Ο McDonalds (NYSE: MCD) η τιμή της μετοχής έχει υποχωρήσει 16% τους τελευταίους έξι μήνες. Κανονικά, αυτό θα ήταν συνηθισμένο για μια μεγάλη δημόσια εταιρεία. Αλλά μια νέα πιθανή απειλή εμφανίστηκε φέτος και βρίσκεται τώρα στην πρώτη γραμμή του μυαλού ορισμένων επενδυτών.

Μιλάω για φάρμακα απώλειας βάρους GLP-1 όπως Παντελόνι Και Οζεμπικό. Καταστέλλουν την όρεξη και έχουν αποδειχθεί τόσο δημοφιλή που Novo Nordisk (ο κατασκευαστής και των δύο) αγωνίζεται να ανταποκριθεί στη ζήτηση.

Εν τω μεταξύ, αντίπαλος Έλι Λίλι αναμένει την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών των ΗΠΑ για το δικό της φάρμακο για την απώλεια βάρους, Μουτζάρο, μέχρι το τέλος του χρόνου. Η έρευνα προτείνει Μουτζάρο θα μπορούσε να είναι ακόμα πιο αποτελεσματικό!

Άρα, θα έπρεπε οι μέτοχοι της McDonald’s (όπως εγώ) να ανησυχούν για αυτήν την πιθανή απειλή; Εδώ είναι η γνώμη μου.

GLP-1 φάρμακα απώλειας βάρους

Πρώτον, θα πρέπει να σημειώσω μια διαφορά εδώ. Οζεμπικό είναι ένα φάρμακο που χρησιμοποιείται στη θεραπεία του διαβήτη τύπου 2, αλλά προκαλεί επίσης απώλεια βάρους. Παντελόνιαπό την άλλη πλευρά, έχει σχεδιαστεί ειδικά για τη χρόνια διαχείριση βάρους και συνταγογραφείται για αυτό το σκοπό.

Ωστόσο, μοιράζονται το ίδιο δραστικό συστατικό: τη σεμαγλουτίδη. Και μιμείται τη δράση μιας ορμόνης που ονομάζεται GLP-1, η οποία απελευθερώνεται μετά το φαγητό και επιβραδύνει την κίνηση της τροφής μέσω του εντέρου.

Αυτό έχει ως αποτέλεσμα λιγότερες λιγούρες και αίσθημα κορεσμού για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Και οι περισσότεροι ασθενείς τείνουν στη συνέχεια να τρώνε λιγότερα τρόφιμα με υψηλή περιεκτικότητα σε ζάχαρη και λίπος.

Η πιθανή απειλή είναι επομένως σαφής. Εάν περισσότεροι άνθρωποι πεινούν λιγότερο, θα στραφούν παρορμητικά σε ένα McDonald’s drive-thru ή θα παραγγείλουν παράδοση;

Τροφή για σκέψη

Έρευνα του Μόργκαν Στάνλεϋ υπολογίζει ότι 24 εκατομμύρια άνθρωποι στις Ηνωμένες Πολιτείες, ή περίπου το 7% του πληθυσμού, θα κάνουν χρήση αυτών των ναρκωτικών μέχρι το 2035.

Το Ηνωμένο Βασίλειο είναι μια από τις χώρες με τα περισσότερα υπέρβαρα στην Ευρώπη. Οπότε φαντάζομαι ότι η ζήτηση θα είναι ισχυρή και εκεί.

Ωστόσο, δεν είμαι σίγουρος αν αυτό ισχύει για τις αναδυόμενες οικονομίες, όπου το κόστος λήψης αυτών των φαρμάκων μπορεί να είναι περιοριστικός παράγοντας.

Επιπλέον, το 2035 είναι πολύ μακριά και πολλά παραμένουν άγνωστα σε αυτό το σημείο. Για παράδειγμα, τα φάρμακα GLP-1 είχαν προηγουμένως συνδεθεί με σοβαρές εντερικές παρενέργειες. Ίσως ορισμένοι ασθενείς να αποφύγουν τη θεραπεία εντελώς.

Ή θα μπορούσε να υπάρξει πτώση της ζήτησης για ορισμένα είδη τροφίμων (πατάτες πατάτες) αλλά αυξημένη ζήτηση για άλλα; Η McDonald’s θα μπορούσε να αλλάξει τις επιλογές του μενού για να τις φιλοξενήσει, όπως είχε κάνει στο παρελθόν.

Επιπλέον, αμφιβάλλω ότι στα περισσότερα παιδιά θα συνταγογραφηθούν αυτά τα φάρμακα, οπότε φαντάζομαι ότι ορισμένοι γονείς θα εξακολουθούν να βρίσκονται στα McDonald’s αρκετά τακτικά.

Η κίνησή μου

Σήμερα, παρά την πρόσφατη πτώση της, η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με αναλογία τιμής προς κέρδη. (Λόγος P/E από 23. Αυτό δεν είναι ακριβώς φθηνό για ένα ώριμο εστιατόριο/καταναλωτικό κυκλικό απόθεμα.

Ωστόσο, είναι αμφίβολο αν τα McDonald’s είναι όντως αυτό. Κατέχει τα κτίρια που διαχειρίζονται οι δικαιοδόχοι και εισπράττει ενοίκια και δικαιώματα. Αυτά παρέχουν μια σταθερή πηγή μη κυκλικού εισοδήματος, γεγονός που βοήθησε την εταιρεία να διπλασιάσει τον κύκλο εργασιών της. μέρισμα Κατά την τελευταία δεκαετία.

Φυσικά, δεν έχει σημασία αν στο μέλλον επισκέπτονται λιγότεροι τα εστιατόρια της. Αλλά νομίζω ότι αυτός ο κίνδυνος θα μπορούσε να είναι υπερβολικός, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Και είμαι επιφυλακτικός με υποθέσεις σχετικά με μακροπρόθεσμες αλλαγές στις καταναλωτικές συνήθειες.

Ωστόσο, η τιμή της μετοχής θα μπορούσε να δεχθεί περαιτέρω πίεση τους επόμενους μήνες. Και η μετοχή μάλλον τώρα εγκυμονεί λίγο περισσότερο κίνδυνο. Αλλά σίγουρα δεν είναι αρκετό για να πανικοβληθώ και να πουλήσω τις εκμεταλλεύσεις μου.