Ήταν μια δύσκολη χρονιά για το χρηματιστήριο. Και ενώ ενδείξεις όπως FTSE250 έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην ανάκαμψη από τη διόρθωση του περασμένου έτους, πολλά από τα στοιχεία του συνεχίζουν να διαπραγματεύονται σε προεξοφλημένες αποτιμήσεις.

Ως μακροπρόθεσμος επενδυτής, αυτή η αστάθεια, αν και απογοητευτική, δεν αποτελεί σημαντική ανησυχία. Άλλωστε, οι επιχειρήσεις χρειάζονται πολύ χρόνο για να πετύχουν τους στόχους τους. Και οι επενδυτές που επικεντρώνονται αποκλειστικά στην τριμηνιαία απόδοση μπορούν συχνά να παραβλέψουν πολλά υποσχόμενες εταιρείες που θα μπορούσαν να ευδοκιμήσουν την επόμενη δεκαετία.

Οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για πολλές επιχειρήσεις είναι γεμάτες αβεβαιότητα. Αλλά για πολλές εταιρείες blue-chip, οι μακροπρόθεσμες στρατηγικές τους παραμένουν άθικτες, κάνοντας τις τρέχουσες χαμηλές τιμές να φαίνονται σαν μια ευκαιρία αγοράς με έκπτωση. Τόσο που έχω ήδη πάει για ψώνια.

Μερίσματα προς πώληση

Η τελευταία προσθήκη στο χαρτοφυλάκιο εσόδων μου είναι Αντιγράφων ασφαλείας (LSE: ΑΣΦΑΛΕΙΑ), ο ηγέτης στην αυτοαποθήκευση στο Ηνωμένο Βασίλειο. Για τις επιχειρήσεις, η ενοικίαση αποθηκευτικού χώρου σε καταναλωτές και επιχειρήσεις δεν είναι το πιο ελκυστικό επιχειρηματικό μοντέλο. Και τα υψηλότερα επιτόκια κάνουν πιο δύσκολη τη λειτουργική επέκταση, επειδή η απόκτηση ή η κατασκευή αυτών των εγκαταστάσεων δεν είναι σχεδόν φθηνή.

Αυτό σίγουρα θα εξηγούσε γιατί η μετοχή του FTSE 250 έχει υποχωρήσει σχεδόν 15% τους τελευταίους 12 μήνες. Ακριβώς όπως τα ποσοστά πληρότητας που πήγαν από το 84% στο 79%.

Αν και αυτές οι ανησυχίες ισχύουν, καμία από αυτές τις τάσεις δεν προκαλεί έκπληξη. Ταυτόχρονα, τα έσοδα από ενοίκια και οι ταμειακές ροές συνεχίζουν να αυξάνονται, με τη διοίκηση να αντισταθμίζει τα χαμηλότερα ποσοστά πληρότητας με αυξήσεις τιμών.

Το οικονομικό περιβάλλον προφανώς δημιουργεί δυσμενείς συνθήκες για το Safestore. Αλλά τελικά αυτό είναι ένα βραχυπρόθεσμο πρόβλημα. Και μια ερώτηση που δεν φαίνεται να ανησυχεί ιδιαίτερα τη διοίκηση, δεδομένου ότι εξακολουθεί να είναι απασχολημένη με την επέκταση των δραστηριοτήτων της, ενώ οι περισσότεροι ανταγωνιστές προσπαθούν να περικόψουν τα έξοδα.

Σύμφωνα με την εμπειρία μου, υπό την προϋπόθεση ότι ο όμιλος δεν εκτείνεται πολύ, αυτό θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για την κατάκτηση επιπλέον μεριδίου αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη.

Ο συνδυασμός της πτώσης της αποτίμησης και της συνεχιζόμενης επέκτασης των μερισμάτων ώθησε την απόδοση της μετοχής σε περίπου 4,2% σήμερα. Αυτό είναι το υψηλότερο από το 2013. Και ενώ οι κίνδυνοι δεν μπορούν να αγνοηθούν, νομίζω ότι αξίζει να αναλάβω για το χαρτοφυλάκιό μου.

Μην αγνοείτε τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις

Το Safestore δεν είναι το μόνο απόθεμα που αγόρασα τελευταία και σίγουρα δεν είναι το μοναδικό παζάρι στον FTSE 250. Αλλά είναι σημαντικό να είστε προσεκτικοί με πιθανές παγίδες.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η βραχυπρόθεσμη διακοπή δεν βρίσκεται ψηλά στη λίστα με τις ανησυχίες μου. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι πρέπει να τους αγνοήσω.

Εάν μια επιχείρηση δεν καταφέρει να ξεπεράσει αυτά τα εμπόδια, το μακροπρόθεσμο όραμα δεν έχει πλέον σημασία. Το να γνωρίζετε πού βρίσκονται οι απειλές είναι ένα ουσιαστικό μέρος της διαδικασίας επιλογής μετοχών. Και μπορεί επίσης να παρέχει στους επενδυτές προειδοποιητικά σημάδια σε μελλοντικές περιόδους αστάθεια.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο είναι σημαντικό να καθοριστεί εάν η απαισιοδοξία που περιβάλλει μια εταιρεία σήμερα είναι δικαιολογημένη. Είναι εύκολο η πτωτική πίεση να προκαλέσει πωλήσεις πανικού. Και σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να αξίζει.

Αλλά είναι επίσης δυνατό να αποκαλυφθούν κρυφές ευκαιρίες για να προωθηθεί ο πλούτος σε νέα ύψη μακροπρόθεσμα.