Χτίστης Χακί (LSE:PSN) έχει δει ισχυρά κέρδη από τις τιμές της μετοχής τις τελευταίες εβδομάδες. Ωστόσο, σε τρέχουσες τιμές περίπου £11,60, το FTSE250 η επιχείρηση κουβαλάει πάντα μερισματικές αποδόσεις πολύ πάνω από τον μέσο όρο του δείκτη. Αυτό δείχνει ότι θα μπορούσε να είναι ένας καλός τρόπος για να κερδίσετε παθητικό εισόδημα.

Στο 5,1%, η απόδοση του κατασκευαστή για το 2023 υπερβαίνει τον προθεσμιακό μέσο όρο 3,7% του FTSE 250. Για το επόμενο έτος, θα ανέλθει σε ακόμη πιο εντυπωσιακό 5,2%.

Αυτά τα στοιχεία κάνουν το πρώτο FTSE100 η κοινή χρήση είναι πολύ καλή για να αγνοηθεί; Ή πρέπει να αποφύγω τις μετοχές της Λωτός όπως η πανούκλα καθώς η αγορά ακινήτων εξασθενεί;

Ακόμα πιο φτωχά δεδομένα

Τελευταία στοιχεία από Κίνηση προς τα δεξιά Η Δευτέρα υπογραμμίζει τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν οι εκθέσεις κατασκευής ακινήτων στο Ηνωμένο Βασίλειο. Έδειξε ότι οι μέσες τιμές των κατοικιών μειώθηκαν κατά 1,7% αυτόν τον μήνα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση του Νοεμβρίου από το 2018.

Ο κλάδος των αγορών ακινήτων δήλωσε ότι «Οι αγοραστές είναι ακόμα εκεί, αλλά για πολλούς η προσιτή τιμή τους μειώνεται σημαντικά λόγω των υψηλότερων επιτοκίων στεγαστικών δανείων..»

Τούτου λεχθέντος, η τελευταία έρευνα του Rightmove περιέχει μερικά ψίχουλα άνεσης. Έδειξε επίσης ότι οι συμφωνημένες πωλήσεις είναι τώρα 10% χαμηλότερες από τα πιο κανονικά επίπεδα της αγοράς του 2019. Αυτό δεν είναι ιδανικό, αλλά είναι καλύτερο από την πτώση 15% που καταγράφηκε τον Οκτώβριο.

Κινδυνεύουν τα μερίσματα;

Πιστεύω ότι οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τον κλάδο της οικοδομής κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο παραμένουν ισχυρές. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο συνεχίζω να κατέχω μετοχές στο Persimmon. Αλλά δεν έχω σκοπό να αυξήσω το μερίδιό μου.

Ελπίζω ότι, όπως προβλέπουν ολοένα και περισσότερο οι οικονομολόγοι, τα επιτόκια θα αρχίσουν να μειώνονται από το επόμενο έτος. Αυτό θα δώσει μεγάλη ώθηση στην οικονομική προσιτότητα για τους αγοραστές. Αλλά φοβάμαι ότι οι πωλήσεις κατοικιών θα παραμείνουν σε ύφεση καθώς η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου φαίνεται έτοιμη για μια παρατεταμένη μάχη.

Τα σημερινά δεδομένα της Rightmove είναι ιδιαίτερα ανησυχητικά για μένα ως μέτοχο της Persimmon που ζητά μέρισμα. Οι τρέχουσες προβλέψεις για τα κέρδη της εταιρείας θέτουν ήδη αμφιβολίες για το επίπεδο των πληρωμών των μετόχων, σύμφωνα με αναλυτές της City.

Οι πληρωμές που έχουν προγραμματιστεί για το 2023 και το 2024 καλύπτονται 1,4 φορές από τα αναμενόμενα κέρδη. Μια υπενθύμιση ότι οποιαδήποτε ανάγνωση λιγότερο από 2 φορές ταξινομείται ως «επικίνδυνη ζώνη».

Αυτή η διάβρωση είναι επίσης ανησυχητική δεδομένου του πόσο γρήγορα μειώνονται τα αποθέματα μετρητών. Η ρευστότητα μειώθηκε στα 360 εκατ. £ τον Ιούνιο, από 780 εκατ. £ ένα χρόνο νωρίτερα.

Θολωμένη προοπτική

Σίγουρα, τα νέα που έρχονται από την ίδια την Persimmon δεν ήταν όλα απαισιόδοξα πιο πρόσφατα. Αυτόν τον μήνα, αύξησε τον στόχο κατασκευής ολόκληρου του έτους σε 9.500 σπίτια. Αυτό είναι υψηλότερο από το χαμηλό των 9.000 που είχε προβλεφθεί τον περασμένο Αύγουστο.

Αλλά τα δεδομένα αλλού κάνουν ζοφερή ανάγνωση. Οι ολοκληρώσεις μειώθηκαν κατά 37% το τρίμηνο έως τον Σεπτέμβριο, στις 1.439, ενώ το βιβλίο παραγγελιών της μειώθηκε επίσης κατά περισσότερο από ένα τρίτο έτος σε έτος, στα 930 εκατομμύρια £.

Ο Persimmon προειδοποίησε επίσης αυτόν τον μήνα ότι οι συνθήκες της αγοράς “θα παραμείνει πολύ αβέβαιο» κοιτάζοντας προς το 2024.

Οι κατασκευαστές κατοικιών όπως αυτό έχουν ένα ισχυρό ιστορικό στην καταβολή μερισμάτων άνω του μέσου όρου. Αλλά στο σημερινό κλίμα, νομίζω ότι η αγορά τους για παθητικό εισόδημα είναι ένα μεγάλο στοίχημα. Για αυτόν τον λόγο, προτιμώ να ψάξω στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου για άλλες μετοχές μερισμάτων για αγορά.