Taylor Wimpey(LSE: TW) η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί σε αξία τους τελευταίους 12 μήνες. Ωστόσο, στην τρέχουσα τιμή των 109,7 p ανά μετοχή, η FTSE100 η επιχείρηση εξακολουθεί να φαίνεται να είναι ένας ελκυστικός τρόπος για τους επενδυτές να δημιουργήσουν ένα κερδοφόρο δεύτερο εισόδημα.

Πρόσφατα προβλήματα στον τομέα της ιδιοκτησίας του Ηνωμένου Βασιλείου έχουν δημοσιευτεί ευρέως. Ο συνδυασμός των αυξανόμενων επιτοκίων και της αύξησης της ανεργίας υποδηλώνει ότι οι συνθήκες θα μπορούσαν επίσης να επιδεινωθούν το 2024.

Αλλά ο Taylor Wimpey συνέχισε να ανεβαίνει μερίσματα, παρά τις αβέβαιες προοπτικές. Υποδηλώνει αυτό ότι οι ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές μερίσματος της εταιρείας βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα είναι υπερβολικές;

Τα μερίσματα συνεχίζουν να αυξάνονται

Όπως συμβαίνει με όλους τους ανταγωνιστές του κλάδου, οι συναλλαγές στην εταιρεία έχουν επιδεινωθεί σημαντικά καθώς η προσιτή τιμή και η εμπιστοσύνη των αγοραστών έχουν πέσει. Τα κέρδη πωλήσεων και προ φόρων μειώθηκαν κατά 21,2% και 28,9% αντίστοιχα το εξάμηνο που έληξε στις 2 Ιουλίου. Κατά την περίοδο, οι μέσες εβδομαδιαίες πωλήσεις της μειώθηκαν στο 0,71 σε σύγκριση με 0,9 ένα χρόνο νωρίτερα.

Από τη θετική πλευρά, ωστόσο, οι ολοκληρώσεις έχουν υπερβεί τις προβλέψεις της εταιρείας και η Taylor Wimpey δήλωσε τον Αύγουστο ότι αναμένει ότι οι ολοκληρώσεις για ολόκληρο το έτος θα είναι στο ανώτερο τέλος των προβλέψεών της (μεταξύ 10.000 και 10.500 κατοικιών).

Αυτό ενθάρρυνε τον κατασκευαστή να αυξήσει το μέρισμα ημιχρόνου σε 4,79 p ανά μετοχή από 4,62 p ένα χρόνο νωρίτερα. Εκείνη την εποχή, η εταιρεία περιέγραψε τον εαυτό της ως «μια ισχυρή, βιώσιμη και ευέλικτη επιχείρηση, που υποστηρίζεται από έναν ισχυρό ισολογισμό και μια εξαιρετική βάση γης“.

Πάγωμα στο κατάστημα;

Οι αναλυτές της πόλης, ωστόσο, δεν αναμένουν ότι τα μερίσματα θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Μάλιστα, προβλέπουν ότι το βραβείο για ολόκληρο το έτος θα παραμείνει κολλημένο στο επίπεδο του 2022 των 9,4 p ανά μετοχή για τα επόμενα δύο χρόνια.

Αλλά φυσικά, αυτές οι πληρωμές εξακολουθούν να μεταφράζονται σε μια εντυπωσιακή μερισματική απόδοση 8,6%. Και όπως σημείωσε η εταιρεία, έχει έναν ισχυρό ισολογισμό που θα μπορούσε να τη βοηθήσει να συνεχίσει να πληρώνει σημαντικά μερίσματα σύμφωνα με την πολιτική πληρωμών της. Η εταιρεία επιδιώκει να διανείμει μερίσματα ισοδύναμα με «7,5% του καθαρού ενεργητικού, ή τουλάχιστον 250 εκατομμύρια £» σε όλο τον τρέχοντα κύκλο.

Η καθαρή ταμειακή ροή της Taylor Wimpey βελτιώθηκε κατά 1,9% σε ετήσια βάση στα 654,9 εκατομμύρια £ τον Ιούνιο. Στοχεύει σε ταμειακό υπόλοιπο μεταξύ £500m και £650m στο τέλος του έτους.

κόκκινες σημαίες

Ωστόσο, νομίζω ότι η κλίμακα της επιβράδυνσης στην αγορά ακινήτων του Ηνωμένου Βασιλείου σκιάζει αυτούς τους στόχους μερίσματος και ρευστότητας.

Τα τελευταία στοιχεία από την Τράπεζα της Αγγλίας αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι οι καθαρές εγκρίσεις στεγαστικών δανείων μειώθηκαν στις 43.300 τον Σεπτέμβριο. Αυτό είναι το χαμηλότερο ποσοστό από τον Ιανουάριο και αντανακλά την περαιτέρω επιδείνωση του ενδιαφέροντος των αγοραστών κατοικιών. Και τα πράγματα είναι πιθανό να γίνουν ακόμη πιο άσχημα τους επόμενους μήνες.

Ανησυχητικό είναι ότι το μέρισμα ολόκληρου του έτους που αναμένουν οι αναλυτές της City το 2023 είναι υψηλότερο από το προβλεπόμενο κέρδος 9,2 π.μ. ανά μετοχή. Και αυτό εξακολουθεί να ισχύει για το 2024 (τα κέρδη ανά μετοχή θα πρέπει να μειωθούν στο 9,1 π.μ.).

Αυτό σαφώς αφήνει λίγα περιθώρια στην εταιρεία να ανταποκριθεί στις τρέχουσες προσδοκίες μερίσματος. Υπάρχει κίνδυνος οι εκτιμήσεις για τα κέρδη να αναθεωρηθούν επίσης προς τα κάτω όταν δημοσιευτεί το επόμενο δελτίο τύπου της εταιρείας FTSE στις 9 Νοεμβρίου.

Σκοπεύω να συνεχίσω να κατέχω τις μετοχές Taylor Wimpey που ήδη κατέχω. Πράγματι, η μακροπρόθεσμη προοπτική της εταιρείας παραμένει ισχυρή. Αλλά αυτή τη στιγμή προτιμώ να αγοράσω άλλες μετοχές στο Ηνωμένο Βασίλειο για να λάβω μερίσματα βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα.