Αξία Επενδυτές ήταν στο στοιχείο τους, με πολλές μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου να φαίνονται φθηνές.

Ωστόσο, η μακρά bear market που έχουμε υπομείνει μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της. Αρκετές πτωτικές μετοχές ανακάμπτουν και μπορεί σύντομα να είναι πολύ αργά για να κάνετε κάποιες καλές συμφωνίες (ακόμα και αν τίποτα δεν είναι ποτέ σίγουρο στο χρηματιστήριο).

Μια περίοδος αδύναμων κερδών

Παρ ‘όλα αυτά, Βεζούβιος (LSE: VSVS) φαίνεται ότι αξίζει περαιτέρω έρευνα. Ο FTSE250 Η εταιρεία ζει από την παροχή εξοπλισμού, προϊόντων και υπηρεσιών στις βιομηχανίες χάλυβα και χυτηρίου.

Τα κέρδη αναμένεται να είναι περίπου 44% χαμηλότερα το 2023, σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών της City. Αλλά είναι πιθανό να υπάρξει διψήφια ποσοστιαία ανάκαμψη το 2024, εάν οι υποθέσεις αποδειχθούν σωστές.

Κρίνοντας από τον οικονομικό ισολογισμό, ένα από τα χαρακτηριστικά της εταιρείας είναι η μεταβλητότητα των κερδών από έτος σε έτος. Αυτή η κατάσταση υποδηλώνει ότι υπάρχει ένα κυκλικό στοιχείο στις λειτουργίες που καθιστά την εταιρεία ίσως ανάξια μιας πλούσιας αποτίμησης.

Τα κυμαινόμενα κέρδη προσθέτουν ένα επίπεδο κινδύνου για τους πιθανούς μετόχους. Τον περασμένο Ιούλιο, οι διευθυντές είπαν ότι η μείωση των κερδών οφείλεται στις υποτονικές συνθήκες της αγοράς στη βιομηχανία χάλυβα.

Οι όγκοι μειώθηκαν για τον Βεζούβιο, αλλά οι τιμές παρέμειναν, αποτρέποντας μεγαλύτερη μείωση των κερδών σε σχέση με την περίοδο.

Εν τω μεταξύ, το τμήμα χυτηρίων της εταιρείας συνέχισε να ανακάμπτει. Και κοιτάζοντας το μέλλον, τα στελέχη αναμένουν ότι αυτή η θετική τάση θα συνεχιστεί το 2024. Πράγματι, οι πελάτες του κλάδου πιθανότατα θα επανεφοδιαστούν μετά από μια περίοδο ελλείψεων αποθεμάτων.

Στόχος η ανάπτυξη

Ο Vesuvius στοχεύει να κερδίσει μερίδιο αγοράς μέσω της τεχνολογικής διαφοροποίησης. Και μέσω αυτού του επενδυτικού προγράμματος, οι διευθυντές ήταν προσεκτικά αισιόδοξοι για τις προοπτικές για όλο το 2023, ενώ αναγνωρίζουν το τρέχον περιβάλλον μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Εν τω μεταξύ, με την τιμή της μετοχής κοντά στα 410p, τα μελλοντικά κέρδη πολλαπλάσια για το 2024 είναι λίγο πάνω από τα οκτώ. Και η αναμενόμενη μερισματική απόδοση είναι περίπου 5,9%, που φαίνεται ελκυστικό.

Η Vesuvius έχει κάνει πολύ καλή δουλειά αυξάνοντας τις πληρωμές των μετόχων τα τελευταία χρόνια, παρά τα κυμαινόμενα κέρδη. Υπήρχε μια ταλάντευση στο μέρισμα την εποχή της πανδημίας, αλλά οι πληρωμές επανήλθαν γρήγορα αμέσως μετά.

Οι μονοψήφιες ποσοστιαίες αυξήσεις φαίνονται πιθανές το 2003 και το 2004. Και αυτό καθιστά την εταιρεία ελκυστική ως πιθανή επένδυση μακροπρόθεσμου εισοδήματος για τους μετόχους.

Τα κέρδη και οι ταμειακές ροές θα μπορούσαν να ενισχυθούν περαιτέρω τους επόμενους μήνες και χρόνια εάν βελτιωθεί η μακροοικονομική κατάσταση και η εταιρεία δει συνεχή ανάκαμψη στο τμήμα χάλυβα της. Αν και τα θετικά αποτελέσματα δεν είναι εγγυημένα, είναι πιθανό ο Βεζούβιος να εκτιμηθεί περισσότερο από την αγορά εάν η εταιρεία αποδώσει καλά.

Τα στελέχη εμφανίζονται αποφασισμένα να αυξήσουν το μερίδιο αγοράς της εταιρείας. Και είναι πιθανό η ανάπτυξη και η ανάκαμψη να συνδυαστούν για να ενισχύσουν την τιμή της μετοχής και τα μερίσματα τα επόμενα χρόνια.

Τα θετικά μακροπρόθεσμα επενδυτικά αποτελέσματα δεν είναι ποτέ εγγυημένα για τους μετόχους μιας εταιρείας. Αλλά ο σεμνός εκτίμηση Αυτό φαίνεται σαν ένα καλό μέρος για να ξεκινήσετε, σε συνδυασμό με την αισιοδοξία των διαχειριστών για τις προοπτικές.

Αυτό μου φαίνεται ότι αξίζει περαιτέρω και πιο εις βάθος έρευνα αυτή τη στιγμή.