Συχνά σκέφτομαι ότι η καλύτερη μετοχή για αγορά σήμερα είναι αυτή που είχε τη χειρότερη απόδοση χθες, για δύο λόγους. Πρώτον, είναι συνήθως φθηνό (και μου αρέσει πολύ). Δεύτερον, μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο υπερπληρωμής για τον χθεσινό μεγάλο νικητή.

Φυσικά, Δεν αγοράζω παλιές μετοχές μόνο και μόνο επειδή χάλασε. Στοχεύω σε ισχυρές, διαφοροποιημένες, κερδοφόρες εταιρείες με μεγάλη πελατειακή βάση, εκπληκτικό ιστορικό ανταμοιβών επενδυτών και που μόλις υπέστησαν μια προσωρινή οπισθοδρόμηση. Το οποίο νομίζω ότι είναι μια πολύ καλή περιγραφή FTSE100 γίγαντας των πνευμάτων Diageo (LSE: DGE).

Θρυμματισμένο

Η Diageo είναι σίγουρα ισχυρή και ποικιλόμορφη, πουλάει περισσότερες από 200 μάρκες σε σχεδόν 180 χώρες, συμπεριλαμβανομένων μεγάλων ονομάτων όπως Τζόνι Γουόκr, Smirnoff, Γκίνες Και Tanqueray.

Αυτό το παγκόσμιο χάσμα λειτουργεί συνήθως προς όφελός του, γιατί όταν μια αγορά υπολειτουργεί, μια άλλη συνήθως αποζημιώνει.

Δυστυχώς, το διοικητικό συμβούλιο ξεκίνησε τη χρονιά αναφέροντας προβλήματα στη μεγαλύτερη αγορά του, τη Βόρεια Αμερική, η οποία αντιπροσωπεύει σχεδόν το 30% των συνολικών πωλήσεων. Με το τέλος του lockdown, όλο και λιγότεροι πότες διασκέδαζαν αναμειγνύοντας κοκτέιλ υψηλής ποιότητας στο σπίτι.

Τον Ιανουάριο, η Diageo ανέφερε τα οργανικά έσοδα του πρώτου εξαμήνου μόλις 3%, πολύ κάτω από το 6% που ανέμεναν οι αναλυτές. Τα πράγματα βελτιώθηκαν τον Αύγουστο, με τις καθαρές πωλήσεις για ολόκληρο το 2023 να αυξάνονται κατά 10,7% στα 17,1 δισ. £, παρά την περαιτέρω πτώση κατά 1% στις πωλήσεις οινοπνευματωδών ποτών στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ο μεγάλος έπεσε την Παρασκευή 13 Νοεμβρίου. Οι μετοχές της Diageo υπέστησαν τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση τους, σημειώνοντας πτώση 16% κάποια στιγμή, μετά την προειδοποίηση για μείωση της αύξησης των λειτουργικών κερδών του πρώτου εξαμήνου.

Αυτή τη φορά ο ένοχος ήταν η Λατινική Αμερική και η Καραϊβική, που παρέδωσε α “Σημαντικά χαμηλότερη απόδοση”. Ενώ η περιοχή παράγει μόνο περίπου το 11% των συνολικών πωλήσεων της Diageo, αυτές αναμένεται να σημειώσουν σημαντική μείωση της τάξης του 20%.

Οι αγορές πήραν την εκδίκησή τους, με τη Citi να μειώνει την τιμή στόχο της Diageo κατά 15% από 3.600p σε 3.050p, προειδοποιώντας ότι «Είναι δύσκολο να δούμε καταλύτη για τις μετοχές». Μήπως όμως οι αντιδράσεις είναι υπερβολικές; Ετσι νομίζω.

Ναι, η ενημέρωση ήταν σοκ. Και ναι, θα μπορούσαμε να δούμε περαιτέρω υποβάθμιση. Έχω μάθει εκ πείρας ότι ακόμη και οι μεγάλες εταιρείες δεν ανακάμπτουν από ένα μεγάλο πλήγμα από τη μια μέρα στην άλλη. Από την άλλη πλευρά, ως ιδιώτης επενδυτής, έχω την πολυτέλεια να έχω μια πιο μακροπρόθεσμη άποψη από τους επαγγελματίες, γιατί δεν απαντώ σε κανέναν εκτός από τον εαυτό μου.

Επιστροφή σε τροχιά

Η Diageo δεν μετατράπηκε ξαφνικά σε μια τρομερή παρέα μέσα σε μια νύχτα. Οι άνθρωποι πίνουν ακόμα (αν και μου λένε ότι οι νεότεροι πίνουν λιγότερο). Η μετοχή υποχωρεί 23,75% σε ετήσια βάση, κάτι που με κάνει να σκεφτώ δύο πράγματα. Καταρχήν, χαίρομαι που δεν το αγόρασα πριν από ένα χρόνο (σχεδόν το έκανα). Δεύτερον, είναι μεγάλη έκπτωση και θέλω να την εκμεταλλευτώ.

Η Diageo δεν φαίνεται φθηνή, διαπραγματεύεται με 17,2 φορές τα κέρδη. Ωστόσο, αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από τη συνήθη αποτίμησή του περίπου 22-23 φορές. Η απόδοση δεν είναι ιδιαίτερα υψηλή, στο 2,8%, αλλά επωφελείται από ένα ισχυρό ιστορικό αύξησης των πληρωμών των μετόχων, όπως δείχνει το απλό μου διάγραμμα:

Η Diageo μπορεί να μην είναι η καλύτερη μετοχή FTSE 100 για αγορά σήμερα, αλλά νομίζω ότι είναι εκεί πάνω. Τον περασμένο μήνα ανακοίνωσε επιπλέον 1 δισεκατομμύριο δολάρια εξαγορές μετοχώνπου θα πρέπει να τονώσει το ηθικό.

Σκοπεύω να το αγοράσω πριν τα Χριστούγεννα και να το κρατήσω χρόνια.