Οι οικοδόμοι αρέσουν Taylor Wimpey (LSE: TW) έχουν εξαιρετική φήμη ως αξιόπιστες και γενναιόδωρες μετοχές μερισμάτων. Γι’ αυτό αγόρασα το συγκεκριμένο FTSE100 μοιράζομαι για το δικό μου χαρτοφυλάκιο το 2017.

Ωστόσο, παρόλο που ο κατασκευαστής συνέχισε να προσφέρει μερισματικές αποδόσεις άνω του μέσου όρου, δεν μπήκα στον πειρασμό να προσθέσω περισσότερες από τις μετοχές του στο Μετοχές και τις Μετοχές μου ISA. Για την ιστορία, είναι μερισματική απόδοση για το 2023 και το 2024, το ποσοστό είναι εντυπωσιακό 8,2%.

Ωστόσο, θα μπορούσαν τα πρόσφατα καλά νέα να υποδηλώνουν ότι οι επιχειρηματικές συνθήκες θα μπορούσαν να βελτιωθούν; Και πρέπει να αγοράσω περισσότερες μετοχές της Taylor Wimpey μετά από αυτές τις εξελίξεις;

Καλά νέα, μέρος 1

Οι τιμές των κατοικιών διαβρώνονταν σταθερά καθώς τα επιτόκια αυξάνονταν σταθερά και η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου δυσκολευόταν. Ωστόσο, νέα στοιχεία από τη Χάλιφαξ έχουν τροφοδοτήσει τις εικασίες ότι η αγορά μπορεί τελικά να σταθεροποιηθεί.

Ενώ οι μέσες τιμές κατοικιών μειώθηκαν κατά 3,2% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο, αυτές οι τιμές αυξήθηκαν κατά 1,1% σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο. Αυτό έληξε ένα σερί έξι διαδοχικών μηνιαίων ανατροπών.

Καλά νέα, μέρος 2

Άλλα ενθαρρυντικά νέα αυτή την εβδομάδα, Savills προβλέπει ότι η τρέχουσα επιβράδυνση “Χτυπήστε πάτο” περίπου στα μέσα του 2024. Αυτό θα συμβεί όταν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα μειωθούν εν αναμονή των περικοπών των επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος, ανέφερε το κτηματομεσιτικό γραφείο.

Πρόσθεσε ότι «Αν και η προσιτή τιμή αναμένεται να βελτιωθεί μόνο σταδιακά, θα πρέπει να τονώσει την εμπιστοσύνη των αγοραστών και να επιτρέψει να εμφανιστούν τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης.“.

Ωστόσο…

Ενώ αυτές οι αναφορές περιέχουν κάποια καλά νέα, ορισμένες λεπτομέρειες υποδηλώνουν επίσης ότι οι κατασκευαστές κατοικιών θα συνεχίσουν να αγωνίζονται.

Η Χάλιφαξ δήλωσε επίσης ότι «Η ζήτηση των αγοραστών… παραμένει γενικά αδύναμη”, με τις τιμές να αυξάνονται τον Οκτώβριο λόγω των περιορισμών στην προσφορά καθώς οι υποψήφιοι πωλητές κρατούν τα ακίνητά τους εκτός αγοράς.

Η εταιρεία κατασκευής δήλωσε επίσης ότι δεν αναμένει ότι οι τιμές των κατοικιών θα συνεχίσουν να αυξάνονται μέχρι το 2025. Εν τω μεταξύ, η Savills πιστεύει ότι οι μέσες τιμές θα μειωθούν κατά 3% σε ετήσια βάση.

Φοβάμαι ότι η αγορά ακινήτων θα αποδώσει ακόμη καλύτερα τα επόμενα δύο χρόνια, δεδομένου του συνεχιζόμενου κινδύνου επίμονου πληθωρισμού που σημαίνει ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Μια έντονη επιβράδυνση της βρετανικής οικονομίας θα επιβάρυνε επίσης σε μεγάλο βαθμό τις πωλήσεις κατοικιών.

Πρέπει να αγοράσω μετοχές Taylor Wimpey;

Οι προβλέψεις για το μέρισμα του Taylor Wimpey φαίνονται ήδη τρανταχτές. Και οποιαδήποτε επιδείνωση της αγοράς, όπως προτείνεται παραπάνω, θα τις έκανε ακόμη πιο εύθραυστες.

Επί του παρόντος, προγραμματίζονται ετήσια μερίσματα 9,4 π.μ. ανά μετοχή μέχρι το επόμενο έτος, σύμφωνα με την περσινή βράβευση. Αλλά αυτές οι προβλέψεις ξεπερνούν τα αναμενόμενα κέρδη 9,2 p και 9,1 p για το 2023 και το 2024 αντίστοιχα.

Από τη θετική πλευρά, η Taylor Wimpey έχει έναν ισχυρό ισολογισμό που θα μπορούσε να τη βοηθήσει να εκπληρώσει αυτές τις προβλέψεις. Τα καθαρά μετρητά στην πραγματικότητα αυξήθηκαν ελαφρώς στα £654,9 εκατομμύρια τον Ιούνιο.

Ωστόσο, ο συνδυασμός της επίμονα χαμηλής ζήτησης και του αυξανόμενου κόστους κατασκευής θα μπορούσε να βάλει τον ισολογισμό της υπό αυξανόμενη πίεση και να δοκιμάσει την ικανότητά της (και την όρεξη) να συνεχίσει να πληρώνει μεγάλα μερίσματα.

Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τους κατασκευαστές κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο παραμένουν ισχυρές. Όπως δείχνει αυτός ο πίνακας από τη Savills, οι αξίες των κατοικιών φαίνεται ότι θα αυξηθούν απότομα μόλις υποχωρήσουν οι τρέχουσες δυσκολίες της αγοράς. Αλλά αυτή τη στιγμή προτιμώ να αγοράσω άλλες μετοχές στο Ηνωμένο Βασίλειο για να δημιουργήσω παθητικό εισόδημα τα επόμενα δύο χρόνια.