Πολλές μετοχές μερισμάτων προσφέρουν σήμερα υψηλές αποδόσεις. Ωστόσο, λίγοι είναι στην πραγματικότητα μπροστά από τον τρέχοντα ρυθμό πληθωρισμού. Ακόμη και αν η υποτίμηση του νομίσματος έχει επιβραδυνθεί σημαντικά από τις αρχές του 2023, ο πληθωρισμός φαίνεται να είναι υπό έλεγχο στο 6,7%.

Υπάρχουν προφανώς εισοδηματικές μετοχές που προσφέρουν υψηλότερη απόδοση. Αλλά το να επιχειρήσετε πολύ μακριά σε αυτό το έδαφος θα μπορούσε να παρασύρει τους επενδυτές σε πολλές παγίδες που καταλήγουν να προκαλέσουν μεγάλη ζημιά. Ωστόσο, μόνο και μόνο επειδή το επίπεδο αποπληρωμής μιας μετοχής δεν είναι πάνω από τον πληθωρισμό δεν σημαίνει ότι δεν μπορεί να συνεχίσει μακροπρόθεσμα.

Δύο παραδείγματα αυτού θα ήταν Greencoat UK Vent (LSE: Ηνωμένο Βασίλειο) Και Μελλοντικό ηλιακό ταμείο (LSE:FSFL). Αυτά τα αποθέματα ανανεώσιμης ενέργειας προσφέρουν επί του παρόντος απόδοση 6,2% και 8,6% αντίστοιχα.

Αυτές είναι ήδη ελκυστικές πληρωμές. Αλλά κάτι πιο ενδιαφέρον αποκαλύπτεται όταν ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στις μερισματικές πολιτικές. Και οι δύο πληρωμές συνδέονται με τον πληθωρισμό. Με άλλα λόγια, εφόσον οι ταμειακές ροές συνεχίσουν να ρέουν, τα έσοδα που παράγονται προστατεύονται από τον πληθωρισμό.

Επένδυση σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας

Καθώς οι επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής γίνονται πιο εμφανείς, οι δυτικές κυβερνήσεις έχουν αρχίσει να καταβάλλουν περισσότερες προσπάθειες για να απομακρυνθούν από τα ορυκτά καύσιμα. Το Ηνωμένο Βασίλειο, ειδικότερα, έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο την τελευταία δεκαετία, με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας να παράγουν πλέον περισσότερο από το 36% της εθνικής ενέργειας τους τελευταίους 12 μήνες.

Αυτή η ώθηση επιταχύνει τους ουρανούς ανέμους που απολαμβάνουν εταιρείες όπως η Greencoat και η Foresight. Η πρώτη ειδικεύεται στην αιολική ενέργεια, ενώ η δεύτερη στην αποθήκευση ηλιακών και μπαταριών. Και με τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας να μην πάει πουθενά, και οι δύο εταιρείες έχουν καταφέρει να αυξήσουν τα μερίσματα των μετόχων για οκτώ συνεχή χρόνια μέχρι στιγμής.

Ενώ οι τιμές της ενέργειας θα συνεχίσουν να αυξάνονται, αυτή η τάση δεν φαίνεται να αντιστρέφεται σύντομα. Και ενώ οι νέες απροσδόκητες φορολογικές εισφορές σίγουρα επιβαρύνουν τα κέρδη, δεν φαίνεται να έχουν πλήξει τις πληρωμές των μετόχων.

Τίποτα δεν είναι εγγυημένο

Η επένδυση στο μέλλον του ενεργειακού δικτύου μπορεί να φαίνεται αλάνθαστη. Αλλά δυστυχώς, δεν υπάρχει τέτοιο πράγμα όπως μια επένδυση χωρίς κινδύνους. Και ενώ οι απροσδόκητοι φόροι μπορεί να μην αποτελούν πρόβλημα, δεν μπορούμε να πούμε το ίδιο για τα επιτόκια.

Δεν είναι μυστικό: η κατασκευή ενός αιολικού ή ηλιακού πάρκου είναι ακριβή. Παρόλο που η τιμή της τεχνολογίας έχει πέσει απότομα με τα χρόνια, η δημιουργία μιας μεγάλης φάρμας εξακολουθεί να κοστίζει εκατομμύρια. Και στη συνέχεια, και οι δύο εταιρείες συσσώρευσαν πολλά χρέη με τα χρόνια.

Με τα επιτόκια πλέον στα υψηλότερα επίπεδά τους εδώ και πάνω από μια δεκαετία, τα χρόνια σχεδόν δωρεάν δανεισμού πλησιάζουν στο τέλος τους. Έτσι, η περαιτέρω επέκταση των χαρτοφυλακίων περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να αποδειχθεί πολύ πιο δύσκολη, για να μην αναφέρουμε την πίεση στα κέρδη από το αυξανόμενο κόστος επιτοκίων.

Αυτή η απειλή θα μπορούσε να γίνει ακόμη πιο σοβαρή εάν οι τιμές της ενέργειας αρχίσουν να πέφτουν. Εξάλλου, καμία από τις δύο εταιρείες δεν έχει καμία εξουσία στην τιμολόγηση των προϊόντων της, αφήνοντάς τα σε μεγάλο βαθμό στο έλεος ρυθμιστικών αρχών όπως η Ofgem.

Ο γεννήτρια μετρητών Η φύση αυτών των επιχειρήσεων με κάνει να είμαι προσεκτικά αισιόδοξος για μακροπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, ακόμη και με αυτήν την απειλή, έχω ήδη προσθέσει την Greencoat στο χαρτοφυλάκιο εσόδων μου. Και η Foresight Solar μπορεί να είναι η επόμενη στη λίστα, μόλις έχω περισσότερα κεφάλαια στη διάθεσή μου.