Πριν προχωρήσω στο υπόγειο μου FTSE100 μετοχές, θα αναφέρω την αδυναμία του χρηματιστηρίου του Ηνωμένου Βασιλείου τους τελευταίους μήνες. Όπως γράφω το απόγευμα της Παρασκευής, ο δείκτης UK Elites μειώθηκε κατά 3,7% τον περασμένο μήνα και έχει χάσει το 6,5% της αξίας του σε διάστημα έξι μηνών.

Εν τω μεταξύ, οι Ηνωμένες Πολιτείες S&P500 Ο δείκτης υποχωρεί επίσης κατά 3,7% σε ένα μήνα, αλλά αυξήθηκε κατά 2,7% σε διάστημα έξι μηνών. Αριθμοί για τεχνικούς Nasdaq Composite ο δείκτης είναι -3,2% και +8,1% αντίστοιχα.

Ο FTSE 100 πέφτει

Πράγματι, το Footsie βρίσκεται σήμερα στο ίδιο επίπεδο με τον Απρίλιο του 2019 – πριν από περισσότερα από 4,5 χρόνια. Σε πέντε ολόκληρα χρόνια, αυξήθηκε μόνο κατά 6,8% (εξαιρούνται όλα τα στοιχεία μερίσματα).

Από αυτά τα στοιχεία, είναι εύκολο να καταλάβει κανείς γιατί πολλοί παγκόσμιοι (και τοπικοί) επενδυτές έχουν απομακρυνθεί από τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου υπέρ των πιο ελκυστικών μετοχών στο εξωτερικό. Αλλά αυτές οι πτώσεις έχουν αφήσει τον βρετανικό δείκτη πολύ φθηνό σε σύγκριση με τους παγκόσμιους ανταγωνιστές του.

Επί του παρόντος, ο δείκτης FTSE 100 διαπραγματεύεται με χαμηλό πολλαπλάσιο μόλις 11 φορές τα κέρδη, που παράγει απόδοση κερδών 9,1%. Προσφέρει επίσης μερισματική απόδοση περίπου 4% ετησίως, σε σύγκριση με 1,6% για τον S&P 500. Ως εκ τούτου, θεωρώ ότι το χρηματιστήριο του Ηνωμένου Βασιλείου είναι σημαντικά υποτιμημένο, τόσο σε ιστορικούς όσο και σε γεωγραφικούς όρους.

Αυτό το μερίδιο αξίας γίνεται όλο και φθηνότερο

Μια μη αγαπημένη, ανεπιθύμητη και υποτιμημένη μετοχή Footsie που επιστρέφει συνεχώς είναι Όμιλος Phoenix Holdings (LSE: PHNX). Για την ιστορία, η γυναίκα μου και εγώ αγοράσαμε μετοχές αυτής της εταιρείας για 544,4 p έκαστη τον Αύγουστο.

Η χρηματοοικονομική εταιρεία Phoenix Group αγοράζει, διαχειρίζεται και διαχειρίζεται ανεπιθύμητα συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά ταμεία. Με την επίτευξη εξοικονόμησης κόστους μέσω της ενοποίησης των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, επιδιώκει να δημιουργήσει ελκυστικό εισόδημα για τους ασθενείς μετόχους.

Επί του παρόντος, οι μετοχές του Ομίλου Phoenix διαπραγματεύονται στις 447,5 π., αποτιμώντας αυτή την εταιρεία στα 4,5 δισεκατομμύρια £, καθιστώντας την ελαφριά στον FTSE 100. Αλλά σε δύο μήνες έχουμε χαρτί ζημιών 17,8% της αρχικής μας επένδυσης – όχι καλό αρχή.

Ωστόσο, αγοράσαμε αυτήν τη μετοχή για τον ίδιο λόγο που την κατέχουν πολλοί διαχειριστές χρημάτων: μερίσματα που ξεπερνούν την αγορά. Και καθώς η τιμή της μετοχής του Ομίλου Phoenix πέφτει, η ταμειακή του απόδοση εκτινάσσεται στα ύψη. Σήμερα, το ποσοστό αυτό ανέρχεται στο 11,6% ετησίως, καθιστώντας την την πιο κερδοφόρα μετοχή του FTSE 100.

Τα υψηλά μερίσματα μπορεί να είναι επικίνδυνα

Μετά από σχεδόν τέσσερις δεκαετίες επενδύσεων, γνωρίζω ότι ένα από τα δύο συνήθως συμβαίνει σε μετοχές εξαιρετικά υψηλής απόδοσης. Έστω Α) η τιμή της μετοχής αυξάνεται και η μερισματική απόδοση πέφτει. Ή Β) το μέρισμα κόβεται και η τιμή της μετοχής πέφτει.

Από πικρή εμπειρία, γνωρίζω ότι προτιμώ πολύ το αποτέλεσμα Α από το αποτέλεσμα Β. Για χρόνια, ο Όμιλος Phoenix πληρώνει συνεχώς αυξανόμενα μερίσματα, τα οποία το διοικητικό συμβούλιο σχεδιάζει να συνεχίσει να κάνει για τουλάχιστον τα επόμενα δύο χρόνια.

Δυστυχώς, ο Mr Market απέτυχε να προσέξει, με τη μετοχή να φτάνει στο χαμηλό 52 εβδομάδων των 445,7 p το απόγευμα της Παρασκευής (20 Οκτωβρίου). Σε διάστημα ενός έτους, η τιμή της μετοχής μειώθηκε κατά 17,1% και μειώθηκε κατά 24,3% σε διάστημα πέντε ετών. Αλλά η προσθήκη ισχυρών μερισμάτων τοποθετεί αυτή τη μετοχή πολύ πάνω από τη συνολική απόδοση της πενταετίας του FTSE 100.

Τέλος, θα λάβουμε το ενδιάμεσο μέρισμα των 26 π.μ. ανά μετοχή — 4,8% της τιμής αγοράς μας — τη Δευτέρα 23 Οκτωβρίου, μειώνοντας τη ζημία μας. Αυτό βοηθά να μετριαστεί η απώλεια κεφαλαίου μας – ένα από τα μεγαλύτερα οφέλη της επένδυσης μερισμάτων!