπωσιασμένος με την εταιρεία, αλλά νομίζω ότι υπάρχουν καλύτερες ευκαιρίες διαθέσιμες αυτή τη στιγμή από την άποψη του κινδύνου/ανταμοιβής.