Η επένδυση σε μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες λιανικής του Ηνωμένου Βασιλείου δεν ήταν εύκολη τα τελευταία χρόνια. Τα ζητήματα γύρω από το Brexit, η πανδημία και η οικονομική αβεβαιότητα έχουν καταρρίψει πολλά από τα μεγαλύτερα ονόματα του Street. Αλλά θυμήθηκα ένα συγκεκριμένα τους τελευταίους μήνες, μπούο ομάδα (LSE: BOO). Τι συμβαίνει λοιπόν με την τιμή της μετοχής boohoo;

Λίγα άσχημα χρόνια

Οι επενδυτές στο boohoo πέρασαν φρικτά τα τελευταία χρόνια, με την τιμή της μετοχής να πέφτει 86% από το 2018. Η δυσκολία και η αβεβαιότητα κατά τη διάρκεια της πανδημίας έγιναν αισθητές σε πολλούς τομείς, αλλά την ίδια στιγμή, η αλυσίδα εφοδιασμού των αλυσίδων στον τομέα λιανικής έχει ήταν χαοτική. Στα χρόνια μετά το Brexit, το συνολικό κόστος των αγαθών έχει εκτιναχθεί στα ύψη. Με τη βασική δραστηριότητα που βασίζεται στην προσφορά μόδας χαμηλού κόστους, αυτό ήταν μια συνταγή για καταστροφή.

Τα έσοδα μειώθηκαν κατά 18% και ο αριθμός των ενεργών πελατών κατά 12%. Το αυξανόμενο κόστος ζωής έχει σαφώς αντίκτυπο στους καταναλωτές σε όλο τον κόσμο, αλλά με την εταιρεία να δαπανά πολλά για πρόσθετες αποθήκες και αποθέματα, παράλληλα με τα αυξανόμενα χρέη, απαιτείται αλλαγή στρατηγικής και γρήγορη.

Πώς είναι τα οικονομικά;

Είναι σαφές ότι οι περισσότερες επιχειρήσεις λιανικής στον τομέα της μόδας εκτός τιμής έχουν δυσκολευτεί τον τελευταίο καιρό, αντιμετωπίζοντας τους ανταγωνιστές τους. ASOS δυσκολεύεται επίσης στην αγορά. Ως αποτέλεσμα, το boohoo έχει ένα αναλογία τιμής προς πώληση (P/S) αναλογία σύμφωνα με τον μέσο όρο του κλάδου 0,2 φορές. Προεξοφλημένες ταμειακές ροές (DCF) οι υπολογισμοί δείχνουν ότι η εταιρεία είναι υποτιμημένη κατά 22% στην τρέχουσα τιμή της μετοχής των £0,30, αλλά αυτό αντανακλά το νευρικό και αβέβαιο επενδυτικό κλίμα.

Παρά τις αβέβαιες προοπτικές, οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα αυξήσει τα κέρδη της κατά 75% το επόμενο έτος, πολύ πάνω από τον μέσο όρο του κλάδου του 18%. Ωστόσο, το boohoo δεν αναμένεται να είναι κερδοφόρο τα επόμενα τρία χρόνια. Αυτό θα πρέπει να ανησυχήσει τους επενδυτές, καθώς το περιβάλλον των υψηλών επιτοκίων είναι απίθανο να βελτιώσει την κατάσταση γύρω από τα χρέη της εταιρείας ή να αυξήσει τη δραστηριότητα των πελατών.

Μια αχτίδα ελπίδας;

Όταν μια γνωστή εταιρεία έχει ξεκάθαρα προβλήματα, υπάρχει πάντα η προοπτική πρόσθετης επένδυσης. Ο Mike Ashley, ο γνωστός πλειοψηφικός μέτοχος του Ομίλου Frasers, αγόρασε σταδιακά το 15,1% των μετοχών της Boohoo μέσω των μεριδίων του στη MASH, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να υπάρχει ακόμα δυναμικό στην εταιρεία. Ωστόσο, αξίζει πάντα να είστε προσεκτικοί με τέτοιες συναλλαγές, στις οποίες η αγορά αποθέματος και η απόκτηση μιας επωνυμίας μπορεί να είναι η αιτία μιας αγοράς, αντί να πιστεύετε στην ίδια την εταιρεία.

Αγοράζω;

Χωρίς μερίσματα και φθίνουσα οικονομική κατάσταση, οι μετοχές boohoo μου φαίνεται ότι σηκώνουν πάρα πολλές κόκκινες σημαίες για να σκεφτούν οι επενδυτές να αγοράσουν αυτήν τη στιγμή. Οι επενδυτές που είναι πρόθυμοι να υπομείνουν μερικά ακόμη χρόνια αβεβαιότητας στις τιμές των μετοχών μπορεί να ανταμειφθούν, αλλά νομίζω ότι υπάρχουν πολύ καλύτερα μέρη για να βάλω τα χρήματά μου να δουλέψουν. Θα μείνω μακριά από τις boohoo shares προς το παρόν.