Πηγή εικόνας: Getty Images
Ο Lloyds Bank (LSE: LLOY) η τιμή της μετοχής ήταν παντού. Αλλά με τη μετοχή κοντά στο 43p, το προβλεπόμενο μέρισμα είναι μεταβιβαστής πάνω από 7% για το 2024.
Αυτή η πιθανή μεγάλη πληρωμή έρχεται επειδή οι αναλυτές της πόλης έχουν προβλέψει μεγάλες αυξήσεις μερισμάτων στο μέλλον – σχεδόν 17% φέτος και περίπου 11% για το 2024.
Πρέπει λοιπόν να επικεντρωθώ στα μερίσματα της εταιρείας και να ξεχάσω τις διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών; Σε τελική ανάλυση, αυτό δεν είναι το ζητούμενο για τις στρατηγικές επένδυσης μερισμάτων;
Μερικοί συγκεκριμένοι κίνδυνοι που πρέπει να ληφθούν υπόψη
Για να απαντήσω στη δική μου ερώτηση, θα έλεγα να είστε προσεκτικοί όταν επενδύετε στη Lloyds για τα μερίσματά της. Και ο κύριος λόγος είναι ότι ο τραπεζικός κλάδος είναι τρομερά κυκλικός.
Τι σημαίνει όμως αυτό;
Λοιπόν, ένας από τους κινδύνους είναι ότι η τιμή της μετοχής μπορεί να μειώσει σημαντικά την κεφαλαιακή αξία μιας επένδυσης στο Lloyds. Τα έτη εσόδων από μερίσματα μέχρι στιγμής μπορεί να μην είναι αρκετά για να τα αναπληρώσουν και να βοηθήσουν μια επένδυση να δημιουργήσει κέρδη σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Αυτό σημαίνει επίσης ότι τα μερίσματα θα μπορούσαν να εξαφανιστούν εντελώς για μεγάλες χρονικές περιόδους. Και αν συμβεί αυτό, η τιμή της μετοχής πιθανότατα θα πέσει επίσης. Και αυτό θα ήταν διπλό χτύπημα για ένα πορτοφόλι.
Ωστόσο, η κυκλικότητα μπορεί επίσης να λειτουργήσει προς όφελος ενός επενδυτή εάν ο χρόνος μιας επένδυσης σε μετοχές αποδειχθεί ευνοϊκός. Πιάστε μια κυκλική εταιρεία όπως η Lloyds κατά την άνοδο του κύκλου συναλλαγών και της τιμής της μετοχής της και η θέση θα μπορούσε να αποδειχθεί ικανοποιητική σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Ίσως ένας επενδυτής θα μπορούσε να δει κέρδη κεφαλαίου και αυξημένες πληρωμές μερισμάτων από μια επένδυση σε μετοχές της Lloyds. Αλλά όπως συμβαίνει με όλες τις κυκλικές εταιρείες, η μουσική πιθανότατα θα σταματήσει κάποια στιγμή και τα κέρδη θα μπορούσαν να αντιστραφούν.
Απλώς κοιτάξτε το μακροπρόθεσμο διάγραμμα τιμών της μετοχής της Lloyds για να δείτε πόσο ασταθής ήταν η μετοχή.
Και τα οικονομικά και εμπορικά αποτελέσματα υποδεικνύουν άλλες κόκκινες σημαίες – ιδιαίτερα όταν εξετάζουμε τη Lloyds για τα μερίσματά της.
| Έτος έως 31 Δεκεμβρίου | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023Ε | 2024Ε |
| Κανονικά κέρδη ανά μετοχή (p) | 4.94 | 6.42 | 3.9 | 1.21 | 8.6 | 1.8 | 7,49 | 7,64 |
| Μέρισμα ανά μετοχή (p) | 3.05 | 3.21 | 3.26 | 0,57 | 2.0 | 2.4 | 2.8 | 3.11 |
Είναι σαφές από τον πίνακα ότι τα μερίσματα μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας του 2020 υπό την πίεση των ρυθμιστικών αρχών εκείνη την εποχή.
Ένα ταξίδι μετ’ επιστροφής που αποφέρει μερίσματα
Ωστόσο, η Lloyds φαίνεται να εκμεταλλεύτηκε την κατάσταση για να μειώσει τα μερίσματά της. Και ακόμη και αν σημειωθούν οι προαναφερθείσες προγραμματισμένες αυξήσεις, το μέρισμα θα παραμείνει ουσιαστικά σταθερό σε σύγκριση με το 2017.
Θα μπορούσατε να πείτε ότι τα τελευταία τρία ή τέσσερα χρόνια ήταν εξαιρετικά από άποψη μακροοικονομικών και γεωπολιτικών γεγονότων. Αλλά θα έλεγα ότι η Lloyds έχει απλώς υιοθετήσει την κυκλική στρατηγική της.
Οι τράπεζες είναι ίσως οι πιο ευαίσθητες από όλες τις εισηγμένες εταιρείες σε κυκλικά γεγονότα και οικονομικούς κλυδωνισμούς.
Ωστόσο, παρά την προσοχή μου σχετικά με τη λήψη μακροπρόθεσμης θέσης στις μετοχές των Lloyds, κέρδη αναμένεται να εκραγεί υψηλότερα φέτος. Και η τιμή της μετοχής φαίνεται ήδη να έχει πέσει.
Τώρα ίσως είναι η κατάλληλη στιγμή να αγοράσετε τη μετοχή για μία από αυτές τις βραχυπρόθεσμες κυκλικές ανόδους. Αν και τα θετικά αποτελέσματα δεν είναι εγγυημένα.