Οι μετοχές οικοδόμων στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπως Χακί, Taylor WimpeyΚαι Barratt Developments έχουν υποστεί μεγάλο πλήγμα τα τελευταία χρόνια. Από την έναρξη της πανδημίας του κορωνοϊού, αυτές οι μετοχές έχουν υποχωρήσει κατά 50% ή περισσότερο.

Γεγονός είναι ότι το ΗΒ εξακολουθεί να υποφέρει από σημαντική έλλειψη κατοικιών. Έχοντας αυτό κατά νου, πρέπει να αγοράσω μετοχές κατασκευαστών κατοικιών για το χαρτοφυλάκιό μου αυτή τη στιγμή;

Μακροπρόθεσμη ιστορία ανάπτυξης

Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε ακριβώς πόσα σπίτια πρέπει να κατασκευαστούν για να αντιμετωπιστεί η έλλειψη στέγης στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Αλλά αυτό που γνωρίζουμε είναι ότι το 2019 η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου έθεσε στόχο 300.000 νέων κατοικιών (στην Αγγλία) ετησίως μέχρι τα μέσα της δεκαετίας του 2020, σε μια προσπάθεια να αντιμετωπίσει το πρόβλημα.

“Οι ειδικοί συμφωνούν ότι 300.000 νέες κατοικίες ετησίως θα αρχίσουν να βελτιώνουν την οικονομική προσιτότητα των κατοικιών.», είπε ο τότε καγκελάριος, Φίλιπ Χάμοντ, όταν προτάθηκε για πρώτη φορά ο στόχος.

Θεωρητικά λοιπόν, υπάρχει ένα μακροπρόθεσμα ιστορία ανάπτυξης που σχετίζεται με αυτόν τον κλάδο.

Τα υψηλά επιτόκια είναι ένα πρόβλημα

Το πρόβλημα βέβαια βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα είναι τα επιτόκια. Τους τελευταίους 18 μήνες, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων έχουν εκτοξευθεί στα ύψη, καθιστώντας τη στέγαση πολύ λιγότερο προσιτή από ό,τι ήταν (και ήταν ήδη σε μεγάλο βαθμό μη προσιτά σε σχέση με τους μέσους μισθούς).

Αυτή η αύξηση των επιτοκίων είχε σημαντικό αντίκτυπο στη ζήτηση. Για παράδειγμα, ο ιστότοπος ακινήτων Zoopla αποκάλυψε τον Αύγουστο ότι ο αριθμός των αγορών κατοικιών στη Βρετανία επρόκειτο να μειωθεί κατά περισσότερο από 20% φέτος – στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012 – λόγω του αυξανόμενου κόστους δανεισμού.

“Το επιχειρηματικό περιβάλλον παραμένει προκλητικό, με τους πιθανούς αγοραστές να εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν προκλήσεις στεγαστικών δανείων.δήλωσε ο David Thomas, Διευθύνων Σύμβουλος της Barratt Developments, τον Οκτώβριο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι αναλυτές της City αναμένουν τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της Barratt να μειωθούν κατά 21% και 52% αντίστοιχα αυτό το οικονομικό έτος (που λήγει στις 30 Ιουνίου 2024).

Είναι παρόμοια ιστορία με τον Persimmon και τον Taylor Wimpey (των οποίων οι ασκήσεις τελειώνουν στις 31 Δεκεμβρίου). Η πρώτη αναμένεται να δει τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της να βυθίζονται κατά 37% και 55%, ενώ η δεύτερη αναμένεται να δει τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της να μειώνονται κατά 24% και 50%.

Το υψηλότερο κόστος κατασκευής δεν βοηθάει όταν πρόκειται κερδοφορία.

Οι χαμηλότερες τιμές θα μπορούσαν να αλλάξουν το παιχνίδι

Τώρα, εάν τα επιτόκια στο Ηνωμένο Βασίλειο έπεφταν, η ζήτηση για στέγαση θα μπορούσε να ενισχυθεί, κάτι που θα τονώσει τους κατασκευαστές κατοικιών.

Ωστόσο, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε υψηλά επίπεδα, δεν αναμένω ότι τα επιτόκια θα μειωθούν σημαντικά στο εγγύς μέλλον.

Στη συνεδρίασή της στις 2 Νοεμβρίου, η Τράπεζα της Αγγλίας ανέφερε ότι τα επιτόκια του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν πιθανό να παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για μια περίοδο “ΠΑΡΑΤΕΤΑΜΕΝΗ περίοδος“. Προειδοποίησε επίσης ότι τα επιτόκια μπορεί να συνεχίσουν να αυξάνονται.

Υπό το πρίσμα αυτής της προοπτικής επιτοκίων, δεν θα βιαστώ να αγοράσω μετοχές κατασκευαστών κατοικιών για το χαρτοφυλάκιό μου. Κατά τη γνώμη μου, το περιβάλλον μάλλον θα παραμείνει δύσκολο για κάποιο διάστημα.

Αυτή τη στιγμή, βλέπω καλύτερες ευκαιρίες στο χρηματιστήριο.