Πηγή εικόνας: Getty Images
Ως επενδυτής μακροπρόθεσμης αξίας, είμαι πάντα σε επιφυλακή για μη αγαπημένες, παραμελημένες και υποτιμημένες μετοχές. Αυτή τη στιγμή βλέπω τη βρετανική ελίτ FTSE100 ευρετήριο γεμάτο «πεσμένους αγγέλους» σε αυτή την κατηγορία.
Η κραυγαλέα τιμή του FTSE 100
Όπως γράφω, ο Footsie βρίσκεται στις 7.377,77 μονάδες. Αυτό τον αφήνει κάτω 8,3% από το υψηλό ρεκόρ των 8.047,06, που έφτασε στις 16 Φεβρουαρίου. Και η πτώση της αγοράς του Λονδίνου τους τελευταίους οκτώ μήνες την ώθησε βαθύτερα στην περιοχή της αξίας.
Επί του παρόντος, ο κύριος χρηματιστηριακός δείκτης του Ηνωμένου Βασιλείου διαπραγματεύεται με πολλαπλάσια κέρδη 10,9 φορές, παράγοντας απόδοση κερδών 9,2% ετησίως. Αυτό σημαίνει ότι το δικό του μέρισμα η απόδοση 4% ετησίως καλύπτεται 2,3 φορές από ιστορικά κέρδη.
Για μένα, αυτό είναι μια σαφής ένδειξη ότι ο FTSE 100 είναι βαθιά υποτιμημένος, τόσο από ιστορική όσο και από γεωγραφική άποψη. Και πάλι, ορισμένες εταιρείες στον δείκτη κρύβουν ακόμη μεγαλύτερη αξία.
Μια καλή προσφορά Footsie
Στόχος μου ως συνδιαχειριστής του οικογενειακού χαρτοφυλακίου είναι να κατέχω μεγάλα περιουσιακά στοιχεία που αγοράζονται σε δίκαιες τιμές. Για μένα, φτηνές μετοχές Βρετανού ασφαλιστή και διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Νομική και γενική ομάδα (LSE: LGEN) σίγουρα εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία.
Τούτου λεχθέντος, ο κ. Μάρκετ φαίνεται να έχει την αντίθετη άποψη. Πράγματι, οι επενδυτές οδήγησαν την τιμή της μετοχής της L&G κοντά στο χαμηλό της 52 εβδομάδων. Την στιγμή που γράφονται αυτές οι μετοχές, οι μετοχές διαπραγματεύονται στις 206,1 π.μ., αποτιμώντας αυτή την εταιρεία στα 12,3 δισεκατομμύρια £.
Δείτε πώς απέδωσαν οι μετοχές της L&G έναντι του FTSE 100 σε τέσσερις χρονικές κλίμακες:
| Περίοδος | FTSE100 | Μετοχές της L&G | Ο FTSE κερδίζει κατά |
| Ενα μήνα | -3,2% | -8,0% | +4,9% |
| Εξι μήνες | -6,7% | -19,1% | +12,4% |
| Ενας χρόνος | +5,3% | -11,3% | +16,5% |
| 5 χρονια | +6,4% | -15,3% | +21,7% |
Το διάγραμμά μου δείχνει ότι και στις τέσσερις περιόδους – από ένα μήνα έως πέντε χρόνια – η Footsie ξεπέρασε εύκολα τις μετοχές της L&G. Επιπλέον, αυτή η μετοχή έχασε σχεδόν το ένα πέμπτο της αξίας της σε έξι μήνες, κάτι που ήταν σοκ για μένα.
Για την ιστορία, η γυναίκα μου και εγώ αγοράσαμε μετοχές της Legal & General τον Ιούλιο του 2022, πληρώνοντας 246,7 p ανά μετοχή. Μέχρι στιγμής έχουμε καταγράψει απώλεια χαρτιού 16,5%. Ωστόσο, τα παραπάνω στοιχεία δεν περιλαμβάνουν μερίσματα σε μετρητά – ο κύριος λόγος που αγοράσαμε μετοχές της L&G.
Τα νόστιμα μερίσματα της L&G
Παρά την ατυχή πτώση της αξίας της εταιρείας χαρτοφυλακίου μας L&G, έχω μεγάλες ελπίδες για αυτήν την εταιρεία Footsie. Άλλωστε, αυτή η καλά διοικούμενη εταιρεία υπάρχει από το 1836, δηλαδή 187 χρόνια και συνεχίζουν.
Επιπλέον, αυτό το απόθεμα τώρα φαίνεται τόσο φθηνό που μου φαίνεται σαν ευκαιρία. Διαπραγματεύεται με χαμηλό προθεσμιακό πολλαπλάσιο των 5,4 φορές τα κέρδη, παράγοντας μια εντυπωσιακή απόδοση κερδών 18,4%.
Ακόμα καλύτερα, η μερισματική απόδοση της L&G 9,5% ετησίως, ρεκόρ αγοράς, καλύπτεται 1,9 φορές από τα ιστορικά κέρδη. Με άλλα λόγια, ενώ αυτή η πληρωμή δεν είναι τόσο “ασφαλής όσο τα σπίτια”, μου φαίνεται σταθερή.
Συνοπτικά, η κατοχή αυτής της μετοχής FTSE 100 από τον Ιούλιο του 2022 προκάλεσε σε εμένα και τη σύζυγό μου κάποιο βραχυπρόθεσμο πόνο. Αλλά ανυπομονώ για πολλά μακροπρόθεσμα κέρδη από τα νόστιμα μερίσματα της L&G. Τούτου λεχθέντος, τα μελλοντικά μερίσματα δεν είναι εγγυημένα και επομένως μπορούν να μειωθούν ή να ακυρωθούν ανά πάσα στιγμή. Αλλά δεν βλέπω σημάδια αυτού του αποτελέσματος ακόμα!