TESCO (LSE: TSCO) οι μετοχές ανεβαίνουν αυτή τη στιγμή. Φαίνεται ότι οι επενδυτές ήταν ευχαριστημένοι με τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου της εταιρείας, που κυκλοφόρησαν την Τετάρτη 4 Οκτωβρίου.

Αξίζουν οι μετοχές να αγοραστούν σήμερα; Ας μιλήσουμε.

Σταθερά στοιχεία στο πρώτο ημίχρονο

Τα ενδιάμεσα αποτελέσματα της Tesco ήταν σίγουρα εντυπωσιακά.

Για τις 26 εβδομάδες που έληξαν στις 26 Αυγούστου, οι ομαδικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 8,9% σε ετήσια βάση, με τις λιανικές πωλήσεις να αυξάνονται κατά 7,8% αντίστοιχες.

Εν τω μεταξύ, τα προσαρμοσμένα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 16,8% στις 12,26 π.μ.

Για το μέλλον, το FTSE100 η εταιρεία αύξησε την καθοδήγησή της για ολόκληρο το έτος. Τώρα αναμένει να δημιουργήσει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη λιανικής μεταξύ 2,6 και 2,7 δισεκατομμυρίων στερλινών, σε σύγκριση με προηγούμενη πρόβλεψη 2,5 δισεκατομμυρίων λιρών.

Πολλά για αγάπη

Πέρα από αυτά τα αποτελέσματα του πρώτου ημιχρόνου, νομίζω ότι υπάρχουν πολλά θετικά στοιχεία για τις μετοχές της Tesco αυτή τη στιγμή.

Αρχικά, είναι «αμυντικού» χαρακτήρα. Αυτό που εννοώ με αυτό είναι ότι τα έσοδα και τα κέρδη είναι απίθανο να καταρρεύσουν ξαφνικά εάν δούμε οικονομική επιδείνωση. Αυτό είναι ένα πολύτιμο χαρακτηριστικό αυτή τη στιγμή καθώς η οικονομική αβεβαιότητα είναι υψηλή.

Υπάρχει επίσης ένα ωραίο μερισματική απόδοση προτείνεται. Επί του παρόντος, η προβλεπόμενη απόδοση είναι περίπου 4,2%.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η Tesco δεν αύξησε το ενδιάμεσο μέρισμά της (3,85 π.μ.) στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, κάτι που ήταν λίγο απογοητευτικό. Ωστόσο, οι αναλυτές αναμένουν ότι η πληρωμή ολόκληρου του έτους θα αυξάνεται από έτος σε έτος.

Οι εξαγορές μετοχών είναι ένα άλλο πλεονέκτημα. Το πρώτο εξάμηνο, η Tesco αγόρασε δικές της μετοχές αξίας 503 εκατομμυρίων λιρών. Οι εξαγορές τείνουν να αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή με την πάροδο του χρόνου.

Τελικά, η αποτίμηση φαίνεται πολύ λογική. Επί του παρόντος, το μελλοντικό αναλογία τιμής/κέρδους Ο λόγος (P/E) χρησιμοποιώντας συναινετικές προβλέψεις EPS για αυτό το οικονομικό έτος είναι περίπου 12. Και αυτό θα μπορούσε να μειωθεί τις επόμενες εβδομάδες καθώς οι αναλυτές αυξάνουν τις προβλέψεις τους για EPS μετά την αύξηση των προβλέψεων (υποθέτοντας ότι η τιμή της μετοχής δεν απογειώνεται).

Θα τονίσω ότι οι αναλυτές του HSBC αύξησε πρόσφατα τον στόχο της τιμής της μετοχής στα 340p, επομένως πιστεύουν ξεκάθαρα ότι οι μετοχές μπορούν να ανέβουν από εκεί.

Κίνδυνοι επιτοκίων

Από την άλλη πλευρά, τα υψηλότερα επιτόκια παρουσιάζουν έναν συγκεκριμένο κίνδυνο εδώ.

Στις 26 Αυγούστου, το καθαρό χρέος της Tesco ήταν περίπου 9,9 δισεκατομμύρια λίρες. Αυτό ισοδυναμεί με αναλογία καθαρού χρέους προς EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων) περίπου 2,3, ο οποίος αυξάνεται.

Το να έχετε ένα μεγάλο σωρό χρέους στον ισολογισμό σας δεν είναι ιδανικό σε ένα περιβάλλον «υψηλών για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» επιτοκίων.

Η αύξηση των επιτοκίων επηρεάζει επίσης πολλούς καταναλωτές. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει περισσότερους καταναλωτές να στραφούν σε οικονομικά σούπερ μάρκετ όπως το Lidl και το Aldi. Ωστόσο, η Tesco εργάζεται πολύ σκληρά για να μειώσει τις τιμές της και οι απίστευτες προσφορές Clubcard θα βοηθήσουν εδώ.

Η γνώμη μου για την Tesco

Ζυγίζοντας τα πάντα, μου αρέσει η μετοχή της Tesco ως αμυντικό παιχνίδι αυτή τη στιγμή.

Αν ήθελα να ενισχύσω την έκθεσή μου σε αμυντικές μετοχές (έχω ήδη μερικές, συμπεριλαμβανομένων Unilever Και Ρέκιτ), σίγουρα θα σκεφτόμουν να επενδύσω στην Tesco.