Διευθυντής Επενδύσεων M&Gμε τη ζουμερή προβλεπόμενη απόδοση 10%, είναι μια μετοχή μερίσματος που θα αγόραζα σήμερα.

Θα αγόραζα επίσης μετοχές σε μεγάλες τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου. Barclays«4,8% μερισματική απόδοσηκαι το 5,7% των Lloyds Banking Group, και τα δύο μου φαίνονται καλά. Οι χαμηλές αποτιμήσεις των μετοχών τις κάνουν ακόμα καλύτερες.

Στη συνέχεια, υπάρχουν οι ενέργειες των καταπιεσμένων οικοδόμων, όπως Taylor Wimpey με απόδοση 8%, και οι ασφαλιστές αρέσουν Avivaεπίσης στο 8%.

Έχω όλα αυτά τα μερίσματα στη λίστα επιθυμιών μου για μελλοντικές αγορές.

Όπως η πανούκλα

Αλλά θα σας πω μια μετοχή μερίσματος που δεν θα ακουμπούσα με στύλο φορτηγίδας αυτή τη στιγμή. Είναι ένα από τα μεγαλύτερα. Είναι ο γίγαντας των τηλεπικοινωνιών Vodafone (LSE: VOD).

Ναι, θα αγνοούσα την αναφερόμενη απόδοση του 10% φέτος. Και θα απέφευγα τα χρόνια που κάλυπτε τις τσέπες των μετόχων με μετρητά.

Επιτρέψτε μου να εξηγήσω γιατί.

Όλες οι αλλαγές

Μου αρέσει πραγματικά αυτό που κάνει η Vodafone τώρα. Ή, τουλάχιστον, σκοπεύω να το κάνω. Νομίζω ότι η εταιρεία θα μπορούσε να είναι έτοιμη για ένα λαμπρό μακροπρόθεσμο μέλλον.

Σύμφωνα με τα λόγια της νέας CEO Margherita Della Valle:Η απόδοσή μας δεν ήταν αρκετά καλή. Για να συμβαδίσει, η Vodafone πρέπει να αλλάξει“.

Συνέχισε λέγοντας: «Θα απλοποιήσουμε την οργάνωσή μας, θα εξαλείψουμε την πολυπλοκότητα για να ανακτήσουμε την ανταγωνιστικότητά μας. Θα ανακατανείμουμε τους πόρους μας για να προσφέρουμε την ποιοτική εξυπηρέτηση που περιμένουν οι πελάτες μας και να οδηγήσουμε την ανάπτυξή μας μέσω της μοναδικής θέσης της Vodafone Business.“.

Σκεπτικιστές της αγοράς

Το πρόβλημα είναι ότι νομίζω ότι η αγορά αξιολογεί επί του παρόντος τη Vodafone με βάση τις προηγούμενες επιδόσεις της και το πώς φαίνεται σήμερα. Ξέρεις “Δεν είναι αρκετά καλό“πράγμα.

Δεν θα μάθουμε τις πλήρεις λεπτομέρειες της νέας στρατηγικής μέχρι να υλοποιηθεί. Αλλά φαίνεται ότι θα οδηγήσει σε σημαντικές μειώσεις κόστους. Γνωρίζουμε τουλάχιστον ότι η εταιρεία σχεδιάζει να περικόψει 11.000 θέσεις τα επόμενα τρία χρόνια.

Και όταν οι μειώσεις κόστους είναι στην ατζέντα, το μέρισμα πρέπει να είναι υποψήφιο για το ξίφος.

Ας δούμε όμως πώς φαίνεται το μέρισμα τώρα.

Τι κέρδη;

Το μέρισμα του 2023 απείχε πολύ από το να καλυφθεί από κέρδη. Και θα μπορούσαμε να σπάσουμε μέχρι το 2026, αν προβλέψεις μεσίτη έχουν δίκαιο.

Αυτό σημαίνει ότι μπορεί να περάσουν άλλα τρία χρόνια μέχρι η Vodafone να κάνει αρκετά κέρδη για να πληρώσει το μέρισμά της. Για να μην αναφέρουμε τη ρευστότητα που απαιτείται για χρόνια μελλοντικών επενδύσεων στο δίκτυο, ή κάτι τέτοιο.

Απλώς δεν νομίζω ότι οι επενδυτές έχουν εμπιστοσύνη στις μακροπρόθεσμες προοπτικές μερισμάτων της Vodafone, ακόμη και πριν από αυτή την τελευταία ανατροπή. Γιατί αλλιώς θα είχαν πουλήσει τις μετοχές, οδηγώντας την τιμή κάτω από 50% σε πέντε χρόνια;

Λεφτά για το τίποτα?

Ένα μέρισμα είναι άχρηστο εάν χάσουμε χρήματα από την τιμή της μετοχής.

Μπορεί να κάνω λάθος και η νέα Vodafone θα μπορούσε να αποδειχτεί νωρίς νικητής. Στην πραγματικότητα, μακροπρόθεσμα, βλέπω εδώ μια πιο απλή, καλύτερη μηχανή μερισμάτων. Ίσως όμως με χαμηλότερες αποδόσεις.

Και θυμάμαι τον Aviva, που χρειαζόταν μια παρόμοια κλήση αφύπνισης. Η μετοχή του δεν είναι πραγματικά σε άνοδο ακόμα.

Οπότε ναι, νομίζω ότι υπάρχει μεγάλο δυνητικό μέλλον για τη Vodafone. Αλλά θα μπορούσε να υπάρχει ακόμη περισσότερος πόνος σε αυτό το σημείο.