Ο θρυλικός επενδυτής ανάπτυξης Jim Slater παρατήρησε κάποτε ότι «οι ελέφαντες δεν καλπάζουν“. Με αυτό εννοούσε ότι οι τιμές των μετοχών των μεγάλων εταιρειών τείνουν να αυξάνονται αρκετά αργά με την πάροδο του χρόνου σε σύγκριση με εκείνες των πιο ευκίνητων ψαριών. Σαφώς, BAE Systems (LSE: BA) μοιράζεται τη δουλειά του με ένα διαφορετικό βιβλίο.

Τη στιγμή της γραφής, η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί κατά 25% από την αρχή του 2023 και πρόσφατα έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών.

Οι ελέφαντες καλπάζουν!

Αυτή η ανάπτυξη δεν προκαλεί έκπληξη. Όσο φρικτή κι αν ήταν η σύγκρουση μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας, πάντα θα πυροδοτούσε το ενδιαφέρον των επενδυτών για αμυντικές εταιρείες καθώς οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο προσπαθούσαν να αυξήσουν τους προϋπολογισμούς δαπανών τους σε ένα περιβάλλον αβέβαιο γεωπολιτικό.

Τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα της εταιρείας το επιβεβαιώνουν. Τον Αύγουστο, η ΒΑΕ αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις της για το τρέχον οικονομικό έτος. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται τώρα να αυξηθούν κατά 10-12% σε σύγκριση με την πρόβλεψη 5-7% τον Φεβρουάριο.

Και αυτές οι εντολές συνεχίζουν να έρχονται. Τον Σεπτέμβριο, συνήφθη συμφωνία 500 εκατομμυρίων δολαρίων για την προμήθεια της Σουηδίας με 48 πυροβολικά συστήματα ARCHER. Στις αρχές Οκτωβρίου, κέρδισε ένα συμβόλαιο 4 δισεκατομμυρίων λιρών στο πλαίσιο του προγράμματος AUKUS με την Αυστραλία και τις Ηνωμένες Πολιτείες για την κατασκευή επιθετικών υποβρυχίων.

Τώρα, είμαι πάντα λίγο επιφυλακτικός με το να πηδήξω όταν μια μετοχή έχει ήδη τόσο καλή απόδοση. Αλλά η έλλειψη ανάλυσης στην Ανατολική Ευρώπη, για να μην αναφέρουμε τα τρομερά γεγονότα της περασμένης εβδομάδας στη Μέση Ανατολή, καθιστά τη μετοχή της BAE σχεδόν αυτόματη αγορά;

Τίποτα δεν είναι σίγουρο

Λοιπόν, η ιστορία δείχνει ότι η ορμή είναι μια ισχυρή δύναμη όταν πρόκειται για επενδύσεις. Πράγματι, η λήψη μιας αντίθετης θέσης απαιτεί να είστε απολύτως βέβαιοι ότι υπάρχουν εμπόδια που άλλοι επενδυτές δεν μπορούν να δουν. Προσωπικά, αγωνίζομαι σε αυτό το μέτωπο (αν και αυτό δεν σημαίνει ότι αυτοί μην το κάνεις υπάρχουν φυσικά).

Τούτου λεχθέντος, υπάρχουν μερικά πράγματα που προσέχω.

ΕΝΑ αναλογία τιμής/κέρδους (P/E) των 17 μπορεί να μην φαίνεται υπερβολικό, αλλά είναι πάνω από τον μέσο όρο της πενταετίας που είναι λίγο κάτω από τα 15 χρόνια. Επίσης, όσο καλή και αν είναι η επιχείρηση αυτή τη στιγμή, θα μπορούσε κανείς να υποθέσει ότι τουλάχιστον ένα μέρος αυτού του ποσού έχει ήδη λογιστικοποιηθεί. ύποπτος ότι το «εύκολο χρήμα» έχει ήδη γίνει.

Οι αναλυτές ανησυχούν επίσης ότι η BAE μπορεί να έχει υπερπληρώσει για ορισμένες πρόσφατες εξαγορές. Οι μετοχές υποχώρησαν τον Αύγουστο όταν συμφώνησε να αγοράσει την Ball Aerospace για περίπου 5,55 δισεκατομμύρια δολάρια, για παράδειγμα.

Για να σκεφτώ τώρα να επενδύσω στην BAE, πρέπει να υπάρχει κάτι άλλο σε προσφορά.

Ευτυχώς, αυτό συμβαίνει.

Μην ξεχνάτε αυτά τα μερίσματα

Όπως έχω επισημάνει πολλές φορές στο παρελθόν, η BAE είναι μια απόλυτη μηχανή όταν πρόκειται για τη δημιουργία παθητικού εισοδήματος για τους κατόχους της. Το συνολικό μέρισμα αυξάνεται συνεχώς εδώ και πολλά χρόνια. Δεδομένης της μωβ ζώνης διαπραγμάτευσης στην οποία βρίσκεται αυτή τη στιγμή, δεν βλέπω αυτή η τάση να αντιστραφεί σύντομα.

Τούτου λεχθέντος, πρέπει να γνωρίζω ότι οι προβλέψεις μερισματική απόδοση 2,8% για το 23ο έτος είναι χαμηλότερο από αυτό του FTSE100 συνολικά (3,8%).

Πέφτω σε κάτι

Βλέπεται καθαρώς Από επενδυτική σκοπιά, η μετοχή της BAE ήταν μια εξαιρετική μετοχή για κατοχή τα τελευταία χρόνια. Στο μέλλον, νομίζω ότι αυτό θα συνεχίσει να ισχύει, ειδικά για όσους αναζητούν εισόδημα.

Θα το θεωρούσα μια ισχυρή θέση εάν είχα ήδη επενδύσει και μια (ελαφρώς επιφυλακτική) αγορά αν δεν ήμουν.