Ocado (LSE: OCDO) οι μετοχές δέχθηκαν τεράστιο χτύπημα. Τον τελευταίο μήνα, έχουν υποχωρήσει περίπου 25%.

Αυτό είναι τώρα ένα απόθεμα που είχα το μάτι μου για λίγο. Είναι τώρα η κατάλληλη στιγμή να το αγοράσω; Ας μιλήσουμε.

Γιατί πέφτει η τιμή της μετοχής;

Ας ξεκινήσουμε εξετάζοντας γιατί έπεσε η τιμή της μετοχής. Υπάρχει κάτι ανησυχητικό;

Ένας από τους λόγους που η μετοχή έπεσε είναι επειδή πρόσφατα έλαβε υποβάθμιση από τους αναλυτές της Exane. BNP. Δηλώνοντας ότι η αναλογία κινδύνου/ανταμοιβής του Ocado ήταν “ακόμα εκτός συγχρονισμού», οι αναλυτές μείωσαν την αξιολόγησή τους για την εταιρεία από «υποαπόδοση» σε «ουδέτερη» (και διατήρησαν τον στόχο τιμής τους στα 390 p).

Ένας άλλος λόγος είναι ότι το θέμα των “υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα” των επιτοκίων έχει οδηγήσει σε μια στροφή προς τις “ποιοτικές” μετοχές. Μιλάω για εταιρείες με σταθερά κέρδη και ισχυρούς ισολογισμούς. Το Ocado είναι λίγο κοντό καθώς δεν είναι κερδοφόρο αυτή τη στιγμή.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι μετοχές της Ocado σημείωσαν μεγάλη άνοδο τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, όπου σχεδόν τριπλασιάστηκαν. Επομένως, μια πτώση δεν προκαλεί έκπληξη.

Γενικά, δεν βλέπω κάτι ιδιαίτερα ανησυχητικό.

Πρόσφατες επιχειρηματικές επιδόσεις

Όσο για την ίδια την επιχείρηση, φαίνεται να πηγαίνει αρκετά καλά.

Από την πλευρά του λιανικού εμπορίου, η εταιρεία ανέφερε πρόσφατα έσοδα τρίτου τριμήνου £569,6 εκατ., αύξηση 7,2% από έτος σε έτος (και επιτάχυνση της ανάπτυξης σε σύγκριση με +5% που καταγράφηκε το πρώτο εξάμηνο).

Εν τω μεταξύ, από την πλευρά των τεχνολογικών λύσεων, απέφερε έσοδα 198,2 εκατομμυρίων λιρών το πρώτο εξάμηνο, αυξημένα κατά 59% από έτος σε έτος.

Κοιτάζοντας το μέλλον, οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα δημιουργήσει έσοδα 2.766 εκατομμυρίων λιρών για το οικονομικό έτος που λήγει στις 27 Νοεμβρίου (από 2.514 εκατομμύρια £ πέρυσι) και 3.047 εκατομμύρια £ για το επόμενο έτος.

Αυτή η ανάπτυξη είναι ενθαρρυντική.

Συζήτηση για εξαγορά

Πέρα από τις επιδόσεις της εταιρείας, αξίζει να σημειωθεί ότι πρόσφατα υπήρξαν εικασίες για εξαγορές.

Τον Ιούνιο, Η θερμοκρασία ανέφερε πιθανό ενδιαφέρον από διάφορες αμερικανικές εταιρείες, μεταξύ των οποίων Αμαζόνα.

Αυτό είναι επίσης ενθαρρυντικό. Ωστόσο, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα δούμε μια προσφορά για την εταιρεία σύντομα.

Κανένα κέρδος

Από την άλλη, ο τίτλος έχει τα ελαττώματα του. Όπως ανέφερα προηγουμένως, το Ocado είναι επί του παρόντος ασύμφορο. Για αυτό το οικονομικό έτος, οι αναλυτές αναμένουν καθαρή ζημιά 375 εκατομμυρίων λιρών. Αυτό προσθέτει κίνδυνο.

Αυτό καθιστά επίσης πιο δύσκολη την αξιολόγηση της αποτίμησης της εταιρείας. Δεδομένης της έλλειψης εισοδήματος, δεν υπάρχει αναλογία τιμής/κέρδους αναφορά εδώ.

Ένας άλλος κίνδυνος είναι το χρέος. Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου, το καθαρό χρέος ήταν περίπου 900 εκατομμύρια £. Αυτό θα μπορούσε να παρουσιάσει ορισμένες προκλήσεις τώρα που τα επιτόκια είναι πολύ υψηλότερα από ό,τι πριν.

Ένα άλλο πρόβλημα είναι ότι η μετοχή προσελκύει την προσοχή των short sellers. Με άλλα λόγια, οι έξυπνοι επενδυτές αναμένουν πτώση.

Η γνώμη μου

Συνολικά, νομίζω ότι οι μετοχές του Ocado φαίνονται αρκετά ενδιαφέρουσες αυτή τη στιγμή.

Ωστόσο, θεωρώ την επιχείρηση ως ένα παιχνίδι υψηλού κινδύνου και υψηλής ανταμοιβής. Και αυτή τη στιγμή, νιώθω ότι έχω αρκετά από αυτά τα είδη μετοχών στο χαρτοφυλάκιό μου.

Οπότε δεν πρόκειται να αγοράσω Ocado αυτή τη στιγμή. Αλλά αν ήθελα να προσθέσω περισσότερες κερδοσκοπικές μετοχές στο χαρτοφυλάκιό μου, το Ocado είναι ένα από αυτά που θα σκεφτόμουν να αγοράσω.