Αυτά υψηλής απόδοσης FTSE100 οι μετοχές τράβηξαν πρόσφατα την προσοχή μου. Ποια θα ήταν η καλύτερη αγορά αυτόν τον μήνα για έσοδα από μερίσματα;

Ομάδα Ναυάρχου

Στο 4,7%, η απόδοση του Ομάδα Ναυάρχου (LSE:ADM) η μετοχή ξεπερνά άνετα τον μέσο όρο του δείκτη FTSE του 3,8%. Αυτό αντανακλά τις προσδοκίες του Δήμου ότι μερίσματα θα ανέβει ξανά μετά την περικοπή κατά περισσότερο από 40% (στις 157 πένες ανά μετοχή) πέρυσι.

Όμως ο κλάδος της ασφάλισης αυτοκινήτων παραμένει υπό πίεση. Πρέπει λοιπόν να εξετάσω το ενδεχόμενο η εταιρεία να δυσκολευτεί να ανταποκριθεί σε αυτές τις προβλέψεις.

Ο πληθωρισμός υψηλού κόστους, ο οποίος παρέσυρε τα κέρδη σε ολόκληρο τον κλάδο πέρυσι, παραμένει σημαντικό πρόβλημα για την Admiral. Επιπλέον, εντείνεται η αναζήτηση χαμηλότερων ασφαλίστρων από πελάτες ασφαλιστικών. Ειδικός Εμπορικής Ασφάλισης Ήταν ισχυρίζεται ότι οι αναζητήσεις της Google για «φθηνότερη ασφάλεια αυτοκινήτου» έχουν αυξηθεί κατά 125% τους τελευταίους 12 μήνες.

Ενθαρρυντικά, τα έσοδα και τα κέρδη προ φόρων της Admiral αυξήθηκαν κατά 21% και 4% το πρώτο εξάμηνο του 2023 λόγω των υψηλότερων τιμών για τα προϊόντα της. Η εξαιρετική δύναμη της επωνυμίας της (μέσω πανό όπως Admiral, Elephant και Diamond) θα μπορούσε επίσης να της επιτρέψει να συνεχίσει να δημοσιεύει δυνατές επιδόσεις.

Αλλά έχω τις αμφιβολίες μου. Με την επιβράδυνση της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου και την κρίση του κόστους ζωής να συνεχίζεται, η ικανότητα της εταιρείας να συνεχίσει να αυξάνει τα ασφάλιστρα είναι πιθανό να αποδειχθεί περιορισμένη. Έτσι, η ικανότητά του να αυξήσει τα μερίσματα στα 111,3 p ανά μετοχή, όπως προβλέπουν οι αναλυτές, φαίνεται πολύ ανοδική.

Ανησυχητικά, η Admiral αποφάσισε να μειώσει το μέρισμά της κατά 15% για το πρώτο εξάμηνο του 2023, σε 51 p ανά μετοχή. Είδε επίσης τον δείκτη Solvency II να μειώνεται κατά 3% σε ετήσια βάση στο 182%, ένας ακόμη κακός οιωνός για τις βραχυπρόθεσμες πληρωμές.

Είναι επίσης σημαντικό να σημειωθεί ότι το εκτιμώμενο μέρισμα φέτος μόλις και μετά βίας καλύπτεται από το εκτιμώμενο κέρδος των 119 p ανά μετοχή. Συνολικά, δεν νομίζω ότι η Admiral μοιάζει με μια μετοχή μερίσματος που θα ήθελα να αγοράσω σήμερα.

εθνικό δίκτυο

Μια τέτοια εταιρεία που σκέφτομαι να αγοράσω είναι εθνικό δίκτυο (LSE:NG). Ένας λόγος είναι ότι ένα προγραμματισμένο μέρισμα 57,8 p ανά μετοχή έχει ως αποτέλεσμα ακόμη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση από αυτή της Admiral. Αυτό βρίσκεται σε συντριπτικό μέσο όρο FTSE 5,9%.

Ένας άλλος λόγος είναι ο άκρως αμυντικός χαρακτήρας των εργασιών της εταιρείας. Αυτό της δίνει σταθερότητα κερδών και αξιόπιστη ταμειακή ροή που της επιτρέπει να πληρώνει μερίσματα πάνω από το μέσο όρο και να αυξάνει τις διανομές σχεδόν κάθε χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι η κάλυψη χαμηλού μερίσματος 1,2 φορές για το 2023 δεν είναι για μένα αποτυχία.

Το δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας του Ηνωμένου Βασιλείου πρέπει να παραμείνει σε καλή κατάσταση λειτουργίας, ανεξάρτητα από τις γενικές οικονομικές συνθήκες. Επιπλέον, το National Grid έχει το μονοπώλιο, το οποίο παρέχει πρόσθετη ασφάλεια κερδών.

Όπως κάθε μετοχή του Ηνωμένου Βασιλείου, η εταιρεία δεν είναι χωρίς κινδύνους. Αυτό που με απασχολεί περισσότερο είναι το υψηλό καθαρό χρέος της, το οποίο ξεπέρασε τα 40 δισεκατομμύρια λίρες τον Μάρτιο. Αυτό αντανακλά τον χαρακτήρα έντασης κεφαλαίου των εργασιών της εταιρείας.

Αλλά δεν νομίζω ότι αυτό θα επηρεάσει την ικανότητα του National Grid να πληρώνει μερίσματα, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Πράγματι, η μακροπρόθεσμη δομή του χρέους της επιτρέπει να διαχειρίζεται τις οικονομικές της υποχρεώσεις αυξάνοντας παράλληλα τις πληρωμές προς τους μετόχους.

Δεδομένης της σταθερά αυξανόμενης βάσης περιουσιακών στοιχείων του National Grid και των επενδύσεων σε καθαρή ενέργεια, νομίζω ότι τα μερίσματα θα μπορούσαν να αυξηθούν σταθερά τα επόμενα χρόνια.