Όμιλος Phoenix Holdings (LSE: PHNX) προσφέρει τώρα την υψηλότερη συνολική απόδοση FTSE100 στο συγκλονιστικό 11,38%. Είναι επίσης η πιο αγορασμένη μετοχή στο Ηνωμένο Βασίλειο, σύμφωνα με AJ Bell. Αυτά τα δύο στοιχεία μπορεί να μην είναι τυχαία.

Μια διψήφια απόδοση προσελκύει πάντα την προσοχή. Ειδικά για έναν επενδυτή σαν εμένα, που εκτιμά το εισόδημα πάνω από την ανάπτυξη. Ο μεγάλος κίνδυνος είναι ότι αποδεικνύεται πολύ ακριβό στη συντήρηση, αλλά υπάρχουν λόγοι για τους οποίους αυτή η υπερμεγέθης πληρωμή μπορεί να είναι απλώς βιώσιμη.

Η Phoenix δημιούργησε 898 εκατομμύρια £ σε μετρητά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους και αύξησε το μέρισμα ανά μετοχή κατά 4,83% στις 26 p. Εάν το διοικητικό συμβούλιο ανησυχεί ότι δεν μπορεί να αντέξει οικονομικά να διατηρήσει τις πληρωμές προς τους μετόχους, έχει έναν αστείο τρόπο να το δείξει.

Είναι μεγάλο εισόδημα

Μια στα ύψη απόδοση είναι συχνά σημάδι πτώσης της τιμής της μετοχής, και αυτό συμβαίνει εδώ. Η τιμή της μετοχής του Phoenix υποχώρησε 18,95% σε ένα έτος και 24,48% σε πέντε χρόνια. Αυτή είναι μια αρκετά απελπισμένη απόδοση και το μέρισμα προσφέρει μόνο μερική αποζημίωση.

Όπως όλες οι ασφαλιστικές εταιρείες, η Phoenix πρέπει να έχει ένα τεράστιο αποθεματικό κεφαλαίων για να πληρώσει τις απαιτήσεις των πελατών της (269 δισεκατομμύρια λίρες τέλος μέτρηση) και έχει πληγεί από την κρίση. αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς των τελευταίων ετών. Αναπόφευκτα, η τιμή της μετοχής της έχει πέσει τις τελευταίες εβδομάδες.

Οι αγορές βρίσκονται στην κόψη του μαχαιριού καθώς οι επενδυτές περιμένουν να δουν εάν ο πληθωρισμός και τα επιτόκια έχουν όντως κορυφωθεί και πόσο χειρότερη είναι η κατάσταση στη Μέση Ανατολή. Η αγορά μετοχών της Phoenix σήμερα θα μπορούσε να γίνει με κάθε τρόπο. Εάν οι αγορές αποφασίσουν ότι ο κίνδυνος έχει υπερεκτιμηθεί και δούμε άνοδο στις τιμές των μετοχών, το απόθεμα θα μπορούσε να ανακάμψει γρήγορα.

Εάν τα πράγματα πάνε στραβά, μόνο και μόνο επειδή η Phoenix έπεσε 25% τους τελευταίους έξι μήνες δεν σημαίνει ότι δεν μπορεί να πέσει άλλο 25%. Ωστόσο, αυτός είναι ο κίνδυνος που έρχεται με κάθε αγορά μετοχών. Η Phoenix διαπραγματεύεται τώρα με μόλις 5,46 φορές τα κέρδη. Εάν δεν είναι αρκετά φθηνό για μένα να αγοράσω αυτό το προϊόν εξαιρετικά υψηλής απόδοσης σήμερα, πότε θα είναι;

Για χάρη της διαφοροποίησης, χτίζω ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών εισοδήματος, αλλά τι θα γινόταν αν πήγαινα all-in σε αυτό; Είμαι σίγουρα στον πειρασμό.

Αυτό το πουλί μπορούσε να πετάξει

Ένας άγαμος χρειάζεται 23.300 λίρες ετησίως για να φτάσει στο «ελάχιστο» βιοτικό επίπεδο κατά τη συνταξιοδότηση, σύμφωνα με την Ένωση Συντάξεων και Δια Βίου Αποταμίευσης. Αυτό περιλαμβάνει τη νέα κρατική σύνταξη, η οποία σήμερα πληρώνει το πολύ 10.600 λίρες.

Ας υποθέσουμε ότι δημιούργησα το υπόλοιπο εισόδημα – το οποίο ανέρχεται σε £ 12.700 – καθαρά από το Phoenix. Παρά την τρέχουσα απόδοση του 11,38%, θα πρέπει να επενδύσω ένα αρκετά μεγάλο ποσό £111.599 για να το αποκτήσω. Δυστυχώς, δεν είμαι αρκετά μεγάλος για να επενδύσω τόσο πολύ σε μία μόνο μετοχή, ακόμα κι αν μου επιτρέπει να μεγιστοποιήσω το εισόδημά μου.

Το Phoenix ακούγεται δελεαστικό, αλλά όπως κάθε δράση, έρχεται με κινδύνους. Η διοίκηση πρέπει να διατηρήσει την επιθετική στρατηγική εξαγορών για να διατηρήσει τη ροή των μερισμάτων. Επιπλέον, η Phoenix είχε ζημιά 1,76 δισεκατομμυρίων λιρών μετά από φόρους πέρυσι. Ωστόσο, αυτό είναι ένα νόμιμο ποσό σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ και η εταιρεία εκτιμά ότι πραγματοποίησε θετικά προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη προ φόρων ύψους 1,25 δισεκατομμυρίων λιρών. Ωστόσο, αυτό μπερδεύει το θέμα.

Εξακολουθώ να είμαι πρόθυμος να χτίσω ένα μερίδιο σε αυτό το απόθεμα πολύ υψηλού εισοδήματος. Αλλά θα ξεκινήσω με ένα πολύ χαμηλότερο ποσό £111.599 και θα πάω από εκεί.