Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με τις μεγαλύτερες εκπτώσεις τους έναντι των ομολόγων τους σε παγκόσμιο επίπεδο σε πάνω από μια δεκαετία. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές θα μπορούσαν να έχουν μια εξαιρετικά σπάνια ευκαιρία να κεφαλαιοποιήσουν υποτιμημένες μετοχές πριν από την επόμενη ταυροδρομία στο χρηματιστήριο.

Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου έχουν έκπτωση;

Σύμφωνα με Goldman Sachs, οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με τεράστια έκπτωση. Στοιχεία από την επενδυτική τράπεζα δείχνουν ότι κατά μέσο όρο, οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου διαπραγματεύονται με έκπτωση 45% στις αντίστοιχες αμερικανικές. Ακόμη και μετά την προσαρμογή για τις διαφορές στη σύνθεση του κλάδου μεταξύ των δύο αγορών, η έκπτωση παραμένει τεράστια, στο 30%. Πρόκειται για το μεγαλύτερο κενό από τις αρχές της δεκαετίας του 1990.

Ωστόσο, αρκετοί παράγοντες συμβάλλουν στην εξήγηση γιατί συμβαίνει αυτό. Αυτά περιλαμβάνουν το Brexit, την ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ και τον εκτεταμένο σκεπτικισμό των επενδυτών σχετικά με τις προοπτικές ανάπτυξης της Βρετανίας. Ωστόσο, με αξιολογήσεις Σήμερα, σε τόσο χαμηλά επίπεδα, ένας σημαντικός βαθμός αρνητικότητας φαίνεται να έχει ήδη ενσωματωθεί στις τιμές. Αυτό αφήνει σημαντικό περιθώριο για τις μετοχές που εδρεύουν στο Ηνωμένο Βασίλειο να αυξηθούν σε αξία μόλις αρχίσει να βελτιώνεται η εμπιστοσύνη.

Πιο κερδοφόρα, οι εταιρείες του ΗΒ είναι γνωστές για τα μερίσματά τους και τις επαναγορές μετοχών τους. Η Goldman Sachs προβλέπει ότι η συνολική απόδοση των μετόχων για τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου ανέρχεται επί του παρόντος σε περίπου 6%. Έτσι, αυτό προσφέρει στους επενδυτές την ευκαιρία να κερδίσουν επαρκές παθητικό εισόδημα περιμένοντας πιθανά κέρδη κεφαλαίου.

Τα πρώτα σημάδια ζωής;

Πρόσφατα δεδομένα ροών κεφαλαίων αποκαλύπτουν τα πρώτα σημάδια ανανεωμένου ενδιαφέροντος επενδυτών για μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου μετά από χρόνια αρνητικού κλίματος. Σύμφωνα με η τράπεζα της ΑμερικήςΤην περασμένη εβδομάδα, τα βρετανικά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια σημείωσαν τη μεγαλύτερη εισροή ενός έτους. Παρόλο που αυτές οι ροές οδηγήθηκαν από παθητικά κεφάλαια δεικτών και όχι από ενεργητικές στρατηγικές συλλογής μετοχών, εξακολουθεί να υποδηλώνει ότι η ακραία απαισιοδοξία από την οποία έχει υποστεί το χρηματιστήριο του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε ενδεχομένως να αρχίσει να αλλάζει.

Πιο ελπιδοφόρα, οι έρευνες δείχνουν ότι οι παγκόσμιοι διαχειριστές κεφαλαίων παραμένουν σημαντικά υποβαρείς μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει ακόμα ένα σημαντικό χρηματικό ποσό που βρίσκεται στο περιθώριο. Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει καθώς οι διαχειριστές κεφαλαίων αρχίζουν να κοιτάζουν προς την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου, εάν η οικονομία και το γεωπολιτικό περιβάλλον βελτιωθούν σημαντικά. Το πιο σημαντικό, θα μπορούσε να ενισχύσει τις τιμές των μετοχών πολλών FTSE100 ονόματα.

Ευκαιρία γενιάς;

Τούτου λεχθέντος, η επιτυχής εκμετάλλευση αυτής της ευκαιρίας θα απαιτήσει χρόνο και υπομονή. Οι περισσότεροι παρατηρητές λένε ότι μια άνοδος των επιτοκίων που συνοδεύεται από μια συνεχή πτώση της μεταβλητότητας είναι πιθανότατα απαραίτητη πριν οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου μπορέσουν να εισέλθουν με βιώσιμο τρόπο σε μια νέα ανοδική αγορά.

Επιπλέον, η απειλή μιας ύφεσης στο Ηνωμένο Βασίλειο και οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν. Αυτό θα μπορούσε να καθυστερήσει ή να εκτροχιάσει την ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς. Από εκεί και πέρα ​​όμως, στη χώρα παραμένουν δομικά προβλήματα. Ζητήματα όπως η χαμηλή παραγωγικότητα θα μπορούσαν να συνεχίσουν να περιορίζουν τις δυνατότητες των επιχειρήσεων του Ηνωμένου Βασιλείου με εγχώριο προσανατολισμό.

Παρόλα αυτά, οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν σήμερα μια σπάνια ευκαιρία να αγοράσουν μετοχές blue chip στο Ηνωμένο Βασίλειο σε ιστορικά χαμηλές τιμές. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να ανοίξει το δρόμο για ισχυρές αποδόσεις για αρκετά χρόνια.

Ως εκ τούτου, επενδυτές με μακροχρόνιους ορίζοντες και ευνοϊκή ιδιοσυγκρασία για τη μέση τιμή της στερλίνας θα μπορούσαν σταδιακά να συσσωρεύσουν μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου στα τρέχοντα επίπεδα και να αποφέρουν όμορφες ανταμοιβές κατά την επόμενη δεκαετία. Ωστόσο, θα χρειαστεί υπομονή και πειθαρχία για να συνειδητοποιήσουμε τις δυνατότητες αυτής της ευκαιρίας που έρχεται μόνο μία φορά κάθε δέκα χρόνια.